Borç-Sermaye Oranı
Borç-Sermaye Oranı Nedir?
Borç-sermaye oranı, bir şirketin finansal kaldıracının bir ölçüsüdür. Borç-sermaye oranı, şirketin faiz getiren borcunun hem kısa hem de uzun vadeli borçlarının toplam sermayeye bölünmesiyle hesaplanır. Toplam sermaye, tüm faiz getiren borçlar artı adi hisse senedi, imtiyazlı hisse senedi ve azınlık hissesi gibi kalemleri içerebilen öz sermayedir .
Borç-Sermaye Oranı Formülü
Borç-Sermaye Oranı Nasıl Hesaplanır
Borç-sermaye oranı, bir şirketin toplam borcunu, toplam borç artı toplam özkaynak olan toplam sermayesine bölerek hesaplanır.
Borç-Sermaye Oranı Size Ne Söylüyor?
Borç-sermaye oranı, analistlere ve yatırımcılara bir şirketin finansal yapısı ve şirketin uygun bir yatırım olup olmadığı hakkında daha iyi bir fikir verir. Diğer her şey eşit olduğunda, borç-sermaye oranı ne kadar yüksek olursa, şirket o kadar riskli olur. Bunun nedeni, daha yüksek bir oranın, şirketin öz sermayeden daha fazla borçla finanse edilmesidir; bu, borcun geri ödenmesi için daha yüksek bir yükümlülük ve borcun zamanında ödenememesi durumunda kredi üzerinde daha büyük bir müsadere riski anlamına gelir.
Bununla birlikte, belirli bir miktarda borç bir şirket için sakatlayıcı olabilirken, aynı miktar bir başkasını zar zor etkileyebilir. Bu nedenle, toplam sermayeyi kullanmak, borcu bir dolar miktarından ziyade sermayenin bir yüzdesi olarak çerçevelediği için şirketin sağlığı hakkında daha doğru bir resim verir.
Borç-Sermaye Oranının Nasıl Kullanılacağına İlişkin Örnek
Örnek olarak, bir firmanın aşağıdakilerden oluşan 100 milyon dolarlık borcu olduğunu varsayalım:
5 milyon dolar ödenecek senetler
20 milyon dolar ödenecek tahviller
10 milyon dolar ödenecek hesaplar
Tahakkuk eden giderler 6 milyon dolar
Ertelenen gelir 3 milyon dolar
Uzun vadeli yükümlülükler 55 milyon dolar
Diğer uzun vadeli yükümlülükler 1 milyon dolar
Bunlardan yalnızca ödenecek senetler, ödenecek tahviller ve uzun vadeli borçlar faiz getiren menkul kıymetlerdir ve bunların toplamı 5 milyon dolar + 20 milyon dolar + 55 milyon dolar = 80 milyon dolar.
Öz sermayeye gelince, şirketin 20 milyon dolar değerinde imtiyazlı hisse senedi ve defterlerde listelenen 3 milyon dolarlık azınlık hissesi var. Şirket, şu anda hisse başına 20 dolardan işlem gören 10 milyon adi hisse senedine sahiptir. Toplam özsermaye 20 milyon $ + 3 milyon $ + (20 x 10 milyon $ hisse) = 223 milyon $'dır. Bu sayıları kullanarak, şirketin borç-sermaye oranının hesaplanması:
- Borç-sermaye = 80 milyon $ / (80 milyon $ + 223 $) = 80 milyon $ / 303 milyon $ = %26,4
Bu şirketin bir portföy yöneticisi tarafından bir yatırım olarak değerlendirildiğini varsayalım. Portföy yöneticisi, borç-sermaye oranı %40 olan, diğer her şey eşit olan başka bir şirkete bakarsa, finansal kaldıracı,. karşılaştırılan şirketinkinin yaklaşık yarısı kadar olduğu için, atıfta bulunulan şirket daha güvenli bir seçimdir.
Gerçek hayattan bir örnek olarak, Aralık 2018 itibariyle toplam borcu 36,6 milyar dolar olan Caterpillar'ı (NYSE: CAT) ele alalım . Aynı çeyrek için özkaynakları 14 milyar dolardı. Böylece borç-sermaye oranı %73 veya 36.6 milyar $ (36,6 milyar $ + 14 milyar $).
Borç-Sermaye Oranı ile Borç Oranı Arasındaki Fark
Borç-sermaye oranının aksine, borç oranı toplam borcu toplam varlıklara böler. Borç oranı, bir şirketin varlıklarının ne kadarının borçla finanse edildiğinin bir ölçüsüdür. Toplam varlıklar, toplam yükümlülükler artı toplam özkaynaklara eşit olduğundan, iki sayı çok benzer olabilir. Ancak borç/sermaye oranı için faizli borç dışındaki diğer tüm yükümlülükleri hariç tutar.
Borç-Sermaye Oranını Kullanmanın Sınırlamaları
Borç-sermaye oranı, bir şirketin kullandığı muhasebe sözleşmelerinden etkilenebilir. Çoğu zaman, bir şirketin mali tablolarındaki değerler, tarihi maliyet muhasebesine dayanır ve gerçek cari piyasa değerlerini yansıtmayabilir. Bu nedenle, hesaplamada doğru değerlerin kullanıldığından emin olmak çok önemlidir, böylece oran bozulmaz.
Öne Çıkanlar
Şirketin faiz getiren borcunun toplam sermayeye bölünmesiyle hesaplanan bir şirketin finansal kaldıracının ölçümü.
Diğer her şey eşitse, borç-sermaye oranı ne kadar yüksekse, şirket o kadar risklidir.
Çoğu şirket faaliyetlerini borç ve öz sermaye karışımıyla finanse ederken, bir şirketin toplam borcuna bakmak en iyi bilgiyi vermeyebilir.
