Cum Hakları
Cum Hakları Nelerdir?
Kamu hakları (veya "haklarla birlikte"), kayıtlı bir hissedarın bir şirket tarafından beyan edilen bir hak teklifine abone olmasına izin verir. Hisse haklarına sahip hisse sahipleri, ikincil bir teklifte , tipik olarak söz konusu hisselerin mevcut piyasa fiyatından daha düşük bir fiyatla yeni hisse satın alabilirler. Bu ek fayda, bu tür hisse senetlerine ek bir teorik değer verir.
Cum hakları, artık kendilerine bağlı haklara sahip olmayan hisseler olan eski haklar ile karşılaştırılabilir.
Cum Hakları Nasıl Çalışır?
Halen haklarına sahip olan paylara cum hakları denir. Bu bağlamda haklar, belirli bir fiyattan yeni bir ihraç veya teklifin daha fazla hissesini satın alma fırsatını ifade eder. Bu hakları veren hisse senetlerinin, bu hakların temsil ettiği fırsata dayalı olarak ek bir teorik değere sahip olduğu kabul edilir.
Şirket, bir hak teklifi yoluyla sermayeyi artırmaya çalışırsa, pay sahipleri orantılı mülkiyetlerini koruyabilir ve sulandırmayı önleyebilir. Bu haklar kısa vadelidir, genellikle 30-45 gün sürer ve ikincil piyasada işlem görebilir. Hakları kullanabilmek ve hisseleri indirimli olarak satın alabilmek, hak sahibine anında bir değer kazancı sağlar. Hakları satmak, esasen hissedar için ücretsiz paraya eşittir.
Aşağıdaki formül, bir cum hakkı değerini hesaplar:
Değer = (hisse senedinin piyasa fiyatı - abonelik fiyatı) / (bir hisse satın almak için gereken hak sayısı + 1)
Paydadaki +1 , hisse senedinin hak olmadan işlem gördüğü ilk gün veya ilk gün piyasa fiyatında bir düşüşe kadar ayarlanır.
Özel Hususlar
Cum hakları, bir hissedarın karar vermesi için önceden bildirim süreleri, önerilen abonelik fiyatları, sona erme tarihleri ve diğer ilgili bilgilerle ilgili NYSE Kuralı 703.03 ve Nasdaq Kuralları 4310(c) ve 4320(e)'ye tabidir. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC),. hak teklifi için bir kayıt beyanı olan Form S-1'in doldurulmasını gerektirir .
Cum Hakları ve Eski Haklar
Cum hakları ile işlem gören bir hisse senedi, satıcılar yerine yeni alıcıların henüz dağıtılmamış ancak ilan edilmiş hakları toplamasına izin verir. Cum hakları hisseleri hala mevcut olan haklardır. Öte yandan, eski hak payları zaten devredilmiş, kullanılmış veya süresi dolmuştur. Eski haklar, sahibinin daha önce belirtilen fiyattan hisse satın almasına izin veren hisse senetleridir.
Hisselerin eski haklarla alım satımı, ya hak sahibi tarafından halihazırda kullanılmış olan hak sunma süresinin sona ermesini geçmiştir ya da başka bir tarafa devredilmiştir (böylece hakların ticareti artık mümkün değildir). Bu durumlardan herhangi birinde, hisseler artık sahibine herhangi bir özel imtiyaz sağlamaz.
Eski haklara sahip hisseler, halen cum hakları (henüz eski haklar değil) ticareti yapan hisselerden daha az değere sahiptir; eski haklar hisseleri, hissedarlara bir hak teklifine erişim sağlamaz. Feragat edilebilir haklar ayrı olarak işlem görebilir ve hissedarların haklarını kullanmak yerine satmayı seçmelerine izin verir.
Cum Hakları Örneği
XYZ Company, 10 milyon adi hisse senedine sahiptir ve bir hak teklifi yoluyla 5 milyon ek hisse ihraç etmektedir. Hisse senedi, hisse başına 51 dolardan işlem görüyor ve hakların abonelik fiyatı, hisse başına 48 dolar. Bir hisse satın almak için iki hak gerekir.
Boş hakkın değeri = (51 $ - 48 $) / (2 + 1) = 1 $
Öne Çıkanlar
Orantılı sahipliklerini korumak ve sulandırmayı önlemek için hissedarlara indirimli yeni hisse satın alma seçeneği sunarlar.
Kamu hakları, mevcut hissedarların bir ihraççı tarafından ilan edilen gelecekteki bir teklife abone olmalarını sağlar.
Bu tür hakları sağlayan payların ek bir teorik değere sahip olduğu kabul edilir.
