Relación deuda-capital
¿Cuál es la relación deuda-capital?
La relación deuda-capital es una medida del apalancamiento financiero de una empresa. La relación deuda-capital se calcula tomando la deuda que devenga intereses de la empresa, tanto los pasivos a corto como a largo plazo, y dividiéndola por el capital total. El capital total es toda la deuda que genera intereses más el capital de los accionistas,. que puede incluir elementos como acciones ordinarias, acciones preferentes e intereses minoritarios.
La fórmula de la relación deuda-capital
Cómo calcular la relación deuda-capital
La relación deuda-capital se calcula dividiendo la deuda total de una empresa por su capital total, que es la deuda total más el capital total de los accionistas.
¿Qué le dice la relación deuda-capital?
La relación deuda-capital brinda a los analistas e inversores una mejor idea de la estructura financiera de una empresa y si la empresa es o no una inversión adecuada. En igualdad de condiciones, cuanto mayor sea la relación deuda-capital, más riesgosa será la empresa. Esto se debe a que a mayor índice, la empresa se financia más con deuda que con capital, lo que significa una mayor responsabilidad para pagar la deuda y un mayor riesgo de pérdida del préstamo si la deuda no se puede pagar a tiempo.
Sin embargo, mientras que una cantidad específica de deuda puede ser paralizante para una empresa, la misma cantidad apenas podría afectar a otra. Por lo tanto, usar el capital total brinda una imagen más precisa de la salud de la empresa porque enmarca la deuda como un porcentaje del capital en lugar de una cantidad en dólares.
Ejemplo de cómo usar la relación deuda-capital
Como ejemplo, suponga que una empresa tiene $ 100 millones en pasivos que comprenden lo siguiente:
Documentos por pagar $ 5 millones
Bonos por pagar $20 millones
Cuentas por pagar $10 millones
Gastos acumulados $6 millones
Ingreso diferido $3 millones
Pasivos a largo plazo $55 millones
Otros pasivos a largo plazo $1 millón
De estos, solo los documentos por pagar, los bonos por pagar y los pasivos a largo plazo son valores que devengan intereses, cuya suma total es de $5 millones + $20 millones + $55 millones = $80 millones.
En cuanto al capital, la compañía tiene $20 millones en acciones preferentes y $3 millones en intereses minoritarios que figuran en los libros. La compañía tiene 10 millones de acciones ordinarias en circulación, que actualmente cotizan a $20 por acción. El capital total es $20 millones + $3 millones + ($20 x 10 millones de acciones) = $223 millones. Con estos números, el cálculo de la relación deuda-capital de la empresa es:
- Deuda a capital = $80 millones / ($80 millones + $223) = $80 millones / $303 millones = 26,4 %
Supongamos que esta empresa está siendo considerada como una inversión por un administrador de cartera. Si el administrador de la cartera mira a otra empresa que tenía una relación de deuda a capital del 40%, en igualdad de condiciones, la empresa de referencia es una opción más segura ya que su apalancamiento financiero es aproximadamente la mitad que el de la empresa comparada.
Como ejemplo de la vida real, considere a Caterpillar (NYSE: CAT), que tiene una deuda total de $36,600 millones a diciembre de 2018. El patrimonio de sus accionistas para el mismo trimestre fue de $14,000 millones. Por lo tanto, su índice de deuda a capital es 73%, o $36,600 millones / ($36,600 millones + $14,000 millones).
La diferencia entre la relación deuda-capital y la relación de deuda
A diferencia de la razón de deuda a capital, la razón de deuda divide la deuda total por los activos totales. El índice de endeudamiento es una medida de cuánto de los activos de una empresa se financian con deuda. Los dos números pueden ser muy similares, ya que los activos totales son iguales a los pasivos totales más el capital contable total. Sin embargo, para la relación deuda-capital, excluye todos los demás pasivos además de la deuda que devenga intereses.
Limitaciones del uso de la relación deuda-capital
La relación deuda-capital puede verse afectada por las convenciones contables que utiliza una empresa. A menudo, los valores de los estados financieros de una empresa se basan en la contabilidad de costos históricos y es posible que no reflejen los verdaderos valores de mercado actuales. Por lo tanto, es muy importante asegurarse de que se utilicen los valores correctos en el cálculo, para que la relación no se distorsione.
Reflejos
Medición del apalancamiento financiero de una empresa, calculado tomando la deuda que devenga intereses de la empresa y dividiéndola por el capital total.
En igualdad de condiciones, cuanto mayor sea la relación deuda-capital, más riesgosa será la empresa.
Si bien la mayoría de las empresas financian sus operaciones a través de una combinación de deuda y capital, observar la deuda total de una empresa puede no proporcionar la mejor información.
