A cavallo coperto
Che cos'è una cavalcatura coperta?
Uno straddle coperto è una strategia di opzioni che cerca di trarre profitto dai movimenti di prezzo rialzisti scrivendo put e call su un titolo che è anche di proprietà dell'investitore. In uno straddle coperto l'investitore è short su un numero uguale di opzioni call e put che hanno lo stesso prezzo di esercizio e scadenza.
Come funzionano gli Straddle coperti
Uno straddle coperto è una strategia che può essere utilizzata per trarre profitto potenzialmente dalle aspettative di prezzo rialzista su un titolo sottostante. Gli straddle coperti in genere possono essere facilmente costruiti su azioni negoziate ad alto volume. Uno straddle coperto comprende anche opzioni call e put standard che vengono scambiate su borse del mercato pubblico e funzionano vendendo una call e una put nello stesso strike pur possedendo l'attività sottostante. In effetti è uno short straddle mentre è lungo il sottostante.
Simile a una covered call,. in cui un investitore vende call al rialzo mentre possiede l'attività sottostante, nello straddle coperto l'investitore venderà contemporaneamente un numero uguale di put allo stesso strike. Lo straddle coperto, poiché ha uno short put, tuttavia, non è completamente coperto e può perdere denaro significativo se il prezzo dell'attività sottostante scende in modo significativo.
Esempio di costruzione a cavallo coperto
Come in ogni strategia coperta, la strategia covered straddle implica la proprietà di un titolo sottostante per il quale vengono negoziate opzioni. In questo caso, la strategia è solo parzialmente coperta.
Poiché la maggior parte dei contratti di opzione viene scambiata in lotti di 100 azioni, l'investitore in genere deve avere almeno 100 azioni del titolo sottostante per iniziare questa strategia. In alcuni casi, potrebbero già possedere le azioni. Se le azioni non sono di proprietà, l'investitore le acquista sul mercato aperto. Gli investitori potrebbero avere 200 azioni per una strategia completamente coperta, ma non ci si aspetta che entrambi i contratti siano in the money contemporaneamente.
Fase uno: possedere 100 azioni con un valore in denaro di $ 100 per azione.
Per costruire lo straddle, l'investitore scrive entrambe le chiamate e inserisce i prezzi di esercizio del denaro e la stessa scadenza. Questa strategia avrà un credito netto poiché prevede due vendite allo scoperto iniziali.
Fase due: vendi XYZ 100 call a $ 3,25 Vendi XYZ 100 put a $ 3,15
Il credito netto è di $ 6,40. Se il titolo non si muove, il credito sarà di $ 6,40. Per ogni $1 guadagnato dallo strike, la posizione call ha una perdita di -$1 e la posizione put guadagna $1 che equivale a $0. Pertanto, la strategia ha un profitto massimo di $ 6,40.
Questa posizione ha un alto rischio di perdita se il prezzo delle azioni scende. Per ogni diminuzione di $ 1, la posizione put e la posizione call hanno ciascuna una perdita di $ 1 per una perdita totale di $ 2. Pertanto, la strategia inizia ad avere una perdita netta quando il prezzo raggiunge $ 100 – ($ 6,40/2) = $ 96,80.
Considerazioni a cavallo coperte
La strategia covered straddle non è completamente "coperta", poiché è coperta solo la posizione di opzione call. La posizione short put è "nuda" o scoperta, il che significa che, se assegnata, richiederebbe allo scrittore di opzioni di acquistare il titolo al prezzo di esercizio per completare la transazione. Tuttavia, non è probabile che entrambe le posizioni vengano assegnate.
Sebbene i guadagni con la strategia a straddle coperta siano limitati, se il titolo sottostante crolla a livelli ben al di sotto del prezzo d'esercizio alla scadenza dell'opzione, possono verificarsi grosse perdite. Se il titolo non si muove molto tra la data di inserimento delle posizioni e la scadenza, l'investitore raccoglie i premi e realizza un piccolo guadagno.
Gli investitori istituzionali e al dettaglio possono costruire strategie di Covered Call per cercare potenziali profitti dai contratti di opzione. Qualsiasi investitore che cerchi di negoziare in derivati dovrà disporre delle autorizzazioni necessarie attraverso una piattaforma di opzioni di trading a margine.
Mette in risalto
Simile a una Covered Call, la Covered Straddle è destinata agli investitori che ritengono che il prezzo sottostante non si sposterà molto prima della scadenza.
Un covered straddle è una strategia di opzioni che prevede uno short straddle (vendita di una call e mettere lo stesso strike) mentre si possiede l'attività sottostante.
La strategia covered straddle non è completamente "coperta", poiché viene coperta solo la posizione di opzione call.
