Limitación de Deuda
驴Qu茅 es la limitaci贸n de deuda?
La limitaci贸n de la deuda es un pacto de bonos que busca proteger a los prestamistas actuales restringiendo la cantidad de deuda adicional en la que podr铆a incurrir el emisor .
Comprender la limitaci贸n de la deuda
En pocas palabras, la limitaci贸n de la deuda, tambi茅n conocida como acuerdos de deuda, es un acuerdo de bonos que limita cualquier deuda adicional en la que incurra el emisor antes de que el bono pendiente alcance el vencimiento. Los convenios se fijan al instrumento de deuda para proteger al tenedor del bono (prestamista), al reducir la probabilidad de incumplimiento y minimizar las p茅rdidas potenciales en caso de incumplimiento.
Las limitaciones de la deuda est谩n destinadas a proteger a los prestamistas actuales manteniendo el grado de apalancamiento (DFL) de una empresa. Este 铆ndice de apalancamiento mide la sensibilidad de las ganancias por acci贸n (EPS) de una empresa a las fluctuaciones en sus ingresos operativos. Si los ingresos operativos y las ganancias por acci贸n son relativamente estables, entonces la empresa puede permitirse asumir una deuda significativa. Sin embargo, cuando la empresa trabaja en un sector donde los ingresos operativos son bastante vol谩tiles, puede ser prudente limitar la responsabilidad a niveles manejables.
Varias formas de limitaci贸n de la deuda
Una limitaci贸n de la deuda puede tomar una variedad de formas, dependiendo de las circunstancias de la emisi贸n de la deuda. Para las empresas financieramente s贸lidas, es posible que los prestamistas solo deseen mantener los niveles actuales de apalancamiento e implementar un convenio relacionado con el 铆ndice de cobertura del servicio de la deuda (DSCR). Cuando la relaci贸n entre la deuda y los ingresos crece demasiado, una empresa ya no ser谩 capaz de pagar sus obligaciones. En finanzas corporativas, DSCR es una medida del flujo de efectivo disponible para pagar las obligaciones de deuda actuales. La relaci贸n establece el ingreso operativo neto como un m煤ltiplo de las obligaciones de deuda con vencimiento dentro de un a帽o, incluidos los pagos de intereses, capital, fondo de amortizaci贸n y arrendamiento.
Este convenio de servicio de la deuda permitir铆a a la empresa pedir prestados m谩s fondos a medida que aumenta su ingreso neto. Si la empresa parece arriesgada, es posible que los prestamistas no quieran que incurra en deuda adicional. El convenio puede especificar un nivel m谩ximo de deuda en d贸lares, a pesar de cualquier crecimiento en las operaciones. Si existen limitaciones para un tipo espec铆fico de deuda, o para fondos destinados a prop贸sitos particulares, el pacto o acuerdo se conoce como canasta de deuda.
En casos m谩s extremos, los prestamistas pueden exigir que la empresa no asuma deuda adicional hasta que se complete el pago de su bono. Es m谩s probable que las formas m谩s restrictivas de limitaciones de la deuda se implementen cuando el estado financiero del emisor es cuestionable o inestable. Los acuerdos de limitaci贸n de deuda tambi茅n pueden aplicarse si existe el temor de que la empresa pueda emitir bonos basura.
El 铆ndice bruto de servicio de la deuda (GDS) tambi茅n es una base que los prestamistas utilizan para evaluar la proporci贸n de la deuda de vivienda que paga un prestatario en comparaci贸n con sus ingresos. Adem谩s, la limitaci贸n de la deuda es diferente del l铆mite de la deuda,. que es la cantidad m谩xima de deuda que un pa铆s o su gobierno puede asumir, seg煤n lo dicta la ley.
Promesas de Acuerdos de Limitaci贸n de Deuda
Un convenio es un instrumento de protecci贸n incluido en los acuerdos de inversi贸n o pr茅stamo. El convenio est谩 dise帽ado para ayudar a proteger a los prestamistas e inversores al disminuir las probabilidades de que un prestatario incumpla. Los acuerdos de limitaci贸n de deuda tambi茅n ayudan a minimizar las obligaciones financieras y los compromisos en los que puede incurrir un prestatario que pueden competir con sus acuerdos de deuda existentes.
Estos convenios son legalmente vinculantes y exigibles. Una limitaci贸n de deuda es solo un tipo de pacto. Hay muchos otros tipos. Algunos de estos incluyen pagos restringidos, limitaciones a los grav谩menes y l铆mites a las ventas de participaciones accionarias. Las condiciones restrictivas tambi茅n pueden ocurrir con la venta o fusi贸n de activos. Los convenios son especialmente frecuentes con los bonos de alto rendimiento. Los convenios de incurrencia ocurren con bonos de alto rendimiento. Estos acuerdos solo se activan cuando la empresa toma una acci贸n espec铆fica, como cuando incurre en una deuda adicional.
Reflejos
La limitaci贸n de la deuda es un convenio de bonos que busca proteger a los prestamistas actuales restringiendo la cantidad de deuda adicional en la que podr铆a incurrir el emisor.
Las limitaciones de deuda utilizan 铆ndices de apalancamiento, como el grado de apalancamiento (DFL), para identificar si la empresa puede permitirse asumir deuda adicional.
Los acuerdos de limitaci贸n de deuda tambi茅n pueden aplicarse si existe el temor de que la empresa pueda emitir bonos basura.
