Overdækket Straddle

Hvad er en overdækket straddle?

En overdækket straddle er en optionsstrategi,. der søger at drage fordel af bullish prisbevægelser ved at skrive puts og calls på en aktie, der også ejes af investoren. I en overdækket straddle mangler investoren et lige så stort antal af både call- og put-optioner, som har samme strike-pris og udløb.

Hvordan overdækkede straddles fungerer

En overdækket straddle er en strategi, der kan bruges til potentielt at tjene på bullish kursforventninger på et underliggende værdipapir. Covered straddles kan typisk nemt konstrueres på aktier, der handler med høj volumen. En dækket straddle involverer også standard call- og put -optioner, som handles på offentlige markedsbørser og arbejder ved at sælge et call og et put-in samme strejke, mens de ejer det underliggende aktiv. Faktisk er det en kort straddle,. mens den underliggende er lang.

I lighed med et dækket call,. hvor en investor sælger upside calls, mens han ejer det underliggende aktiv, vil investoren i den dækkede straddle samtidig sælge et lige så stort antal puts ved samme strike. Den dækkede straddle, da den har en short put, er dog ikke fuldt dækket og kan tabe betydelige penge, hvis prisen på det underliggende aktiv falder markant.

Eksempel på overdækket straddle-konstruktion

Som i enhver omfattet strategi involverer den dækkede straddle-strategi ejerskabet af et underliggende værdipapir, som optioner handles for. I dette tilfælde er strategien kun delvist dækket.

Da de fleste optionskontrakter handler i 100 aktiepartier, skal investoren typisk have mindst 100 andele af det underliggende værdipapir for at påbegynde denne strategi. I nogle tilfælde ejer de måske allerede aktierne. Hvis aktierne ikke ejes, køber investoren dem på det åbne marked. Investorer kunne have 200 aktier for en fuldt dækket strategi, men det forventes ikke, at begge kontrakter er in the money på samme tid.

Trin et: Ejer 100 aktier med en pengeværdi på $100 pr. aktie.

For at konstruere straddle'en skriver investoren både opkald og putter med til pengestrejkepriser og samme udløb. Denne strategi vil have en nettokredit, da den involverer to indledende short-salg.

Trin to: Sælg XYZ 100-opkald til 3,25 USD Sælg XYZ 100 til 3,15 USD

Nettokreditten er $6,40. Hvis aktien ikke bevæger sig, vil kreditten være $6,40. For hver $1 gevinst fra strejken har call-positionen et -$1-tab, og put-positionen vinder $1, hvilket er lig med $0. Således har strategien et maksimalt overskud på $6,40.

Denne position har høj risiko for tab, hvis aktiekursen falder. For hvert fald på $1 har put-positionen og call-positionen hver et tab på $1 for et samlet tab på $2. Således begynder strategien at have et nettotab, når prisen når $100 – ($6,40/2) = $96,80.

Dækkede Straddle-overvejelser

Den dækkede straddle-strategi er ikke en fuldt "dækket" strategi, da kun call-optionspositionen er dækket. Short put-positionen er "nøgen" eller udækket, hvilket betyder, at hvis den tildeles, ville det kræve, at optionsskriveren køber aktien til strikekursen for at gennemføre transaktionen. Det er dog ikke sandsynligt, at begge stillinger vil blive tildelt.

Mens gevinster med den dækkede straddle-strategi er begrænsede, kan store tab resultere, hvis den underliggende aktie falder til niveauer et godt stykke under strejkeprisen ved optionens udløb. Hvis aktien ikke bevæger sig meget mellem datoen, hvor positionerne er indtastet, og udløb, indsamler investoren præmierne og realiserer en lille gevinst.

Institutionelle og detailinvestorer kan konstruere dækkede call-strategier for at opsøge potentielle overskud fra optionskontrakter. Enhver investor, der søger at handle med derivater, skal have de nødvendige tilladelser gennem en marginhandel, optionsplatform.

Højdepunkter

• I lighed med et dækket opkald er den dækkede straddle tiltænkt af investorer, der mener, at den underliggende pris ikke vil bevæge sig ret meget før udløbet.

• En dækket straddle er en optionsstrategi, der involverer en kort straddle (sælger et call og sætter i samme strejke), mens man ejer det underliggende aktiv.

• Den overdækkede straddle-strategi er ikke fuldt "dækket", da kun call-optionspositionen er dækket.