Oferta Secundaria
¿Qué es una oferta secundaria?
El término oferta secundaria se refiere a la venta de acciones propiedad de un inversionista al público en general en el mercado secundario. Se trata de acciones que ya fueron vendidas por la empresa en una oferta pública inicial (IPO). Los ingresos de una oferta secundaria se pagan a los accionistas que venden sus acciones en lugar de a la empresa.
Algunas empresas pueden ofrecer ofertas de seguimiento, que también pueden denominarse ofertas secundarias. Estas ofertas pueden tomar dos formas diferentes: ofertas secundarias no dilutivas y dilutivas.
Cómo funcionan las ofertas secundarias
Las empresas privadas que deseen obtener capital pueden optar por vender acciones a inversores a través de una oferta pública inicial. Como su nombre lo indica, una oferta pública inicial es la primera vez que una empresa ofrece acciones al público. Estos son valores nuevos que se venden a inversores en el mercado primario. La corporación puede utilizar los ingresos para financiar sus operaciones diarias, realizar adquisiciones o para otros fines.
Una vez que se completa la oferta pública inicial, los inversores pueden realizar ofertas secundarias al público en el mercado secundario o en el mercado de valores. Como se mencionó anteriormente, los valores vendidos en una oferta secundaria están en manos de los inversores y se venden a uno o más inversores a través de una bolsa de valores. Como tal, los ingresos de una oferta secundaria van directamente al vendedor, no a la empresa cuyas acciones cambian de manos.
En algunos casos, una empresa puede realizar una oferta secundaria, denominada oferta de seguimiento. Esta necesidad puede surgir para obtener capital para financiar su deuda, realizar adquisiciones o financiar su cartera de investigación y desarrollo (I+D).
En otros casos, los inversores pueden informar a la empresa de su deseo de retirar sus participaciones, mientras que otras empresas pueden ofrecer ofertas de seguimiento para refinanciar la deuda cuando las tasas de interés son bajas.
Como inversionista, asegúrese de comprender las razones por las que una empresa tiene una oferta de seguimiento antes de invertir su dinero en ella.
Tipos de ofertas secundarias
Las ofertas secundarias vienen en dos formas diferentes. La primera es una oferta no dilutiva, mientras que la otra se denomina oferta secundaria dilutiva. A continuación, describimos las diferencias entre cada uno.
Ofertas secundarias no dilutivas
Una oferta secundaria no dilutiva no diluye las acciones en poder de los accionistas existentes porque no se crean nuevas acciones. Es posible que la empresa emisora no se beneficie en absoluto porque las acciones son ofrecidas a la venta por accionistas privados, como directores u otras personas con información privilegiada, como personas con información privilegiada de la empresa o capitalistas de riesgo,. que desean diversificar sus participaciones.
El aumento de las acciones disponibles permite que más instituciones tomen posiciones no triviales en la empresa emisora, lo que puede beneficiar la liquidez comercial de las acciones de la empresa emisora. Este tipo de oferta secundaria es común en los años posteriores a una oferta pública inicial, después de la finalización del período de bloqueo.
Ofertas secundarias dilutivas
Una oferta secundaria dilutiva también se conoce como oferta posterior u oferta pública de seguimiento (FPO). Esta oferta se produce cuando la propia empresa crea y coloca nuevas acciones en el mercado, diluyendo así las acciones existentes. Esta oferta ocurre cuando la junta directiva de una empresa acuerda aumentar el capital flotante para vender más acciones.
Cuando aumenta el número de acciones en circulación,. esto provoca la dilución de la utilidad por acción (EPS). La entrada de efectivo resultante ayuda a la empresa a lograr sus objetivos a largo plazo, o puede utilizarse para pagar deudas o financiar la expansión. Esto puede no ser positivo para los horizontes a más corto plazo de ciertos accionistas.
Las ofertas secundarias normalmente se comercializan en unos pocos días en lugar de unas pocas semanas, lo cual es común para las OPI.
Efectos de las ofertas secundarias
Las ofertas secundarias pueden afectar la confianza de los inversores y el precio de las acciones de una empresa. Por ejemplo, los inversores pueden anticipar malas noticias si un gran accionista (especialmente el director de una empresa) vende una cantidad significativa de acciones.
Un ejemplo de cómo el precio de las acciones de una empresa se vio afectado negativamente por una oferta secundaria ocurrió con Capri Holdings (CPRI). La compañía anunció una oferta secundaria de 25 millones de acciones el 19 de febrero de 2013. El precio de las acciones de la compañía cayó más del 10 % desde un precio de cierre de $64,84 el 19 de febrero de 2013 a $57,86 el 25 de febrero de 2013.
Una oferta secundaria dilusiva generalmente da como resultado una caída en los precios de las acciones, pero a veces, los mercados pueden tener una reacción inesperada a la oferta. Por ejemplo, CRISPR Therapeutics (CRSP) experimentó un aumento en el precio de sus acciones después de anunciar una oferta secundaria de cinco millones de acciones el 4 de enero de 2018. El 3 de enero de 2018, las acciones habían cerrado a $23,52 y luego del anuncio de la oferta en el Cuarto, el precio de las acciones de CRISPR cerró en $26,81 el 5 de enero con una ganancia de casi el 14 %.
La razón exacta por la que aumenta el precio de las acciones después de una oferta secundaria puede no ser siempre evidente. A veces, los inversionistas responden favorablemente a la oferta si se cree que las ganancias de la venta pueden ayudar a la empresa. Los ejemplos de una oferta vista favorablemente pueden incluir cuando una empresa utiliza los fondos para pagar deudas, realizar una adquisición o invertir en el futuro de la empresa.
Ejemplos del mundo real de ofertas secundarias
En 2013, Mark Zuckerbe rg,. el fundador y ejecutivo de Meta (anteriormente Facebook), anunció que vendería 41 350 000 acciones que poseía personalmente en una oferta pública secundaria. A un precio de venta de $55,05 por acción, se recaudaron aproximadamente $2,300 millones. Zuckerberg dijo que iba a usar una parte de las ganancias para pagar una factura de impuestos.
Rocket Fuel anunció en 2014 que vendería en una oferta de seguimiento 5,000,000 de acciones adicionales a $61 por acción para un total de $305,000,000 recaudados. La medida fue impulsada por un sólido cuarto trimestre de 2013 y el deseo de capitalizar el alto precio de sus acciones. La empresa vendió dos millones de acciones, mientras que ciertos accionistas existentes vendieron aproximadamente tres millones. Además, los suscriptores pudieron comprar 750.000 en la oferta.
El 18 de agosto de 2004, Google de Alphabet (GOOG) ofreció 14 142 135 acciones ordinarias a su precio de oferta pública inicial (IPO) de $ 85,00 por acción, recaudando más de $ 1,168 mil millones para la empresa. Un año después, el 14 de septiembre de 2005, Google Inc. emitió una oferta pública de seguimiento de 14 159 265 acciones ordinarias a un precio de $295,00 por acción por un total aproximado de $4170 millones.
Reflejos
Una oferta secundaria se produce cuando un inversor vende sus acciones al público en el mercado secundario después de una oferta pública inicial (IPO).
Las corporaciones también pueden vender acciones a través de ofertas secundarias, que también se conocen como ofertas de seguimiento, para recaudar capital o por otras razones.
Las ofertas de continuación pueden ser dilutivas, lo que resulta en un aumento de acciones, o no dilutivas, donde no se crean nuevas acciones.
Las ganancias de la oferta secundaria de un inversionista van directamente a los bolsillos de un inversionista en lugar de a la empresa.
