Capitolazione
Cosa significa capitolazione in termini semplici?
Tradizionalmente, capitolare significa "arrendersi". Quando applicato all'investimento, si riferisce alla vendita di un'azione in perdita, di solito durante una fase di declino prolungato. In altre parole, quando un investitore capitola, "si arrende" scegliendo di realizzare una perdita di capitale precedentemente non realizzata vendendo un'azione piuttosto che continuare a mantenerla per paura di ulteriori perdite.
La capitolazione è in qualche modo auto-rinforzante e può causare una cascata durante la quale il prezzo di un'azione scende bruscamente in un tempo molto breve. Se il prezzo di un'azione ha subito un graduale calo per, diciamo, cinque mesi, una previsione sugli utili deludente o qualche altra notizia negativa provoca una notevole svendita che fa scendere il prezzo dell'azione di alcuni punti percentuali in un giorno, questo può indurre altri investitori a vendere, spingendo il prezzo di un'azione ancora più in basso. Questo effetto a cascata può causare il crollo del prezzo di un'azione attraverso i livelli di supporto precedentemente stabiliti,. rendendo poco chiaro il suo nuovo prezzo minimo.
Una volta che tutti i venditori di panico di un titolo hanno capitolato (cioè, quando il prezzo del titolo smette di scendere bruscamente e inizia a stabilizzarsi), gli investitori che sono ancora rialzisti sul titolo potrebbero pensare che abbia toccato un nuovo minimo e potrebbero vederlo come un'opportunità di acquisto, sperando che il titolo si riprenda e inizi ad apprezzarsi.
Ciò si basa sul presupposto che tutti coloro che stavano per vendere hanno venduto, quindi rimangono solo gli acquirenti e aumenteranno il prezzo del titolo. Tuttavia, identificare la “fine” di un periodo di capitolazione è difficile da fare finché non è già avvenuto.
Che cos'è la capitalizzazione di mercato?
La capitolazione del mercato si verifica quando la vendita di panico diventa un fenomeno a livello di mercato che colpisce la maggior parte delle azioni. Ciò si verifica più spesso durante i mercati ribassisti e le correzioni quando la maggior parte del mercato inizia a perdere valore.
Se la maggior parte delle azioni ha subito un declino graduale, iniziano a verificarsi cali più marcati, gli investitori potrebbero iniziare a vendere le loro azioni e spostare il denaro rimanente in veicoli di investimento più stabili come azioni privilegiate,. metalli preziosi, obbligazioni societarie o titoli di stato.
Ciò può causare cali di prezzo più rapidi, che possono ispirare timore negli investitori aggiuntivi, causare vendite aggiuntive e così via. Quando gli effetti psicologici della perdita di capitale non realizzata diventano abbastanza forti e prevalenti, può anche verificarsi una recessione a livello di mercato,. sebbene ciò sia raro.
Quali sono le cause della capitolazione?
La capitolazione a livello di mercato può talvolta avvenire in risposta a un particolare evento macroeconomico. Lo scoppio della bolla immobiliare e la successiva crisi bancaria nel 2008 hanno portato a vendite di panico in tutto il mercato che si sono trasformate in una grave recessione. Anche l'inizio della pandemia di COVID-19 all'inizio del 2020 ha innescato una cascata di capitolazione, sebbene sia stata meno grave e di breve durata rispetto al selloff della fine degli anni 2000.
Quando si tratta di un determinato titolo piuttosto che del mercato in generale, la capitolazione può verificarsi a seguito del rilascio di notizie deludenti (ad esempio, vendite in calo o stime degli utili mancate) durante un periodo di declino esistente, supponendo che il calo del prezzo risultante del titolo sia sostanziale abbastanza da spaventare un numero significativo di investitori facendogli vendere.
Come individuare la capitolazione in un'azione
La capitolazione è molto più facile da identificare con il senno di poi che in tempo reale, ma gli investitori che vogliono acquistare dal fondo di un'azione spesso cercano di identificare la fine di un periodo di capitolazione in modo da poter acquistare un'azione appena prima che rimbalzi. Un modo in cui i trader tentano di farlo è analizzare il grafico a candela di un titolo per vedere se riescono a identificare una "candela a martello" dopo un periodo di declino.
Che cos'è un candeliere a martello?
Ogni candelabro su un grafico a candela mostra i prezzi di apertura, chiusura, massimo e minimo di un'azione in un determinato periodo. Una candela a martello è quella in cui l'apertura e la chiusura sono vicine l'una all'altra (indicata da uno spessore corto), l'ombra superiore è corta e l'ombra inferiore è molto lunga, indicando che un'azione è stata scambiata molto in basso durante gran parte del periodo in questione prima di aumentare e chiudere molto vicino (al di sopra o al di sotto) del suo prezzo di apertura.
Storicamente, le candele a martello sono spesso presenti sul fondo di un titolo alla fine di un periodo di declino e capitolazione e appena prima di un rimbalzo del prezzo. Detto questo, non è sempre così e le tendenze passate non garantiscono risultati futuri. Il tentativo di identificare il minimo dopo la capitolazione di un titolo utilizzando i grafici a candele, come qualsiasi altra strategia di investimento, comporta dei rischi.
Quanto dura di solito la capitolazione?
Non esiste una regola fissa su quanto tempo può durare la capitolazione e, anche in retrospettiva, diversi investitori possono avere opinioni diverse su quando esattamente un certo periodo di capitolazione è iniziato o è terminato.
Il periodo di capitolazione del mercato che ha seguito l'inizio della pandemia di COVID-19 sembra essere iniziato intorno alla metà e alla fine di febbraio 2020 ed è durato fino alla metà della fine di marzo, quindi in quel caso il processo è durato circa un mese. Ogni situazione è diversa, tuttavia, e la vendita di panico di un solo titolo può verificarsi molto più rapidamente rispetto alla capitolazione a livello di mercato.
Mette in risalto
La capitolazione segna un minimo a breve termine del prezzo ed è seguita almeno da un rally di sollievo.
La capitolazione provoca un forte giro d'affari tra gli investitori, consentendo un rimbalzo sostituendo i venditori avversi al rischio con acquirenti tolleranti al rischio, ma non può garantire che gli acquirenti alla fine non venderanno ancora meno.
La capitolazione si verifica quando una percentuale significativa di investitori soccombe alla paura e vende in un breve periodo di tempo, provocando un forte calo del prezzo di un titolo o di un mercato in un volume di scambi elevato.
Fino a quando il prezzo non rimbalzerà in modo significativo, non ci possono essere garanzie che l'apparente "capitolazione" non sarà seguita da ulteriori cali drammatici.
