Gæld-til-kapital-forhold
Hvad er gæld-til-kapital-forholdet?
Gæld-til-kapital-forholdet er et mål for en virksomheds finansielle gearing. Gældsforholdet beregnes ved at tage virksomhedens rentebærende gæld, både kort- og langfristet gæld, og dividere den med den samlede kapital. Samlet kapital er al rentebærende gæld plus egenkapital,. som kan omfatte elementer som almindelige aktier, foretrukne aktier og minoritetsinteresser.
Formlen for gæld-til-kapital-forhold
< span class="mord">D< span class="mord mathnormal mtight">ebt + Sh< /span>areholders′< /span> Equ< span class="mord mathnormal mtight">it y Debt​< /span>
Sådan beregnes gæld-til-kapital-forhold
Gældsforholdet beregnes ved at dividere en virksomheds samlede gæld med dens samlede kapital, som er den samlede gæld plus den samlede egenkapital.
Hvad fortæller gæld-til-kapital-forholdet dig?
Gæld-til-kapital-forholdet giver analytikere og investorer en bedre idé om en virksomheds finansielle struktur, og hvorvidt virksomheden er en passende investering. Alt andet lige, jo højere gæld-til-kapital-forholdet er, jo mere risikabelt er virksomheden. Dette skyldes, at et højere forhold, jo mere virksomheden er finansieret af gæld end egenkapital, hvilket betyder en højere forpligtelse til at tilbagebetale gælden og en større risiko for fortabelse på lånet, hvis gælden ikke kan betales rettidigt.
Men mens et bestemt beløb af gæld kan være lammende for en virksomhed, kan det samme beløb næppe påvirke en anden. Brug af totalkapital giver således et mere præcist billede af virksomhedens helbred, fordi det rammer gæld som en procentdel af kapitalen snarere end som et dollarbeløb.
Eksempel på, hvordan man bruger gæld-til-kapital-forhold
Antag som et eksempel, at et firma har $100 millioner i forpligtelser bestående af følgende:
Sedler, der skal betales $5 millioner
Obligationer, der skal betales $20 millioner
Gæld $10 millioner
Påløbne udgifter $6 mio
Udskudt indtægt på 3 millioner dollars
Langfristede forpligtelser $55 mio
Andre langfristede forpligtelser $1 mio
Af disse er kun gældsbeviser, skyldige obligationer og langfristede forpligtelser rentebærende værdipapirer, hvis sum i alt er $5 millioner + $20 millioner + $55 millioner = $80 millioner.
Hvad angår egenkapitalen, har virksomheden 20 millioner dollars i foretrukne aktier og 3 millioner dollars i minoritetsinteresser noteret i bøgerne. Selskabet har 10 millioner aktier i udestående, som i øjeblikket handles til $20 pr. Samlet egenkapital er $20 millioner + $3 millioner + ($20 x 10 millioner aktier) = $223 millioner. Ved hjælp af disse tal er beregningen for virksomhedens gældsforhold:
- Gæld til kapital = 80 millioner USD / (80 millioner USD + 223 USD) = 80 millioner USD / 303 millioner USD = 26,4 %
Antag, at denne virksomhed betragtes som en investering af en porteføljeforvalter. Hvis porteføljeforvalteren ser på en anden virksomhed, der havde en gæld-til-kapital-forhold på 40 %, alt andet lige, er den refererede virksomhed et sikrere valg, da dens finansielle gearing er cirka halvdelen af den sammenlignede virksomheds.
Som et eksempel fra det virkelige liv kan du overveje Caterpillar (NYSE: CAT), som har 36,6 milliarder dollars i samlet gæld i december 2018. Dets egenkapital i samme kvartal var 14 milliarder dollars. Dets gæld-til-kapital-forhold er 73 % eller 36,6 milliarder USD / (36,6 milliarder USD + 14 milliarder USD).
Forskellen mellem gæld-til-kapital-forhold og gældsforhold
I modsætning til gæld-til-kapital- forholdet dividerer gældskvoten den samlede gæld med de samlede aktiver. Gældsgraden er et mål for, hvor stor en del af en virksomheds aktiver, der er finansieret med gæld. De to tal kan være meget ens, da de samlede aktiver er lig med de samlede forpligtelser plus den samlede egenkapital. For gæld-til-kapital-forholdet udelukker det dog alle andre forpligtelser udover rentebærende gæld.
Begrænsninger ved brug af gæld-til-kapital-forhold
Gældsforholdet kan være påvirket af de regnskabskonventioner, som en virksomhed anvender. Ofte er værdier på en virksomheds regnskaber baseret på historisk omkostningsregnskab og afspejler muligvis ikke de sande aktuelle markedsværdier. Det er derfor meget vigtigt at være sikker på, at de korrekte værdier bruges i beregningen, så forholdet ikke bliver forvrænget.
Højdepunkter
Måling af en virksomheds finansielle gearing, beregnet ved at tage virksomhedens rentebærende gæld og dividere den med den samlede kapital.
Alt andet lige, jo højere gæld i forhold til kapital, jo mere risikofyldt er virksomheden.
Mens de fleste virksomheder finansierer deres aktiviteter gennem en blanding af gæld og egenkapital, giver det måske ikke den bedste information at se på en virksomheds samlede gæld.
