A horcajadas cubierto
¿Qué es un straddle cubierto?
Un straddle cubierto es una estrategia de opción que busca sacar provecho de los movimientos de precios alcistas suscribiendo opciones de venta y de compra sobre una acción que también es propiedad del inversionista. En un straddle cubierto, el inversionista está corto en un número igual de opciones de compra y venta que tienen el mismo precio de ejercicio y vencimiento.
Cómo funcionan los straddles cubiertos
Un straddle cubierto es una estrategia que se puede utilizar para beneficiarse potencialmente de las expectativas de precios alcistas en un valor subyacente. Los straddles cubiertos generalmente se pueden construir fácilmente en acciones que se negocian con un gran volumen. Un straddle cubierto también implica opciones de compra y venta estándar que se negocian en bolsas de mercado públicas y funciona vendiendo una opción de compra y una opción de venta en el mismo ejercicio mientras se posee el activo subyacente. En efecto, es un straddle corto mientras que el subyacente es largo.
De manera similar a una llamada cubierta,. donde un inversionista vende llamadas al alza mientras posee el activo subyacente, en el straddle cubierto, el inversionista venderá simultáneamente un número igual de opciones de venta en el mismo precio de ejercicio. Sin embargo, el straddle cubierto, dado que tiene una opción de venta corta, no está completamente cubierto y puede perder una cantidad significativa de dinero si el precio del activo subyacente cae significativamente.
Ejemplo de construcción a horcajadas cubierta
Como en cualquier estrategia cubierta, la estrategia straddle cubierta implica la propiedad de un valor subyacente por el cual se negocian opciones. En este caso, la estrategia solo está parcialmente cubierta.
Dado que la mayoría de los contratos de opciones se negocian en lotes de 100 acciones, el inversor generalmente necesita tener al menos 100 acciones del valor subyacente para comenzar esta estrategia. En algunos casos, es posible que ya posean las acciones. Si las acciones no son propias, el inversor las compra en el mercado abierto. Los inversores podrían tener 200 acciones para una estrategia completamente cubierta, pero no se espera que ambos contratos estén en el dinero al mismo tiempo.
Paso uno: Poseer 100 acciones con un valor monetario de $100 por acción.
Para construir el straddle, el inversionista suscribe opciones de compra y venta con los precios de ejercicio del dinero y el mismo vencimiento. Esta estrategia tendrá un crédito neto ya que involucra dos ventas cortas iniciales.
Paso dos: Vender XYZ 100 call a $3.25 Vender XYZ 100 put a $3.15
El crédito neto es $6.40. Si la acción no se mueve, entonces el crédito será de $6.40. Por cada $1 de ganancia del strike, la posición de compra tiene una pérdida de -$1 y la posición de venta gana $1, lo que equivale a $0. Por lo tanto, la estrategia tiene una ganancia máxima de $6,40.
Esta posición tiene un alto riesgo de pérdida si el precio de las acciones cae. Por cada disminución de $1, la posición de venta y la posición de compra tienen una pérdida de $1 para una pérdida total de $2. Así, la estrategia comienza a tener una pérdida neta cuando el precio llega a $100 – ($6,40/2) = $96,80.
Consideraciones de straddle cubierto
La estrategia de straddle cubierta no es una estrategia totalmente "cubierta", ya que solo se cubre la posición de la opción de compra. La posición de venta corta está "desnuda" o descubierta, lo que significa que, si se asigna, requeriría que el emisor de la opción compre las acciones al precio de ejercicio para completar la transacción. Sin embargo, no es probable que se asignen ambas posiciones.
Si bien las ganancias con la estrategia straddle cubierta son limitadas, pueden producirse grandes pérdidas si las acciones subyacentes caen a niveles muy por debajo del precio de ejercicio al vencimiento de la opción. Si las acciones no se mueven mucho entre la fecha en que se ingresan las posiciones y el vencimiento, el inversionista cobra las primas y obtiene una pequeña ganancia.
Los inversores institucionales y minoristas pueden construir estrategias de llamadas cubiertas para buscar ganancias potenciales de los contratos de opciones. Cualquier inversionista que busque negociar con derivados deberá tener los permisos necesarios a través de una plataforma de opciones de negociación de margen.
Reflejos
Similar a una llamada cubierta, el straddle cubierto está destinado a inversores que creen que el precio subyacente no se moverá mucho antes del vencimiento.
Un straddle cubierto es una estrategia de opciones que involucra un straddle corto (vender una opción de compra y poner en el mismo ejercicio) mientras se posee el activo subyacente.
La estrategia straddle cubierta no es una estrategia totalmente "cubierta", ya que solo se cubre la posición de la opción de compra.
