Hak Merangkap

Apakah Hak Merangkap?

Hak merangkap (atau "dengan hak") membenarkan pemegang saham rekod untuk melanggan tawaran hak yang diisytiharkan oleh syarikat. Pemilik saham yang mempunyai hak merangkap boleh membeli saham baharu dalam tawaran sekunder,. biasanya pada harga yang lebih rendah daripada harga pasaran semasa bagi saham berkenaan. Manfaat tambahan ini memberikan saham saham tersebut nilai teori tambahan.

Hak merangkap mungkin berbeza dengan bekas hak,. iaitu saham yang tidak lagi mempunyai hak yang melekat padanya.

Cara Hak Merangkap Berfungsi

Saham yang masih mempunyai hak yang tersedia untuk mereka dirujuk sebagai hak merangkap. Hak, dalam konteks ini, merujuk kepada peluang untuk membeli lebih banyak saham terbitan atau tawaran baharu pada harga tertentu. Saham saham yang memberikan hak tersebut dianggap mempunyai nilai teori tambahan berdasarkan peluang yang diwakili oleh hak tersebut.

Sekiranya syarikat berusaha untuk mendapatkan modal melalui penawaran hak, pemilik merangkap saham hak boleh mengekalkan pemilikan berkadar mereka dan mengelakkan pencairan. Hak ini adalah jangka pendek, biasanya 30-45 hari, dan boleh didagangkan di pasaran sekunder. Mampu melaksanakan hak dan membeli saham pada harga diskaun memberikan pemegang hak keuntungan segera dalam nilai. Menjual hak pada dasarnya sama dengan wang percuma untuk pemegang saham.

Formula berikut mengira nilai satu merangkap kanan:

Nilai = (harga pasaran saham - harga langganan) / (bilangan hak yang diperlukan untuk membeli satu saham + 1)

+1 dalam penyebut melaraskan sementara menunggu penurunan harga pasaran pada tarikh bekas atau hari pertama saham berdagang tanpa hak.

Pertimbangan Khas

Hak merangkap adalah tertakluk kepada Peraturan NYSE 703.03 dan Peraturan Nasdaq 4310(c) dan 4320(e) berkenaan tempoh pemberitahuan awal, harga langganan yang dicadangkan, tarikh tamat tempoh dan maklumat lain yang berkaitan untuk pemegang saham membuat keputusan. Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) memerlukan pemfailan Borang S-1,. penyata pendaftaran untuk penawaran hak.

Hak Merangkap vs. Bekas Hak

Saham yang berdagang dengan hak merangkap membolehkan pembeli baharu dan bukannya penjual mengutip hak yang masih belum diedarkan tetapi diisytiharkan. Saham hak merangkap adalah hak yang masih ada. Sebaliknya, saham bekas hak telah pun dipindahkan, dilaksanakan atau telah tamat tempoh. Ex-rights ialah saham saham yang membenarkan pemegangnya membeli saham pada harga yang dinyatakan sebelum ini.

Dagangan saham bekas hak sama ada telah melepasi tamat tempoh penawaran hak, telah dilaksanakan oleh pemegang asal, atau telah dipindahkan kepada pihak lain (sehingga menjadikan hak tidak lagi mungkin untuk berdagang). Dalam mana-mana keadaan ini, saham tidak lagi memberikan pemegang sebarang keistimewaan.

Saham bekas hak bernilai kurang daripada saham yang masih didagangkan merangkap hak (belum bekas hak); saham bekas hak tidak memberi pemegang saham akses kepada tawaran hak. Hak boleh ditolak mungkin berdagang secara berasingan, membenarkan pemegang saham memilih untuk menjual hak mereka daripada melaksanakannya.

Contoh Hak Merangkap

Syarikat XYZ mempunyai 10 juta saham saham biasa tertunggak dan menerbitkan 5 juta saham tambahan melalui penawaran hak. Saham didagangkan pada $51 sesaham, dan hak mempunyai harga langganan $48 sesaham. Dua hak diperlukan untuk membeli satu saham.

Nilai merangkap kanan = ($51 - $48) / (2 + 1) = $1

Sorotan

• Mereka memberi pemegang saham pilihan untuk membeli saham baharu pada harga diskaun untuk mengekalkan pemilikan berkadar mereka dan mengelakkan pencairan.

• Hak merangkap membolehkan pemegang saham sedia ada melanggan tawaran masa hadapan yang diisytiharkan oleh penerbit.

• Saham yang memberikan hak tersebut dianggap mempunyai nilai teori tambahan.