çarpıklık

Çarpıklık Nedir?

Coskewness, istatistikte, iki rastgele değişkenin birlikte ne kadar değiştiğini ölçer ve finansta güvenlik ve portföy riskini analiz etmek için kullanılır. Olumlu çarpıklık sergilerlerse, aynı zamanda olumlu sapmalara maruz kalacaklardır. Ancak olumsuz çarpıklık sergilerlerse, aynı zamanda olumsuz sapmalara da maruz kalacaklardır.

Çarpıklığı Anlamak

piyasa riskiyle ilgili riskinin bir ölçüsüdür . İlk olarak 1976'da Krauss ve Litzenberger ve daha sonra 2000'de Harvey ve Siddique tarafından borsa yatırımlarındaki riski analiz etmek için kullanıldı. Skewness , normal dağılımdan bir asimetriyi tanımlayan belirli bir yönde aşırı getirilerin sıklığını ölçer.

bir menkul kıymetin bir bütün olarak piyasaya ilişkin oynaklığının veya sistematik riskinin bir ölçüsü olarak sermaye varlık fiyatlandırma modelinde kullanılan kovaryansa çok benzer ; aksi takdirde beta olarak bilinir. Bu nedenle, daha yüksek kovaryansa sahip varlıklar, iyi çeşitlendirilmiş bir piyasa portföyünün varyansına daha fazla katkıda bulunur ve daha büyük bir risk primini yönetmelidir.

Yatırımcılar pozitif çarpıklığı tercih ederler, çünkü bu, bir portföydeki iki varlığın aynı anda piyasa getirilerini aşan aşırı pozitif getiriler göstermesi olasılığının daha yüksek olduğunu gösterir. Bu iki varlığın getiri dağılımları negatif çarpıklık sergileme eğilimindeyse, bu, her iki varlığın da aynı anda piyasada düşük performans gösterme olasılığının daha yüksek olduğu anlamına gelir.

Diğer her şey eşit olduğunda, daha yüksek eğriliğe sahip bir varlık, bir yatırımcının portföyünün sistematik çarpıklığını artırdığı için daha çekici olmalıdır. Daha yüksek çarpıklığa sahip varlıklar, portföy çeşitlendirmesinin faydalarının kötüleştiği dönemlere karşı bir korunma sağlamalıdır; Örneğin, çeşitli varlık sınıfları arasındaki korelasyonların keskin bir şekilde yükselme eğiliminde olduğu yüksek piyasa oynaklığı dönemlerinde olduğu gibi .

Teoride, pozitif çarpıklık bir portföyün riskini azaltır ve beklenen getiri veya risk primini düşürür. Örneğin, gelişmekte olan piyasalar, daha "sağa çarpık" olduğu için portföy varyansını azaltabilecek bir varlık sınıfıdır .

Öne Çıkanlar

• Negatif çarpıklık, bir portföydeki iki varlığın aynı anda piyasa getirilerinden daha düşük getiriye sahip olma olasılığının daha yüksek olduğu anlamına gelir.

• Pozitif çarpıklık portföy riskini azaltır ancak beklenen getiriyi düşürür.

• Pozitif çarpıklık ölçüsü, bir portföydeki iki varlığın piyasa getirisinden fazla pozitif getiriye sahip olma olasılığının daha yüksek olduğu anlamına gelir.

• Coskewness, menkul kıymetlerin piyasa riski açısından riskini ölçmek için kullanılır.