coskewness
¿Qué es la asimetrÃa?
La asimetrÃa, en estadÃstica, mide cuánto cambian juntas dos variables aleatorias, y se utiliza en finanzas para analizar el riesgo de valores y carteras. Si exhiben asimetrÃa positiva, tenderán a experimentar desviaciones positivas al mismo tiempo. Pero si exhiben un sesgo negativo, tenderán a sufrir desviaciones negativas al mismo tiempo.
Comprender la asimetrÃa
La asimetrÃa es una medida del riesgo de un valor en relación con el riesgo de mercado. Krauss y Litzenberger lo utilizaron por primera vez para analizar el riesgo en las inversiones bursátiles en 1976, y luego Harvey y Siddique en 2000. La asimetrÃa mide la frecuencia del exceso de rendimiento en una dirección particular, lo que describe una asimetrÃa de la distribución normal.
Coskweness es muy parecido a la covarianza,. que se utiliza en el modelo de fijación de precios de activos de capital como una medida de la volatilidad, o el riesgo sistemático, de un valor en relación con el mercado en su conjunto, lo que también se conoce como beta. Por lo tanto, los activos con una covarianza más alta contribuyen más a la varianza de una cartera de mercado bien diversificada y deberÃan tener una prima de riesgo mayor.
Los inversores prefieren la asimetrÃa positiva, porque representa una mayor probabilidad de que dos activos en una cartera muestren rendimientos extremadamente positivos por encima de los rendimientos del mercado al mismo tiempo. Si las distribuciones de rendimiento de estos dos activos tendieran a mostrar una asimetrÃa negativa, significarÃa que ambos activos tienen una mayor probabilidad de tener un rendimiento inferior al del mercado al mismo tiempo.
En igualdad de condiciones, un activo con mayor coskewness deberÃa ser más atractivo, ya que aumenta el sesgo sistemático de la cartera de un inversor. Los activos con mayor coskewness deberÃan proporcionar una cobertura contra perÃodos en los que se deterioren los beneficios de la diversificación de la cartera; como durante los perÃodos de alta volatilidad del mercado cuando las correlaciones entre varias clases de activos tienden a aumentar considerablemente.
En teorÃa, la asimetrÃa positiva reduce el riesgo de una cartera y reduce el rendimiento esperado o la prima de riesgo. Los mercados emergentes, por ejemplo, son una clase de activo que podrÃa reducir la varianza de la cartera,. porque está más "sesgado a la derecha".
Reflejos
Coskewess negativo significa que hay una mayor probabilidad de que dos activos en una cartera tengan simultáneamente rendimientos más bajos que los rendimientos del mercado.
La asimetrÃa positiva reduce el riesgo de la cartera pero reduce el rendimiento esperado.
La medida de asimetrÃa positiva significa que hay una mayor probabilidad de que dos activos en una cartera tengan rendimientos positivos superiores a los rendimientos del mercado.
El coskewness se utiliza para medir el riesgo de los valores con respecto al riesgo de mercado.
