Nisbah Hutang Kepada Modal
Apakah Nisbah Hutang Kepada Modal?
Nisbah hutang kepada modal ialah ukuran leverage kewangan syarikat. Nisbah hutang kepada modal dikira dengan mengambil hutang berfaedah syarikat, kedua-dua liabiliti jangka pendek dan panjang dan membahagikannya dengan jumlah modal. Jumlah modal ialah semua hutang berfaedah serta ekuiti pemegang saham,. yang mungkin termasuk item seperti saham biasa, saham keutamaan dan kepentingan minoriti.
Formula untuk Nisbah Hutang Kepada Modal
Cara Mengira Nisbah Hutang Kepada Modal
Nisbah hutang kepada modal dikira dengan membahagikan jumlah hutang syarikat dengan jumlah modalnya, iaitu jumlah hutang ditambah jumlah ekuiti pemegang saham.
Apakah Nisbah Hutang-Kepada-Modal Beritahu Anda?
Nisbah hutang kepada modal memberikan penganalisis dan pelabur idea yang lebih baik tentang struktur kewangan syarikat dan sama ada syarikat itu adalah pelaburan yang sesuai atau tidak. Semuanya adalah sama, lebih tinggi nisbah hutang kepada modal, lebih berisiko syarikat. Ini kerana nisbah yang lebih tinggi, lebih banyak syarikat dibiayai oleh hutang daripada ekuiti, yang bermaksud liabiliti yang lebih tinggi untuk membayar balik hutang dan risiko yang lebih besar untuk dilucuthakkan ke atas pinjaman jika hutang tidak dapat dibayar tepat pada masanya.
Walau bagaimanapun, walaupun jumlah hutang tertentu mungkin melumpuhkan satu syarikat, jumlah yang sama hampir tidak boleh menjejaskan syarikat lain. Oleh itu, menggunakan jumlah modal memberikan gambaran yang lebih tepat tentang kesihatan syarikat kerana ia merangka hutang sebagai peratusan modal dan bukannya sebagai jumlah dolar.
Contoh Cara Menggunakan Nisbah Hutang Kepada Modal
Sebagai contoh, andaikan firma mempunyai liabiliti $100 juta yang terdiri daripada yang berikut:
Nota kena bayar $5 juta
Bon yang perlu dibayar $20 juta
Akaun belum bayar $10 juta
Perbelanjaan terakru $6 juta
Pendapatan tertunda $3 juta
Liabiliti jangka panjang $55 juta
Liabiliti jangka panjang lain $1 juta
Daripada jumlah ini, hanya nota perlu dibayar, bon perlu dibayar dan liabiliti jangka panjang adalah sekuriti berfaedah, jumlahnya berjumlah $5 juta + $20 juta + $55 juta = $80 juta.
Bagi ekuiti, syarikat itu mempunyai saham pilihan bernilai $20 juta dan kepentingan minoriti bernilai $3 juta yang disenaraikan dalam buku tersebut. Syarikat itu mempunyai 10 juta saham saham biasa tertunggak, yang kini didagangkan pada $20 sesaham. Jumlah ekuiti ialah $20 juta + $3 juta + ($20 x 10 juta saham) = $223 juta. Dengan menggunakan nombor ini, pengiraan nisbah hutang kepada modal syarikat ialah:
- Hutang kepada modal = $80 juta / ($80 juta + $223) = $80 juta / $303 juta = 26.4%
Andaikan syarikat ini sedang dipertimbangkan sebagai pelaburan oleh pengurus portfolio. Jika pengurus portfolio melihat syarikat lain yang mempunyai nisbah hutang kepada modal sebanyak 40%, semuanya sama, syarikat yang dirujuk adalah pilihan yang lebih selamat kerana leverage kewangannya adalah kira-kira separuh daripada syarikat yang dibandingkan.
Sebagai contoh kehidupan sebenar, pertimbangkan Caterpillar (NYSE: CAT), yang mempunyai jumlah hutang sebanyak $36.6 bilion pada Disember 2018. Ekuiti pemegang sahamnya untuk suku yang sama ialah $14 bilion. ialah 73%, atau $36.6 bilion / ($36.6 bilion + $14 bilion).
Perbezaan Antara Nisbah Hutang Kepada Modal dan Nisbah Hutang
Tidak seperti nisbah hutang kepada modal, nisbah hutang membahagikan jumlah hutang dengan jumlah aset. Nisbah hutang ialah ukuran berapa banyak aset syarikat dibiayai dengan hutang. Kedua-dua nombor itu boleh menjadi sangat serupa, kerana jumlah aset adalah sama dengan jumlah liabiliti ditambah jumlah ekuiti pemegang saham. Walau bagaimanapun, untuk nisbah hutang kepada modal, ia mengecualikan semua liabiliti lain selain hutang berfaedah.
Had Penggunaan Nisbah Hutang Kepada Modal
Nisbah hutang kepada modal mungkin dipengaruhi oleh konvensyen perakaunan yang digunakan oleh syarikat. Selalunya, nilai pada penyata kewangan syarikat adalah berdasarkan perakaunan kos sejarah dan mungkin tidak menggambarkan nilai pasaran semasa yang sebenar. Oleh itu, adalah sangat penting untuk memastikan nilai yang betul digunakan dalam pengiraan, supaya nisbah tidak menjadi herot.
Sorotan
Pengukuran leverage kewangan syarikat, dikira dengan mengambil hutang berfaedah syarikat dan membahagikannya dengan jumlah modal.
Semuanya sama, semakin tinggi nisbah hutang kepada modal, semakin berisiko syarikat.
Walaupun kebanyakan syarikat membiayai operasi mereka melalui campuran hutang dan ekuiti, melihat jumlah hutang syarikat mungkin tidak memberikan maklumat terbaik.
