Pokryte Straddle
Co to jest zakryty straddle?
Kryty straddle to strategia opcyjna,. która ma na celu czerpanie zysków z byczych ruchów cen poprzez pisanie opcji sprzedaży i kupna akcji, które są również własnością inwestora. W zakrytym straddle inwestorowi brakuje równej liczby opcji kupna i sprzedaży, które mają tę samą cenę wykonania i wygaśnięcie.
Jak działają osłonięte straddle
Kryty straddle jest strategią, która może być wykorzystana do potencjalnego zysku w przypadku upartych oczekiwań cenowych na bazowym papierze wartościowym. Pokryte straddle można zazwyczaj łatwo zbudować na akcjach o dużym wolumenie. Kryty straddle obejmuje również standardowe opcje kupna i sprzedaży,. które obracają się na giełdach publicznych i działają poprzez sprzedaż opcji kupna i sprzedaży w tym samym wykonaniu, będąc jednocześnie właścicielem aktywów bazowych. W efekcie jest to krótki straddle,. a długi instrument bazowy.
Podobnie jak w przypadku krytego calla,. w którym inwestor sprzedaje opcje upside call, posiadając aktywa bazowe, w zakrytym straddle inwestor jednocześnie sprzedaje taką samą liczbę opcji put przy tym samym wykonaniu. Pokryte straddle, ponieważ ma krótką pozycję, nie jest jednak w pełni pokryte i może stracić znaczne pieniądze, jeśli cena aktywów bazowych znacznie spadnie.
Przykład konstrukcji z zadaszonym straddle
Jak w każdej krytej strategii, objęta strategia straddle wiąże się z posiadaniem bazowego papieru wartościowego, na który opcje są przedmiotem obrotu. W tym przypadku strategia jest tylko częściowo objęta.
Ponieważ większość kontraktów opcyjnych obejmuje 100 lotów na akcje, inwestor zazwyczaj musi posiadać co najmniej 100 akcji bazowego papieru wartościowego, aby rozpocząć tę strategię. W niektórych przypadkach mogą już posiadać akcje. Jeśli akcje nie są własnością inwestor kupuje je na wolnym rynku. Inwestorzy mogliby posiadać 200 akcji dla w pełni pokrytej strategii, ale nie oczekuje się, że oba kontrakty będą w pieniądzu jednocześnie.
Krok pierwszy: Posiadaj 100 akcji o wartości pieniężnej 100 USD za akcję.
Aby skonstruować straddle, inwestor pisze zarówno call, jak i put z cenami wykonania dla pieniędzy i tym samym wygaśnięciem. Ta strategia będzie miała kredyt netto, ponieważ obejmuje dwie początkowe krótkie sprzedaże.
Krok drugi: Sprzedaj XYZ 100 call po 3,25 $ Sprzedaj XYZ 100 put po 3,15 $
Kredyt netto wynosi 6,40 USD. Jeśli akcje nie poruszają się, kredyt wyniesie 6,40 USD. Za każdego 1 dolara zysku z strajku pozycja call ma stratę -1 USD, a pozycja put zyskuje 1 USD, co równa się 0 USD. Tak więc strategia ma maksymalny zysk w wysokości 6,40 USD.
Ta pozycja wiąże się z wysokim ryzykiem straty, jeśli cena akcji spadnie. Za każdy spadek o 1 1 USD pozycja sprzedaży i pozycja call mają stratę 1 USD, co daje całkowitą stratę 2 USD. Tak więc strategia zaczyna przynosić stratę netto, gdy cena osiągnie 100 USD – (6,40 USD/2) = 96,80 USD.
Rozważania na temat okrojonych rozwiązań
Pokryta strategia straddle nie jest strategią w pełni „pokrytą”, ponieważ objęta jest tylko pozycja opcji kupna. Krótka pozycja sprzedaży jest „naga” lub niepokryta, co oznacza, że w przypadku jej przypisania wymagałoby to od wystawcy opcji zakupu akcji po cenie wykonania w celu sfinalizowania transakcji. Jest jednak mało prawdopodobne, że obie pozycje zostaną przydzielone.
Podczas gdy zyski z pokrytą strategią straddle są ograniczone, mogą wystąpić duże straty, jeśli akcje bazowe spadną do poziomów znacznie poniżej ceny wykonania w momencie wygaśnięcia opcji. Jeśli akcje nie poruszają się zbytnio między datą wprowadzenia i wygaśnięcia pozycji, inwestor zbiera premie i realizuje niewielki zysk.
Inwestorzy instytucjonalni i detaliczni mogą konstruować strategie kupna z pokryciem w celu poszukiwania potencjalnych zysków z kontraktów opcyjnych. Każdy inwestor, który chce handlować instrumentami pochodnymi, będzie musiał posiadać niezbędne zezwolenia za pośrednictwem platformy handlu depozytami zabezpieczającymi, opcji.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Podobnie jak w przypadku krytego połączenia, straddle z pokryciem jest przeznaczone dla inwestorów, którzy uważają, że cena bazowa nie zmieni się zbytnio przed wygaśnięciem.
Cover straddle to strategia opcyjna obejmująca short straddle (sprzedaż opcji kupna i wykonanie tego samego strajku) przy jednoczesnym posiadaniu aktywów bazowych.
Pokryta strategia straddle nie jest strategią w pełni „pokrytą”, ponieważ objęta jest tylko pozycja opcji kupna.
