Cum praw

Jakie są prawa Cum?

Prawa Cum (lub „z prawami”) pozwalają zarejestrowanemu akcjonariuszowi zapisać się do oferty praw ogłoszonej przez spółkę. Właściciele akcji, którym przysługuje prawo cumowania, mogą nabyć nowe akcje w ramach oferty wtórnej,. zazwyczaj po cenie niższej niż aktualna cena rynkowa danych akcji. Ta dodatkowa korzyść daje takim akcjom dodatkową wartość teoretyczną.

Prawa cumownicze można zestawić z prawami ex-right,. które są akcjami, które nie są już z nimi związane.

Jak działają prawa cum

Akcje, które nadal posiadają przysługujące im prawa, określane są jako prawa cum. Prawa w tym kontekście odnoszą się do możliwości nabycia większej ilości akcji nowej emisji lub oferty po danej cenie. Uznaje się, że akcje, które dają takie prawa, mają dodatkową wartość teoretyczną w oparciu o możliwości, jakie dają te prawa.

Jeżeli spółka stara się pozyskać kapitał poprzez ofertę praw poboru, właściciele akcji z prawem poboru mogą zachować proporcjonalną własność i uniknąć rozwodnienia. Prawa te są krótkoterminowe, zazwyczaj 30-45 dni i mogą być przedmiotem obrotu na rynku wtórnym. Możliwość wykonywania praw i nabywania akcji z dyskontem daje posiadaczowi praw natychmiastowy wzrost wartości. Sprzedaż praw zasadniczo jest równoznaczna z darmowymi pieniędzmi dla akcjonariusza.

Poniższy wzór oblicza wartość jednej spermy w prawo:

Wartość = (cena rynkowa akcji - cena subskrypcji) / (liczba praw potrzebnych do nabycia jednej akcji + 1)

+1 w mianowniku dostosowuje się w oczekiwaniu na spadek ceny rynkowej w dniu ex-date lub pierwszego dnia, w którym akcje są przedmiotem obrotu bez praw.

Uwagi specjalne

Prawa Cum podlegają przepisom NYSE 703.03 oraz Nasdaq 4310(c) i 4320(e) dotyczącym okresów powiadamiania z wyprzedzeniem, proponowanych cen subskrypcji, dat wygaśnięcia i innych istotnych informacji dla akcjonariusza w celu podjęcia decyzji. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wymaga złożenia formularza S-1,. oświadczenia rejestracyjnego dla oferty praw.

Prawa Cum kontra Ex-Prawa

Akcje, które są przedmiotem obrotu z prawami cum, pozwalają nowym kupującym, a nie sprzedającym, zbierać prawa, które jeszcze nie zostały rozdysponowane, ale zostały zadeklarowane. Akcje z prawem poboru to prawa, które są nadal dostępne. Z drugiej strony akcje ex-right zostały już przeniesione, wykonane lub wygasły. Ex-right to akcje, które pozwoliły posiadaczowi na zakup akcji po wcześniej podanej cenie.

Akcje będące przedmiotem obrotu ex-right albo wygasły okres oferowania praw, zostały już wykonane przez pierwotnego posiadacza, albo zostały przeniesione na inny podmiot (co powoduje, że obrót tymi prawami nie jest już możliwy). W każdej z tych sytuacji akcje nie dają już posiadaczowi żadnych specjalnych przywilejów.

Akcje z prawem poboru są warte mniej niż akcje, które nadal są przedmiotem obrotu z prawem poboru (jeszcze nie z prawem poboru); akcje z prawem poboru nie dają akcjonariuszowi dostępu do oferty z prawem poboru. Prawa zbywalne mogą być przedmiotem oddzielnego obrotu, co pozwala akcjonariuszom na wybór sprzedaży swoich praw zamiast ich wykonywania.

Przykład praw cum

obrocie 10 milionów akcji zwykłych i emituje 5 milionów dodatkowych akcji w ramach oferty poboru. Cena akcji wynosi 51 USD za akcję, a prawa mają cenę subskrypcji 48 USD za akcję. Do nabycia jednej akcji potrzebne są dwa prawa.

Wartość prawej spermy = (51 USD - 48 USD) / (2 + 1) = 1 USD

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Dają akcjonariuszom możliwość zakupu nowych akcji z dyskontem, aby zachować proporcjonalną własność i uniknąć rozwodnienia.

• Prawa Cum umożliwiają dotychczasowym akcjonariuszom zapisanie się na przyszłą ofertę ogłoszoną przez emitenta.

• Akcje, które dają takie prawa, uważa się za mające dodatkową wartość teoretyczną.