Tildekket grenseoverflate

Hva er en dekket straddle?

En dekket straddle er en opsjonsstrategi som søker å tjene på bullish prisbevegelser ved å skrive puts og calls på en aksje som også eies av investoren. I en dekket straddle er investoren kort på et likt antall både kjøps- og salgsopsjoner som har samme innløsningspris og utløp.

Hvordan dekkede straddles fungerer

En dekket straddle er en strategi som kan brukes til å potensielt tjene på bullish prisforventninger på et underliggende verdipapir. Dekkede straddles kan vanligvis enkelt konstrueres på aksjer som handles med høyt volum. En dekket straddle involverer også standard kjøps- og salgsopsjoner som handles på offentlige markedsbørser og fungerer ved å selge en call og en put in samme streik mens de eier den underliggende eiendelen. Faktisk er det en kort grense mens den underliggende er lang.

I likhet med en dekket samtale,. der en investor selger oppsideoppringninger mens han eier den underliggende eiendelen, vil investoren i den dekkede straddle samtidig selge et like stort antall puts ved samme streik. Den dekkede straddle, siden den har en short put, er imidlertid ikke fullt dekket og kan tape betydelige penger hvis prisen på den underliggende eiendelen faller betydelig.

Eksempel på overbygd konstruksjon

Som i enhver dekket strategi, involverer den dekkede straddle-strategien eierskap til et underliggende verdipapir som det handles opsjoner for. I dette tilfellet er strategien bare delvis dekket.

Siden de fleste opsjonskontrakter handles i 100 aksjepartier, må investoren vanligvis ha minst 100 aksjer av det underliggende verdipapiret for å starte denne strategien. I noen tilfeller kan de allerede eie aksjene. Hvis aksjene ikke eies, kjøper investoren dem i det åpne markedet. Investorer kan ha 200 aksjer for en fullt dekket strategi, men det forventes ikke at begge kontraktene er i pengene samtidig.

Trinn én: Eier 100 aksjer med en pengeverdi på $100 per aksje.

For å konstruere grensen skriver investoren både samtaler og putter med til pengestreikpriser og samme utløp. Denne strategien vil ha en netto kreditt siden den involverer to innledende shortsalg.

Trinn to: Selg XYZ 100 samtale for $3,25 Selg XYZ 100 for $3,15

Nettokreditten er $6,40. Hvis aksjen ikke beveger seg, vil kreditten være $6,40. For hver $1 gevinst fra streiken har call-posisjonen et -$1 tap og put-posisjonen får $1 som tilsvarer $0. Dermed har strategien en maksimal fortjeneste på $6,40.

Denne posisjonen har høy risiko for tap dersom aksjekursen faller. For hver $1-nedgang har put-posisjonen og call-posisjonen et tap på $1 for et totalt tap på $2. Dermed begynner strategien å ha et nettotap når prisen når $100 – ($6,40/2) = $96,80.

Dekkede Straddle-hensyn

Den dekkede straddle-strategien er ikke fullstendig "dekket", siden bare kjøpsopsjonsposisjonen er dekket. Short put-posisjonen er "naken", eller avdekket, noe som betyr at hvis den tildeles, vil det kreve at opsjonsforfatteren kjøper aksjen til innløsningskursen for å fullføre transaksjonen. Det er imidlertid ikke sannsynlig at begge stillingene vil bli tildelt.

Mens gevinster med den dekkede straddle-strategien er begrenset, kan det oppstå store tap hvis den underliggende aksjen faller til nivåer godt under innløsningskursen ved opsjonens utløp. Hvis aksjen ikke beveger seg mye mellom datoen da posisjonene er lagt inn og utløp, samler investoren inn premiene og realiserer en liten gevinst.

Institusjonelle og private investorer kan konstruere dekkede kjøpsstrategier for å finne potensiell fortjeneste fra opsjonskontrakter. Enhver investor som ønsker å handle med derivater, må ha de nødvendige tillatelsene gjennom en marginhandel, opsjonsplattform.

Høydepunkter

• I likhet med en dekket samtale, er den dekkede straddle ment av investorer som tror den underliggende prisen ikke vil bevege seg veldig mye før utløpet.

• En dekket straddle er en opsjonsstrategi som involverer en kort straddle (selge en samtale og sette inn samme streik) mens du eier den underliggende eiendelen.

• Den dekkede straddle-strategien er ikke en fullstendig "dekket", siden kun kjøpsopsjonsposisjonen er dekket.