Velkarajoitus

Mikä on velkarajoitus?

Velkarajoitus on joukkovelkakirjalainasopimus , jolla pyritään suojelemaan nykyisiä lainanantajia rajoittamalla liikkeeseenlaskijalle mahdollisesti syntyvän lisävelan määrää .

Velkarajoituksen ymmärtäminen

Yksinkertaisesti sanottuna velkarajoitus, joka tunnetaan myös nimellä velkakovenantit, on joukkovelkakirjasopimus, joka rajoittaa liikkeeseenlaskijalle syntyvää lisävelkaa ennen kuin velkakirja erääntyy. Velkainstrumenttiin on kiinnitetty kovenantteja joukkovelkakirjalainan haltijan (lainanantajan) suojaamiseksi alentamalla maksukyvyttömyyden todennäköisyyttä ja minimoimalla mahdolliset tappiot maksukyvyttömyyden sattuessa.

Velkarajoitusten tarkoituksena on suojata nykyisiä lainanantajia ylläpitämällä yrityksen vipuvaikutusta (DFL). Tämä velkasuhde mittaa yrityksen osakekohtaisen tuloksen (EPS) herkkyyttä sen liikevoiton vaihteluille . Jos liikevoitto ja osakekohtainen tulos ovat suhteellisen vakaat, yrityksellä on varaa ottaa merkittävää velkaa. Kuitenkin, kun yritys toimii alalla, jolla liiketulos on melko epävakaa, voi olla järkevää rajoittaa vastuu hallittavalle tasolle.

Erilaiset velkarajoitukset

Velkarajoitus voi olla eri muodoissa velkaliikkeen olosuhteista riippuen. Taloudellisesti terveissä yrityksissä lainanantajat saattavat haluta vain säilyttää nykyiset vipuvaikutustasot ja ottaa käyttöön velanhoitokatteen (DSCR) kovenantin. Kun velan suhde tuloihin kasvaa liian suureksi, yritys ei enää pysty maksamaan velvoitteitaan. Yritysrahoituksessa DSCR on nykyisten velkasitoumusten maksamiseen käytettävissä olevan kassavirran mitta. Suhteessa nettoliiketulos esitetään vuoden sisällä erääntyvien velkasitoumusten, mukaan lukien koron, pääoman, uppoamisrahaston ja leasingmaksujen, kerrannaisena.

Tämä velanhoitosopimus antaisi yritykselle mahdollisuuden lainata enemmän varoja, kun se kasvattaa nettotuloaan. Jos yritys vaikuttaa riskialtiselta, lainanantajat eivät ehkä halua sille lisää velkaa. Kovenantissa voidaan määritellä velan enimmäistaso dollareina toiminnan kasvusta huolimatta. Jos tietylle velkatyypille tai tiettyihin tarkoituksiin varatuille varoille on asetettu rajoituksia, kovenanttia tai sopimusta kutsutaan velkakoriksi.

Äärimmäisissä tapauksissa lainanantajat voivat vaatia, että yritys ei ota lisävelkaa, ennen kuin heidän joukkovelkakirjalainansa takaisinmaksu on suoritettu. Velkarajoitusten tiukemmat muodot otetaan käyttöön todennäköisimmin silloin, kun liikkeeseenlaskijan taloudellinen asema on kyseenalainen tai epävakaa. Myös velkarajoitussopimukset voivat olla voimassa, jos pelätään, että yritys laskee liikkeeseen roskalainoja.

Bruttovelanhoitosuhde (GDS) on myös perusta, jota lainanantajat käyttävät arvioidessaan lainanottajan maksaman asuntovelan osuutta tuloihinsa verrattuna. Velkarajoitus eroaa myös velkarajoituksesta,. joka on suurin velan määrä, jonka maa tai sen hallitus voi ottaa lain mukaan.

Lupaukset velkarajoitussopimuksista

Kovenantti on suojainstrumentti, joka sisältyy sijoitus- tai lainasopimuksiin. Sopimus on suunniteltu suojaamaan lainanantajia ja sijoittajia vähentämällä lainanottajan maksukyvyttömyyden todennäköisyyttä. Velkarajoitussopimukset auttavat myös minimoimaan lainanottajalle mahdollisesti syntyviä taloudellisia velvoitteita ja sitoumuksia, jotka voivat kilpailla hänen olemassa olevien velkasopimusten kanssa.

Nämä liitot ovat oikeudellisesti sitovia ja täytäntöönpanokelpoisia. Velkarajoitus on vain yksi sopimustyyppi. On olemassa lukuisia muita tyyppejä. Jotkut näistä sisältävät rajoitettuja maksuja, panttioikeuden rajoituksia ja rajoituksia oman pääoman ehtoisten osuuksien myynnille. Rajoittavia ehtoja voi esiintyä myös omaisuuden myynnin tai yhdistämisen yhteydessä. Kovenantit ovat erityisen yleisiä korkeatuottoisten joukkovelkakirjojen kanssa. Kovenantteja syntyy korkeatuottoisilla joukkovelkakirjoilla. Nämä sopimukset käynnistyvät vain, kun yritys ryhtyy tiettyyn toimenpiteeseen, esimerkiksi kun sille kertyy lisävelkaa.

Kohokohdat

• Velkarajoitus on joukkovelkakirjasopimus, jonka tarkoituksena on suojella nykyisiä lainanantajia rajoittamalla liikkeeseenlaskijalle mahdollisesti syntyvän lisävelan määrää.

• Velkarajoitukset hyödyntävät velkasuhdelukuja, kuten velkaantumisastetta (DFL), jotta voidaan tunnistaa, onko yrityksellä varaa ottaa lisävelkaa.

• Myös velkarajoitussopimukset voivat olla voimassa, jos pelätään, että yritys laskee liikkeeseen roskalainoja.