Отношение долга к капиталу

Каково отношение долга к капиталу?

Отношение долга к капиталу является мерой финансового рычага компании. Соотношение долга к капиталу рассчитывается путем деления процентного долга компании, как краткосрочных, так и долгосрочных обязательств, на общий капитал. Общий капитал представляет собой весь долг, приносящий проценты, плюс акционерный капитал,. который может включать такие статьи, как обыкновенные акции, привилегированные акции и доли меньшинства.

Формула отношения долга к капиталу

$\text{Отношение долга к капиталу} = \frac{Долг}{Долг \text+\text Акционеры&# x27;\ Equity}$

Как рассчитать отношение долга к капиталу

Отношение долга к капиталу рассчитывается путем деления общего долга компании на ее общий капитал, который представляет собой общий долг плюс общий акционерный капитал.

О чем говорит отношение долга к капиталу?

Отношение долга к капиталу дает аналитикам и инвесторам лучшее представление о финансовой структуре компании и о том, является ли компания подходящей инвестицией. При прочих равных, чем выше отношение долга к капиталу, тем рискованнее компания. Это связано с тем, что чем выше коэффициент, тем больше компания финансируется за счет долга, чем собственного капитала, что означает более высокую ответственность по погашению долга и больший риск конфискации кредита, если долг не может быть выплачен своевременно.

Однако, в то время как определенная сумма долга может нанести ущерб одной компании, такая же сумма едва ли может повлиять на другую. Таким образом, использование общего капитала дает более точную картину состояния компании, поскольку долг определяется как процент от капитала, а не как сумма в долларах.

Пример использования отношения долга к капиталу

В качестве примера предположим, что у фирмы есть обязательства на сумму 100 миллионов долларов, состоящие из следующего:

• Векселя к оплате 5 миллионов долларов

• Облигации к оплате $20 млн.

• Кредиторская задолженность $10 млн.

• Начисленные расходы $6 млн.

• Отложенный доход $3 млн.

• Долгосрочные обязательства $55 млн.

• Прочие долгосрочные обязательства $1 млн.

Из них только векселя к оплате, облигации к оплате и долгосрочные обязательства являются процентными ценными бумагами, общая сумма которых составляет 5 миллионов долларов + 20 миллионов долларов + 55 миллионов долларов = 80 миллионов долларов.

Что касается акционерного капитала, компания владеет привилегированными акциями на сумму 20 миллионов долларов и миноритарным пакетом на 3 миллиона долларов, зарегистрированным в книгах. Компания имеет 10 миллионов обыкновенных акций в обращении, которые в настоящее время торгуются по цене 20 долларов за акцию. Общий капитал составляет 20 миллионов долларов + 3 миллиона долларов + (20 долларов x 10 миллионов акций) = 223 миллиона долларов. Используя эти числа, расчет отношения долга к капиталу компании выглядит следующим образом:

• Отношение долга к капиталу = 80 млн долл. США / (80 млн долл. США + 223 долл. США) = 80 млн долл. США / 303 млн долл. США = 26,4%

Предположим, что управляющий портфелем рассматривает эту компанию как инвестицию. Если управляющий портфелем смотрит на другую компанию, у которой отношение долга к капиталу составляет 40%, при прочих равных условиях упомянутая компания является более безопасным выбором, поскольку ее финансовый левередж примерно вдвое меньше, чем у сравниваемой компании.

В качестве примера из реальной жизни рассмотрим компанию Caterpillar (NYSE: CAT), общая задолженность которой по состоянию на декабрь 2018 года составила 36,6 млрд долларов . Собственный капитал ее акционеров за тот же квартал составлял 14 млрд долларов. составляет 73%, или $36,6 млрд / ($36,6 млрд + $14 млрд).

Разница между отношением долга к капиталу и отношением долга

В отличие от отношения долга к капиталу, коэффициент долга делит общий долг на общие активы. Коэффициент долга является мерой того, какая часть активов компании финансируется за счет долга. Эти два числа могут быть очень похожими, поскольку общие активы равны общим обязательствам плюс общий акционерный капитал. Однако для отношения долга к капиталу он исключает все другие обязательства, кроме долга, приносящего проценты.

Ограничения использования отношения долга к капиталу

На отношение долга к капиталу могут влиять правила бухгалтерского учета, которые использует компания. Часто значения в финансовой отчетности компании основаны на учете исторических затрат и могут не отражать истинные текущие рыночные значения. Таким образом, очень важно убедиться, что в расчетах используются правильные значения, чтобы соотношение не искажалось.

Особенности

• Измерение финансового рычага компании, рассчитанное путем деления долга компании, приносящего проценты, на общий капитал.

• При прочих равных, чем выше отношение долга к капиталу, тем рискованнее компания.

• В то время как большинство компаний финансируют свою деятельность за счет сочетания заемного и собственного капитала, анализ общего долга компании может не дать наилучшей информации.