Stosunek zadłużenia do kapitału
Jaki jest stosunek zadłużenia do kapitału?
Wskaźnik zadłużenia do kapitału jest miarą dźwigni finansowej firmy. Wskaźnik zadłużenia do kapitału oblicza się biorąc zadłużenie oprocentowane spółki, zarówno krótko- jak i długoterminowe, i dzieląc je przez całkowity kapitał. Całkowity kapitał to cały oprocentowany dług plus kapitał własny,. który może obejmować takie pozycje, jak akcje zwykłe, akcje uprzywilejowane i udziały mniejszościowe.
Wzór na stosunek zadłużenia do kapitału
Jak obliczyć stosunek zadłużenia do kapitału
Wskaźnik zadłużenia do kapitału oblicza się, dzieląc całkowite zadłużenie spółki przez jej całkowity kapitał, który jest całkowitym zadłużeniem powiększonym o całkowity kapitał własny.
Co mówi Ci stosunek zadłużenia do kapitału?
Stosunek zadłużenia do kapitału daje analitykom i inwestorom lepsze wyobrażenie o strukturze finansowej firmy oraz o tym, czy firma jest odpowiednią inwestycją. Wszystko inne jest równe, im wyższy wskaźnik zadłużenia do kapitału, tym bardziej ryzykowna firma. Wynika to z tego, że im wyższy wskaźnik, tym bardziej firma jest finansowana długiem niż kapitałem własnym, co oznacza większe zobowiązanie do spłaty zadłużenia i większe ryzyko przepadku kredytu w przypadku braku możliwości terminowej spłaty zadłużenia.
Jednak podczas gdy określona kwota zadłużenia może być paraliżująca dla jednej firmy, ta sama kwota może w niewielkim stopniu wpłynąć na inną. Tak więc wykorzystanie całkowitego kapitału daje dokładniejszy obraz kondycji firmy, ponieważ określa dług jako procent kapitału, a nie jako kwotę w dolarach.
Przykład wykorzystania wskaźnika zadłużenia do kapitału
Jako przykład załóżmy, że firma ma 100 mln USD zobowiązań, na które składają się:
Banknoty płatne 5 milionów dolarów
Obligacje płatne 20 milionów dolarów
Konta płatne 10 milionów USD
Naliczone wydatki 6 mln USD
Dochód odroczony 3 miliony USD
Zobowiązania długoterminowe 55 mln USD
Inne zobowiązania długoterminowe 1 milion USD
Spośród nich tylko weksle do zapłacenia, obligacje do zapłacenia i zobowiązania długoterminowe są oprocentowanymi papierami wartościowymi, których suma wynosi 5 mln $ + 20 mln $ + 55 mln $ = 80 mln $.
Jeśli chodzi o kapitał własny, firma ma 20 mln USD w akcjach uprzywilejowanych i 3 mln USD w księgach rachunkowych. Firma ma w obrocie 10 milionów akcji zwykłych, które obecnie wyceniane są po 20 USD za akcję. Całkowity kapitał własny wynosi 20 mln $ + 3 mln $ + (20 $ x 10 mln akcji) = 223 mln $. Korzystając z tych liczb, wyliczenie wskaźnika zadłużenia do kapitału spółki wynosi:
- Dług do kapitału = 80 mln USD / (80 mln USD + 223) = 80 mln USD / 303 mln USD = 26,4%
Załóżmy, że ta firma jest uważana za inwestycję przez zarządzającego portfelem. Jeśli zarządzający portfelem spojrzy na inną firmę, która miała wskaźnik zadłużenia do kapitału na poziomie 40%, wszystkie pozostałe równe, firma referencyjna jest bezpieczniejszym wyborem, ponieważ jej dźwignia finansowa jest w przybliżeniu o połowę mniejsza niż w przypadku firmy porównywanej.
Jako przykład z życia rozważmy Caterpillar (NYSE: CAT), który miał 36,6 miliarda dolarów całkowitego zadłużenia w grudniu 2018 roku . Kapitał własny akcjonariuszy za ten sam kwartał wyniósł 14 miliardów dolarów. wynosi 73%, czyli 36,6 mld USD / (36,6 mld + 14 mld USD).
Różnica między stosunkiem zadłużenia do kapitału a stosunkiem zadłużenia
W przeciwieństwie do wskaźnika zadłużenia do kapitału, wskaźnik zadłużenia dzieli całkowite zadłużenie przez sumę aktywów. Wskaźnik zadłużenia jest miarą tego, jaka część majątku firmy jest finansowana długiem. Te dwie liczby mogą być bardzo podobne, ponieważ suma aktywów jest równa sumie zobowiązań plus całkowity kapitał własny. Jednak w przypadku wskaźnika zadłużenia do kapitału wyklucza wszystkie inne zobowiązania poza długiem oprocentowanym.
Ograniczenia w stosowaniu stosunku zadłużenia do kapitału
Na stosunek zadłużenia do kapitału mogą mieć wpływ stosowane przez firmę konwencje księgowe. Często wartości w sprawozdaniach finansowych firmy opierają się na rachunku kosztów historycznych i mogą nie odzwierciedlać prawdziwych aktualnych wartości rynkowych. Dlatego bardzo ważne jest, aby upewnić się, że w obliczeniach zastosowano prawidłowe wartości, aby stosunek nie został zniekształcony.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Pomiar dźwigni finansowej firmy, obliczany poprzez wzięcie oprocentowanego zadłużenia firmy i podzielenie go przez całkowity kapitał.
Wszystko inne bez zmian, im wyższy wskaźnik zadłużenia do kapitału, tym bardziej ryzykowna firma.
Podczas gdy większość firm finansuje swoją działalność za pomocą zadłużenia i kapitału własnego, patrzenie na całkowite zadłużenie firmy może nie dostarczyć najlepszych informacji.
