Ratio d'endettement

Qu'est-ce que le ratio d'endettement ?

Le ratio d'endettement est une mesure du levier financier d'une entreprise. Le ratio d'endettement est calculé en prenant la dette portant intérêt de l'entreprise, à court et à long terme, et en la divisant par le capital total. Le capital total est constitué de toutes les dettes portant intérêt plus les capitaux propres,. qui peuvent inclure des éléments tels que les actions ordinaires, les actions privilégiées et les intérêts minoritaires.

La formule du ratio dette/capital

$\text{Ratio dette/capital} = \frac{Dette \text+\text Actionnaires&# x27;\ Équité}$

Comment calculer le ratio dette/capital

Le ratio de la dette au capital est calculé en divisant la dette totale d'une entreprise par son capital total, qui est la dette totale plus le total des capitaux propres.

Que vous dit le ratio d'endettement ?

Le ratio de la dette au capital donne aux analystes et aux investisseurs une meilleure idée de la structure financière d'une entreprise et si l'entreprise est ou non un investissement approprié. Toutes choses étant égales par ailleurs, plus le ratio d'endettement est élevé, plus l'entreprise est risquée. En effet, plus le ratio est élevé, plus l'entreprise est financée par la dette que par les capitaux propres, ce qui signifie une obligation plus élevée de rembourser la dette et un plus grand risque de déchéance du prêt si la dette ne peut pas être payée en temps voulu.

Cependant, alors qu'un montant spécifique de dette peut être paralysant pour une entreprise, le même montant pourrait à peine en affecter une autre. Ainsi, l'utilisation du capital total donne une image plus précise de la santé de l'entreprise car elle définit la dette comme un pourcentage du capital plutôt que comme un montant en dollars.

Exemple d'utilisation du ratio d'endettement

Par exemple, supposons qu'une entreprise ait un passif de 100 millions de dollars composé des éléments suivants :

• Billets à payer 5 millions de dollars

• Obligations payables 20 millions de dollars

• Comptes créditeurs 10 millions de dollars

• Charges à payer 6 millions de dollars

• Revenu reporté 3 millions de dollars

• Passifs à long terme 55 millions de dollars

• Autres passifs à long terme 1 million de dollars

Parmi ceux-ci, seuls les billets à payer, les obligations à payer et les passifs à long terme sont des titres portant intérêt, dont la somme totalise 5 millions de dollars + 20 millions de dollars + 55 millions de dollars = 80 millions de dollars.

En ce qui concerne les capitaux propres, la société détient 20 millions de dollars d'actions privilégiées et 3 millions de dollars d'intérêts minoritaires inscrits dans les livres. La société a 10 millions d'actions ordinaires en circulation, qui se négocient actuellement à 20 $ par action. Le total des capitaux propres est de 20 millions de dollars + 3 millions de dollars + (20 x 10 millions d'actions) = 223 millions de dollars. À l'aide de ces chiffres, le calcul du ratio d'endettement de l'entreprise est :

• Dette au capital = 80 millions de dollars / (80 millions de dollars + 223 millions de dollars) = 80 millions de dollars / 303 millions de dollars = 26,4 %

Supposons que cette société est considérée comme un investissement par un gestionnaire de portefeuille. Si le gestionnaire de portefeuille regarde une autre société qui avait un ratio d'endettement de 40 %, toutes choses égales par ailleurs, la société de référence est un choix plus sûr puisque son levier financier est environ la moitié de celui de la société comparée.

Comme exemple concret, considérons Caterpillar (NYSE : CAT), qui a une dette totale de 36,6 milliards de dollars en décembre 2018.Ses capitaux propres pour le même trimestre étaient de 14 milliards de dollars.Ainsi , son ratio dette/capital est de 73 %, soit 36,6 milliards de dollars / (36,6 milliards de dollars + 14 milliards de dollars).

La différence entre le ratio d'endettement et le ratio d'endettement

Contrairement au ratio de la dette au capital, le ratio de la dette divise la dette totale par le total des actifs. Le ratio d'endettement est une mesure de la part des actifs d'une entreprise financée par la dette. Les deux chiffres peuvent être très similaires, car le total des actifs est égal au total des passifs plus le total des capitaux propres. Cependant, pour le ratio de la dette au capital, il exclut tous les autres passifs en plus de la dette portant intérêt.

Limites de l'utilisation du ratio dette/capital

Le ratio d'endettement peut être affecté par les conventions comptables utilisées par une entreprise. Souvent, les valeurs figurant dans les états financiers d'une entreprise sont basées sur la comptabilité au coût historique et peuvent ne pas refléter les véritables valeurs marchandes actuelles. Ainsi, il est très important d'être certain que les valeurs correctes sont utilisées dans le calcul, afin que le rapport ne soit pas déformé.

Points forts

• Mesure du levier financier d'une entreprise, calculé en prenant la dette portant intérêt de l'entreprise et en la divisant par le capital total.

• Toutes choses égales par ailleurs, plus le ratio d'endettement est élevé, plus l'entreprise est risquée.

• Alors que la plupart des entreprises financent leurs opérations grâce à une combinaison de dettes et de capitaux propres, l'examen de la dette totale d'une entreprise peut ne pas fournir les meilleures informations.