비스듬함

비스듬함이란 무엇입니까?

Coskewness는 통계에서 두 개의 랜덤 변수가 함께 변하는 정도를 측정하며 금융에서 보안 및 포트폴리오 위험을 분석하는 데 사용됩니다. 그들이 양의 coskewness를 나타내면 동시에 양의 편차를 겪는 경향이 있습니다. 그러나 음의 coskewness를 나타내면 동시에 음의 편차를 겪는 경향이 있습니다.

왜곡도 이해하기

시장 위험 과 관련하여 증권의 위험을 측정한 것입니다 . 1976년 Krauss와 Litzenberger, 그리고 2000년 Harvey와 Siddique에 의해 주식 시장 투자의 위험을 분석하는 데 처음 사용되었습니다. 왜도 는 특정 방향의 초과 수익 빈도를 측정하며, 이는 정규 분포의 비대칭을 설명합니다.

Coskweness는 자본 자산 가격 책정 모델 에서 시장 전체와 관련된 증권의 변동성 또는 체계적인 위험(베타라고도 함)의 척도로 사용되는 공분산 과 매우 유사합니다. 따라서 공분산이 높은 자산은 잘 분산된 시장 포트폴리오의 분산에 더 많이 기여하며 더 큰 위험 프리미엄을 요구해야 합니다.

투자자들은 양의 coskewness를 선호합니다. 이는 포트폴리오의 두 자산이 동시에 시장 수익률을 초과하는 극단적인 양의 수익률을 보일 가능성이 더 높기 때문입니다. 이 두 자산의 수익률 분포가 음의 coskewness를 나타내는 경향이 있는 경우 두 자산이 동시에 시장 성과를 하회할 가능성이 더 높다는 것을 의미합니다.

다른 모든 조건이 동일할 때, 더 높은 coskewness를 가진 자산은 투자자 포트폴리오의 체계적인 왜도를 증가시키기 때문에 더 매력적이어야 합니다. 코스큐가 더 높은 자산은 포트폴리오 다각화의 이점이 악화되는 기간에 대한 헤지를 제공해야 합니다. 다양한 자산군 간의 상관관계가 급격히 상승하는 경향이 있는 시장 변동성 이 높은 기간과 같은 경우.

이론적으로 양의 코스큐는 포트폴리오의 위험을 줄이고 기대 수익이나 위험 프리미엄을 낮춥니다. 예를 들어, 신흥 시장은 포트폴리오 분산 을 줄일 수 있는 자산군입니다.

하이라이트

• 음의 코스큐는 포트폴리오의 두 자산이 동시에 시장 수익률보다 낮은 수익률을 가질 확률이 더 높다는 것을 의미합니다.

• 양의 coskewness는 포트폴리오 위험을 줄이지만 기대 수익을 낮춥니다.

• 양의 coskewness 측정은 포트폴리오의 두 자산이 시장 수익률을 초과하는 양의 수익률을 가질 확률이 더 높다는 것을 의미합니다.

• Coskewness는 시장 위험과 관련하여 유가 증권의 위험을 측정하는 데 사용됩니다.