Grado de apalancamiento operativo (DOL)
¿Qué es el Grado de Apalancamiento Operativo (DOL)?
El grado de apalancamiento operativo (DOL) es un múltiplo que mide cuánto cambiará la utilidad operativa de una empresa en respuesta a un cambio en las ventas. Las empresas con una gran proporción de costos fijos (o costos que no cambian con la producción) a costos variables (costos que cambian con el volumen de producción) tienen niveles más altos de apalancamiento operativo.
La relación DOL ayuda a los analistas a determinar el impacto de cualquier cambio en las ventas en las ganancias o ganancias de la empresa.
Fórmula y Cálculo del Grado de Apalancamiento Operativo
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Hay varias formas alternativas de calcular el DOL, cada una basada en la fórmula principal dada anteriormente:
< span class="katex-html" aria-hidden="true">< /span>Grado de apalancamiento operativo=ingresos operativosmargen de contribución < /span>​
< abarcan clase="mord">ventas – costos variables – costos fijos< /span></ span>ventas: costes variables​ < span>
Qué puede decirle el grado de apalancamiento operativo
Cuanto mayor sea el grado de apalancamiento operativo (DOL), más sensibles serán las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) de una empresa a los cambios en las ventas, suponiendo que todas las demás variables permanezcan constantes. La relación DOL ayuda a los analistas a determinar cuál será el impacto de cualquier cambio en las ventas en las ganancias de la empresa.
El apalancamiento operativo mide los costos fijos de una empresa como un porcentaje de sus costos totales. Se utiliza para evaluar el punto de equilibrio de una empresa, que es donde las ventas son lo suficientemente altas como para pagar todos los costos y la ganancia es cero. Una empresa con alto apalancamiento operativo tiene una gran proporción de costos fijos, lo que significa que un gran aumento en las ventas puede generar cambios desmesurados en las ganancias. Una empresa con bajo apalancamiento operativo tiene una gran proporción de costos variables, lo que significa que obtiene una ganancia menor en cada venta, pero no tiene que aumentar tanto las ventas para cubrir sus costos fijos más bajos.
Ejemplo de cómo usar el grado de apalancamiento operativo
Como ejemplo hipotético, supongamos que la empresa X tiene $500 000 en ventas en el año uno y $600 000 en ventas en el año dos. En el año uno, los gastos operativos de la empresa fueron de $150 000, mientras que en el año dos, los gastos operativos fueron de $175 000.
A continuación, el cambio porcentual en los valores EBIT y el cambio porcentual en las cifras de ventas se calculan como:
% cambio en EBIT % cambio en las ventas​</ span>< span class="vlist" style="height:3.25em;">< span class="mord"> =($ 425,000÷$350,000)−1< /lapso> =2< abarcan clase="mord">1.43%=($600< abarcan clase="mpunct">,000÷$500,000)−1=< /span>20% ​</ intervalo>
Por último, la relación DOL se calcula como:
< span class="katex-html" aria-hidden="true">< /span>DOL</ span>​ =%</ span> cambio en las ventas</ span>% cambio en los ingresos operativos​ =20%21.43%​</ span>=1.0 714​
La diferencia entre el grado de apalancamiento operativo y el grado de apalancamiento combinado
El grado de apalancamiento combinado (DCL) amplÃa el grado de apalancamiento operativo para obtener una imagen más completa de la capacidad de una empresa para generar beneficios a partir de las ventas. Multiplica el DOL por grados de apalancamiento financiero (DFL) ponderado por la proporción del % de cambio en las ganancias por acción (EPS) sobre el % de cambio en las ventas:
Esta razón resume los efectos de combinar el apalancamiento financiero y operativo, y qué efecto tiene esta combinación, o variaciones de esta combinación, en las ganancias de la corporación. No todas las corporaciones usan apalancamiento operativo y financiero, pero esta fórmula se puede usar si lo hacen. Una empresa con un nivel relativamente alto de apalancamiento combinado se considera más riesgosa que una empresa con menos apalancamiento combinado porque un alto apalancamiento significa más costos fijos para la empresa.
Reflejos
Una empresa con un alto apalancamiento operativo tiene una gran proporción de costos fijos, lo que significa que un gran aumento en las ventas puede generar cambios desmesurados en las ganancias.
El grado de apalancamiento operativo mide cuánto cambia la utilidad operativa de una empresa en respuesta a un cambio en las ventas.
La relación DOL ayuda a los analistas a determinar el impacto de cualquier cambio en las ventas en las ganancias de la empresa.
