Täckt sträcka
Vad Àr en tÀckt strÀcka?
En tÀckt straddle Àr en optionsstrategi som försöker dra nytta av hausseartade prisrörelser genom att skriva puts och calls pÄ en aktie som ocksÄ Àgs av investeraren. I en tÀckt straddle har investeraren kort pÄ lika mÄnga köp- och sÀljoptioner som har samma lösenpris och utgÄngsdatum.
Hur Covered Straddles fungerar
En tÀckt straddle Àr en strategi som kan anvÀndas för att potentiellt tjÀna pÄ hausseartade prisförvÀntningar pÄ ett underliggande vÀrdepapper. TÀckta straddles kan vanligtvis enkelt konstrueras pÄ aktiehandel med hög volym. En tÀckt straddle inbegriper ocksÄ vanliga köp- och sÀljoptioner som handlas pÄ offentliga marknadsbörser och fungerar genom att sÀlja ett samtal och en put in samma strejk samtidigt som de Àger den underliggande tillgÄngen. I sjÀlva verket Àr det en kort strÀcka medan lÄng den underliggande.
I likhet med ett tÀckt samtal,. dÀr en investerare sÀljer uppÄtgÄende samtal samtidigt som han Àger den underliggande tillgÄngen, kommer investeraren i den tÀckta grÀnsöverskridandet samtidigt att sÀlja lika mÄnga puts vid samma strejk. Den tÀckta straddlen, eftersom den har en kort put, Àr dock inte helt tÀckt och kan förlora betydande pengar om priset pÄ den underliggande tillgÄngen sjunker avsevÀrt.
Exempel pÄ tÀckt grÀnsöverskridande konstruktion
Som i alla tÀckta strategier innebÀr den tÀckta straddle-strategin Àgandet av ett underliggande vÀrdepapper för vilket optioner handlas. I det hÀr fallet tÀcks strategin endast delvis.
Eftersom de flesta optionskontrakt handlas i 100 aktieposter, behöver investeraren vanligtvis ha minst 100 aktier av det underliggande vÀrdepapperet för att börja denna strategi. I vissa fall kanske de redan Àger aktierna. Om aktierna inte Àgs köper investeraren dem pÄ den öppna marknaden. Investerare skulle kunna ha 200 aktier för en helt tÀckt strategi, men det förvÀntas inte att bÄda kontrakten Àr i pengarna samtidigt.
Steg ett: Ăg 100 aktier med ett penningvĂ€rde pĂ„ $100 per aktie.
För att konstruera straddle skriver investeraren bÄde calls och puts med till lösenpriser och samma utgÄngsdatum. Denna strategi kommer att ha en nettokredit eftersom den involverar tvÄ initiala blankningar.
Steg tvÄ: SÀlj XYZ 100-samtal för 3,25 USD SÀlj XYZ 100 för 3,15 USD
Nettokrediten Àr $6,40. Om aktien inte rör sig blir krediten 6,40 USD. För varje $1 vinst frÄn strejken har samtalspositionen en -$1 förlust och putpositionen vinner $1 vilket Àr lika med $0. SÄledes har strategin en maximal vinst pÄ $6,40.
Denna position har hög risk för förlust om aktiekursen faller. För varje $1 minskning har putpositionen och callpositionen vardera en förlust pĂ„ $1 för en total förlust pĂ„ $2. SĂ„ledes börjar strategin ha en nettoförlust nĂ€r priset nĂ„r $100 â ($6,40/2) = $96,80.
TÀckta övervÀganden om grÀnsöverskridande
Den tÀckta straddle-strategin Àr inte helt "tÀckt", eftersom endast köpoptionspositionen tÀcks. Den korta sÀljpositionen Àr "naken", eller avslöjad, vilket innebÀr att om den tilldelas, skulle den krÀva att optionsförfattaren köper aktien till lösenpriset för att slutföra transaktionen. Det Àr dock inte troligt att bÄda befattningarna kommer att tilldelas.
Ăven om vinster med den tĂ€ckta straddle-strategin Ă€r begrĂ€nsade, kan stora förluster uppstĂ„ om den underliggande aktien faller till nivĂ„er lĂ„ngt under lösenpriset vid optionens utgĂ„ng. Om aktien inte rör sig mycket mellan det datum dĂ„ positionerna lĂ€ggs in och förfallodagen, samlar investeraren in premierna och realiserar en liten vinst.
Institutionella och privata investerare kan konstruera tÀckta köpstrategier för att söka potentiella vinster frÄn optionskontrakt. Varje investerare som vill handla med derivat kommer att behöva ha de nödvÀndiga tillstÄnden genom en marginalhandel, optionsplattform.
Höjdpunkter
PÄ samma sÀtt som ett tÀckt samtal, Àr den tÀckta straddle avsedd av investerare som tror att det underliggande priset inte kommer att röra sig sÀrskilt mycket innan det löper ut.
En tÀckt straddle Àr en optionsstrategi som involverar en kort straddle (sÀlja ett samtal och lÀgga in samma strejk) samtidigt som man Àger den underliggande tillgÄngen.
Den tÀckta straddle-strategin Àr inte helt "tÀckt", eftersom endast köpoptionspositionen tÀcks.
