Grad der operativen Hebelwirkung (DOL)

Was ist der Operating Leverage (DOL)?

Der Grad des operativen Hebels (DOL) ist ein Vielfaches, das misst, wie stark sich das Betriebsergebnis eines Unternehmens als Reaktion auf eine Umsatzänderung ändert. Unternehmen mit einem großen Anteil an Fixkosten (oder Kosten, die sich nicht mit der Produktion ändern) zu variablen Kosten (Kosten, die sich mit dem Produktionsvolumen ändern) haben eine höhere operative Hebelwirkung.

Das DOL-Verhältnis hilft Analysten bei der Bestimmung der Auswirkungen von Umsatzänderungen auf den Gewinn oder Gewinn des Unternehmens.

Formel und Berechnung des Grades der operativen Hebelwirkung

$\begin &DOL = \frac{% \text{ Änderung des }EBIT}{% \text{ Änderung des Umsatzes }} \ &\textbf\ &EBIT=\text\ \end$ < /span>

Es gibt eine Reihe alternativer Methoden zur Berechnung des DOL, die jeweils auf der oben angegebenen primären Formel basieren:

$Grad des Betriebshebels = \frac{Veränderung des Betriebseinkommens}{Veränderung des Umsatzes} <Annotationskodierung ="application/x-tex">\text = \frac{\text{Änderung des Betriebsergebnisses}}{\text{Änderung des Umsatzes}}$

$\text = \frac{\text}{\text}$

$\text = \frac{\text{Umsatz -- variable Kosten}}{\text{Umsatz -- variable Kosten -- Fixkosten}}$

$\text = \frac{\text}{\text}$

Was Ihnen der Grad der operativen Hebelwirkung sagen kann

Je höher der Operating Leverage (DOL), desto empfindlicher reagiert das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) eines Unternehmens auf Umsatzänderungen,. vorausgesetzt, alle anderen Variablen bleiben konstant. Das DOL-Verhältnis hilft Analysten zu bestimmen, welche Auswirkungen eine Umsatzänderung auf den Gewinn des Unternehmens haben wird.

operative Hebel misst die Fixkosten eines Unternehmens als Prozentsatz seiner Gesamtkosten. Es wird verwendet, um die Gewinnschwelle eines Unternehmens zu bewerten – das ist der Punkt, an dem der Umsatz hoch genug ist, um alle Kosten zu decken, und der Gewinn null beträgt. Ein Unternehmen mit hoher operativer Hebelwirkung hat einen großen Anteil an Fixkosten – was bedeutet, dass eine starke Umsatzsteigerung zu übergroßen Gewinnänderungen führen kann. Ein Unternehmen mit niedriger operativer Hebelwirkung hat einen großen Anteil an variablen Kosten – was bedeutet, dass es bei jedem Verkauf einen geringeren Gewinn erzielt, aber den Umsatz nicht so stark steigern muss, um seine niedrigeren Fixkosten zu decken.

Beispiel für die Verwendung des Grads der operativen Hebelwirkung

Nehmen wir als hypothetisches Beispiel an, dass Unternehmen X im ersten Jahr einen Umsatz von 500.000 USD und im zweiten Jahr einen Umsatz von 600.000 USD erzielt. Im ersten Jahr beliefen sich die Betriebskosten des Unternehmens auf 150.000 US-Dollar, während die Betriebskosten im zweiten Jahr 175.000 US-Dollar betrugen.

$\begin &\textEBIT = $500.000 - $150.000 = $350.000 \ &\textEBIT = $600.000 - $175.000 = $425.000 \ \end$

Als nächstes werden die prozentuale Änderung der EBIT-Werte und die prozentuale Änderung der Verkaufszahlen wie folgt berechnet:

$\ begin % \text{ Änderung des }EBIT &= ($425.000 \div $350.000) - 1 \ &= 21,43% \ % \text{ Umsatzänderung} &= (\ $600.000 \div $500.000) -1 \ &= 20% \ \end$

Schließlich wird das DOL-Verhältnis wie folgt berechnet:

$\begin DOL &= \frac{% \text{ Änderung der Betriebseinnahmen}}{% \text{ Änderung der sales}} \ &= \frac{21.43%}{ 20%} \ &= 1.0714 \ \end$

Der Unterschied zwischen dem Grad der operativen Hebelwirkung und dem Grad der kombinierten Hebelwirkung

Der Grad der kombinierten Hebelwirkung (DCL) erweitert den Grad der operativen Hebelwirkung, um ein vollständigeres Bild der Fähigkeit eines Unternehmens zu erhalten, Gewinne aus Verkäufen zu erzielen. Es multipliziert DOL mit dem Grad der finanziellen Hebelwirkung (DFL), gewichtet mit dem Verhältnis der prozentualen Veränderung des Gewinns je Aktie (EPS) zur prozentualen Veränderung des Umsatzes:

Dieses Verhältnis fasst die Auswirkungen der Kombination von finanziellem und operativem Leverage zusammen und welche Auswirkungen diese Kombination oder Variationen dieser Kombination auf die Gewinne des Unternehmens hat. Nicht alle Unternehmen nutzen sowohl operative als auch finanzielle Hebelwirkung, aber diese Formel kann verwendet werden, wenn sie dies tun. Ein Unternehmen mit einem relativ hohen kombinierten Leverage wird als riskanter angesehen als ein Unternehmen mit einem geringeren kombinierten Leverage, da ein hoher Leverage höhere Fixkosten für das Unternehmen bedeutet.

Höhepunkte

Ein Unternehmen mit hoher operativer Hebelwirkung hat einen großen Anteil an Fixkosten, was bedeutet, dass eine starke Umsatzsteigerung zu übergroßen Gewinnänderungen führen kann.

Der Grad der operativen Hebelwirkung misst, wie stark sich das Betriebsergebnis eines Unternehmens als Reaktion auf eine Umsatzänderung ändert.

Das DOL-Verhältnis hilft Analysten bei der Bestimmung der Auswirkungen von Umsatzänderungen auf die Unternehmensgewinne.