Grau de Alavancagem Operacional (DOL)

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Qual é o grau de alavancagem operacional (DOL)?

O grau de alavancagem operacional (DOL) é um múltiplo que mede quanto o lucro operacional de uma empresa mudará em resposta a uma mudança nas vendas. Empresas com uma grande proporção de custos fixos (ou custos que não mudam com a produção) para custos variáveis (custos que mudam com o volume de produção) têm níveis mais altos de alavancagem operacional.

O índice DOL auxilia os analistas a determinar o impacto de qualquer mudança nas vendas nos lucros ou lucros da empresa.

Fórmula e Cálculo do Grau de Alavancagem Operacional

$\begin &DOL = \frac{% \text{ alteração no }EBIT}{% \text{ alteração nas vendas }} \ &\textbf\ &EBIT=\text\ \end$ < /span>

Existem várias maneiras alternativas de calcular o DOL, cada uma com base na fórmula primária fornecida acima:

$\text = \frac{\text{alteração na receita operacional}}{\text{alterações nas vendas}}$

$\text = \frac{\text{margem de contribuição }}{\text}$

$\text = \frac{\text{vendas -- custos variáveis}}{\text{vendas -- custos variáveis -- custos fixos}}$

$\text = \frac{\text{porcentagem da margem de contribuição}}{\text}$

O que o grau de alavancagem operacional pode lhe dizer

Quanto maior o grau de alavancagem operacional (DOL), mais sensível é o lucro antes de juros e impostos (EBIT) de uma empresa às mudanças nas vendas, assumindo que todas as outras variáveis permaneçam constantes. O índice DOL ajuda os analistas a determinar qual será o impacto de qualquer mudança nas vendas nos lucros da empresa.

A alavancagem operacional mede os custos fixos de uma empresa como uma porcentagem de seus custos totais. Ele é usado para avaliar o ponto de equilíbrio de uma empresa - que é onde as vendas são altas o suficiente para pagar todos os custos e o lucro é zero. Uma empresa com alta alavancagem operacional tem uma grande proporção de custos fixos, o que significa que um grande aumento nas vendas pode levar a grandes mudanças nos lucros. Uma empresa com baixa alavancagem operacional tem uma grande proporção de custos variáveis, o que significa que ela obtém um lucro menor em cada venda, mas não precisa aumentar tanto as vendas para cobrir seus custos fixos mais baixos.

Exemplo de como usar o grau de alavancagem operacional

Como exemplo hipotético, digamos que a Empresa X tenha $ 500.000 em vendas no primeiro ano e $ 600.000 em vendas no segundo ano. No primeiro ano, as despesas operacionais da empresa foram de US$ 150.000, enquanto no segundo ano, as despesas operacionais foram de US$ 175.000.

$\begin &\textEBIT = $500.000 - $150.000 = $350.000 \ &\textEBIT = $600.000 - $175.000 = $425.000 \ \end$

Em seguida, a variação percentual nos valores de EBIT e a variação percentual nos valores de vendas são calculadas como:

$\ begin % \text{ alteração em }EBIT &= ($425.000 \div $350.000) - 1 \ &= 21,43% \ % \text{ alteração nas vendas} &= (\ $600.000 \div $500.000) -1 \ &= 20% \ \end$

Por fim, o índice DOL é calculado como:

$\begin DOL &= \frac{% \text{ alteração na receita operacional}}{% \text{ alteração em vendas}} \ &= \frac{21.43%}{ 20%} \ &= 1.0714 \ \end$

A diferença entre o grau de alavancagem operacional e o grau de alavancagem combinada

O grau de alavancagem combinada (DCL) estende o grau de alavancagem operacional para obter uma visão mais completa da capacidade de uma empresa de gerar lucros com as vendas. Ele multiplica o DOL por graus de alavancagem financeira (DFL) ponderado pela razão de % de variação no lucro por ação (EPS) sobre % de variação nas vendas:

Esse índice resume os efeitos da combinação de alavancagem financeira e operacional e qual o efeito dessa combinação, ou variações dessa combinação, tem nos lucros da corporação. Nem todas as corporações usam alavancagem operacional e financeira, mas essa fórmula pode ser usada se o fizerem. Uma empresa com um nível relativamente alto de alavancagem combinada é vista como mais arriscada do que uma empresa com menos alavancagem combinada porque alta alavancagem significa mais custos fixos para a empresa.

Destaques

Uma empresa com alta alavancagem operacional tem uma grande proporção de custos fixos, o que significa que um grande aumento nas vendas pode levar a mudanças desproporcionais nos lucros.

O grau de alavancagem operacional mede o quanto a receita operacional de uma empresa muda em resposta a uma mudança nas vendas.

O índice DOL auxilia os analistas a determinar o impacto de qualquer mudança nas vendas nos lucros da empresa.