Covered Straddle
Hvað er yfirbyggð straddle?
Yfirbyggð straddle er valréttarstefna sem leitast við að hagnast á bullish verðhreyfingum með því að skrifa setur og kalla á hlutabréf sem einnig er í eigu fjárfestisins. Í yfirtryggðum þverstæðum skortir fjárfestirinn jafnmarga kaup- og sölurétta sem hafa sama verkfallsverð og gildistíma.
Hvernig yfirbyggðar straddles virka
Yfirbyggð straddle er stefna sem hægt er að nota til að hugsanlega hagnast á bullish verðvæntingar á undirliggjandi verðbréfi. Yfirbyggð straddles er venjulega auðveldlega hægt að smíða á hlutabréfaviðskiptum með mikið magn. Tryggð straddle felur einnig í sér staðlaða kaup- og sölurétt sem eiga viðskipti á almennum markaði og vinna með því að selja símtal og setja í sama verkfall á meðan þeir eiga undirliggjandi eign. Í raun er það stutt millibil á meðan það er langt undirliggjandi.
Svipað og tryggt símtal,. þar sem fjárfestir selur uppsímtöl á meðan hann á undirliggjandi eign, mun fjárfestirinn í hinu tryggða straddle samtímis selja jafnmarga putta í sama verkfalli. Hið tryggða svið, þar sem það er með stutta sölu, er hins vegar ekki að fullu tryggt og getur tapað verulegum peningum ef verð undirliggjandi eignar lækkar verulega.
Dæmi um yfirbyggða stríðsbyggingu
Eins og í hverri yfirbyggðri stefnu, felur yfirtryggða stríðsstefnan í sér eignarhald á undirliggjandi verðbréfi sem verið er að versla með valkosti. Í þessu tilviki er stefnan aðeins tekin að hluta til.
Þar sem flestir valréttarsamningar eiga viðskipti með 100 hlutahluta þarf fjárfestirinn venjulega að eiga að minnsta kosti 100 hluti af undirliggjandi verðbréfi til að hefja þessa stefnu. Í sumum tilfellum geta þeir þegar átt hlutabréfin. Ef hlutabréfin eru ekki í eigu kaupir fjárfestir þau á almennum markaði. Fjárfestar gætu átt 200 hluti fyrir fullkomlega tryggða stefnu, en ekki er gert ráð fyrir að báðir samningarnir séu í peningunum á sama tíma.
Skref eitt: Eigðu 100 hluti með peningavirði $100 á hlut.
Til að búa til straddle skrifar fjárfestirinn bæði símtöl og setur með á verðlagi peninga og sama gildistíma. Þessi stefna mun hafa nettó inneign þar sem hún felur í sér tvær fyrstu skortsölur.
Skref tvö: Selja XYZ 100 kall á $3,25 Selja XYZ 100 á $3,15
Nettóinneign er $6,40. Ef hluturinn hreyfir sig ekki mun inneignin vera $6,40. Fyrir hvern $1 hagnað af verkfallinu hefur kallstaðan -$1 tap og sölustaðan hagnast $1 sem jafngildir $0. Þannig hefur stefnan hámarkshagnað upp á $6,40.
Þessi staða hefur mikla hættu á tapi ef hlutabréfaverð lækkar. Fyrir hverja $1 lækkun tapast sölustaðan og kallstaðan hvor um sig $1 fyrir samtals tap upp á $2. Þannig byrjar stefnan að hafa nettó tap þegar verðið nær $100 - ($6.40/2) = $96.80.
Dreifðarsjónarmið sem fjallað er um
Tryggðu straddle stefnan er ekki að fullu „covered“, þar sem aðeins kaupréttarstaðan er tryggð. Stutt sölustaðan er „nökt“ eða afhjúpuð, sem þýðir að ef henni er úthlutað myndi það krefjast þess að kaupréttarhöfundur kaupi hlutabréfið á verkfallsverði til að ljúka viðskiptunum. Hins vegar er ekki líklegt að báðum stöðunum verði skipað.
Þó að hagnaður með yfirbyggðu straddle stefnunni sé takmörkuð, getur stórt tap orðið ef undirliggjandi hlutabréf falla niður í stig vel undir verkfallsverði þegar valréttur rennur út. Ef hlutabréfið færist ekki mikið á milli þess dags sem stöðurnar eru slegnar inn og renna út, safnar fjárfestirinn iðgjöldum og gerir sér lítið fyrir.
Stofnanafjárfestar og smásölufjárfestar geta smíðað tryggðar kallaáætlanir til að leita að hugsanlegum hagnaði af valréttarsamningum. Sérhver fjárfestir sem leitast við að eiga viðskipti með afleiður þurfa að hafa nauðsynlegar heimildir í gegnum framlegðarviðskipti, valréttarvettvang.
Hápunktar
Svipað og tryggt símtal er tryggða straddle ætlað af fjárfestum sem telja að undirliggjandi verð muni ekki hreyfast mjög mikið áður en það rennur út.
Yfirbyggt straddle er valréttarstefna sem felur í sér stutta straddle (selja símtal og setja í sama verkfall) á meðan þú átt undirliggjandi eign.
Skylda straddle stefnan er ekki að fullu „covered“, þar sem aðeins kaupréttarstaðan er tryggð.
