Grad av operativ hävstång (DOL)

Vad är graden av operativ hävstång (DOL)?

Graden av operativ hävstång (DOL) är en multipel som mäter hur mycket rörelseintäkterna för ett företag kommer att förändras som svar på en förändring i försäljningen. Företag med en stor andel fasta kostnader (eller kostnader som inte förändras med produktionen) till rörliga kostnader (kostnader som förändras med produktionsvolymen) har högre nivåer av operativ hävstång.

DOL-förhållandet hjälper analytiker att bestämma effekten av en förändring i försäljningen på företagets resultat eller vinst.

Formel och beräkning av graden av operativ hävstång

$\begin &DOL = \frac{% \text{ förändring i }EBIT}{% \text{ förändring i försäljning }} \ &\textbf{där:}\ &EBIT=\text{vinst före inkomst och skatt}\ \end$ < /span>

Det finns ett antal alternativa sätt att beräkna DOL, vart och ett baserat på den primära formeln ovan:

$Examen av operativ hävstång = \frac{förändring i rörelseresultat}{förändringar i försäljning} <annotationskodning ="application/x-tex">\text{Grad av operativ hävstång} = \frac{\text{förändring av rörelseintäkter}}{\text{förändringar i försäljning}}$

$\text{Grad av operativ hävstång} = \frac{\text}{\text{rörelseintäkter}}$

$\text = \frac{\text{försäljning -- rörliga kostnader}}{\text{försäljning -- rörliga kostnader -- fasta kostnader}}$

$\text{Grad av operativ hävstång} = \frac{\text}{\text{rörelsemarginal}}$

Vad graden av operativ hävstång kan berätta för dig

Ju högre grad av operationell hävstång (DOL) är, desto känsligare är ett företags resultat före räntor och skatter (EBIT) för förändringar i försäljningen, förutsatt att alla andra variabler förblir konstanta. DOL-kvoten hjälper analytiker att avgöra vilken inverkan en eventuell förändring i försäljningen kommer att ha på företagets resultat.

Operativ hävstång mäter ett företags fasta kostnader i procent av dess totala kostnader. Det används för att utvärdera ett företags brytpunkt – det är där försäljningen är tillräckligt hög för att betala alla kostnader och vinsten är noll. Ett företag med hög operativ hävstång har en stor andel fasta kostnader—vilket gör att en stor försäljningsökning kan leda till överdimensionerade förändringar i vinsten. Ett företag med låg operativ hävstång har en stor andel rörliga kostnader — vilket innebär att det tjänar en mindre vinst på varje försäljning, men behöver inte öka försäljningen lika mycket för att täcka sina lägre fasta kostnader.

Exempel på hur man använder graden av operativ hävstång

Som ett hypotetiskt exempel, säg att företag X har 500 000 USD i försäljning år ett och 600 000 USD i försäljning år två. År ett var företagets driftskostnader 150 000 USD, medan rörelsekostnaderna under år två var 175 000 USD.

$\begin &\text{År ett }EBIT = $500,000 - $150,000 = $350,000 \ &\textEBIT = $600,000 - $175,000 = $425,000 }</{end>$

Därefter beräknas den procentuella förändringen i EBIT-värdena och den procentuella förändringen i försäljningssiffrorna som:

$\ start % \text{ förändring i }EBIT &= ($425 000 \div $350 000) - 1 \ &= 21,43% \ % \text{ förändring i försäljning} &= (\ $600 000 \div $500 000) -1 \ &= 20% \ \end$

Slutligen beräknas DOL-förhållandet som:

$\begin DOL &= \frac{% \text{ förändring av rörelseresultat}}{% \text{ förändring i försäljning}} \ &= \frac{21.43%}{ 20%} \ &= 1.0714 \ \end$

Skillnaden mellan graden av operativ hävstång och graden av kombinerad hävstång

Graden av kombinerad hävstång (DCL) utökar graden av operativ hävstång för att få en fullständigare bild av ett företags förmåga att generera vinster från försäljning. Den multiplicerar DOL med grader av finansiell hävstång (DFL) viktad med förhållandet % förändring i vinst per aktie (EPS) över % förändring i försäljning:

Detta förhållande sammanfattar effekterna av att kombinera finansiell och operativ hävstång, och vilken effekt denna kombination, eller variationer av denna kombination, har på företagets resultat. Alla företag använder inte både operativ och finansiell hävstång, men denna formel kan användas om de gör det. Ett företag med en relativt hög nivå av kombinerad hävstång ses som mer riskfylld än ett företag med mindre kombinerad hävstång eftersom hög hävstång innebär fler fasta kostnader för företaget.

Höjdpunkter

– Ett företag med hög operativ hävstång har en stor andel fasta kostnader, vilket innebär att en stor försäljningsökning kan leda till överdimensionerade vinstförändringar.

– Graden av operativ hävstång mäter hur mycket ett företags rörelseintäkter förändras som svar på en förändring i försäljningen.

DOL-kvoten hjälper analytiker att avgöra vilken inverkan en förändring i försäljningen har på företagets resultat.