Degré de levier opérationnel (DOL)

Qu'est-ce que le degré de levier opérationnel (DOL) ?

Le degré de levier d'exploitation (DOL) est un multiple qui mesure à quel point le bénéfice d'exploitation d'une entreprise changera en réponse à une variation des ventes. Les entreprises ayant une forte proportion de coûts fixes (coûts qui ne changent pas avec la production) et de coûts variables (coûts qui changent avec le volume de production) ont des niveaux de levier d'exploitation plus élevés.

Le ratio DOL aide les analystes à déterminer l'impact de tout changement dans les ventes sur les bénéfices ou les bénéfices de l'entreprise.

Formule et calcul du degré de levier d'exploitation

$\begin &DOL = \frac{% \text{ variation de l'}EBIT}{% \text} \ &\textbf{où :}\ &EBIT=\text{bénéfice avant revenus et impôts}\ \end$ < /span>

Il existe un certain nombre d'autres façons de calculer le DOL, chacune basée sur la formule principale donnée ci-dessus :

$\text{Degré de levier d'exploitation} = \frac{\text{évolution du résultat d'exploitation}}{\text{évolution des ventes}}$

$\text{Degré de levier d'exploitation} = \frac{\text}{\text{résultat d'exploitation}}$

$\text{Degré de levier opérationnel} = \frac{\text{ventes -- coûts variables}}{\text{ventes -- coûts variables -- coûts fixes}}$

$\text{Degré de levier d'exploitation} = \frac{\text}{\text{marge d'exploitation}}$

Ce que le degré de levier opérationnel peut vous dire

Plus le degré de levier opérationnel (DOL) est élevé, plus le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) d'une entreprise est sensible aux variations des ventes, en supposant que toutes les autres variables restent constantes. Le ratio DOL aide les analystes à déterminer quel sera l'impact de tout changement dans les ventes sur les bénéfices de l'entreprise.

Le levier d'exploitation mesure les coûts fixes d'une entreprise en pourcentage de ses coûts totaux. Il est utilisé pour évaluer le seuil de rentabilité d'une entreprise, c'est-à-dire lorsque les ventes sont suffisamment élevées pour payer tous les coûts et que le bénéfice est nul. Une entreprise avec un ** effet de levier opérationnel élevé ** a une grande proportion de coûts fixes, ce qui signifie qu'une forte augmentation des ventes peut entraîner des changements démesurés dans les bénéfices. Une entreprise avec un faible levier d'exploitation a une grande proportion de coûts variables, ce qui signifie qu'elle réalise un bénéfice moindre sur chaque vente, mais qu'elle n'a pas à augmenter autant ses ventes pour couvrir ses coûts fixes inférieurs.

Exemple d'utilisation du degré de levier d'exploitation

À titre d'exemple hypothétique, supposons que la société X réalise des ventes de 500 000 $ la première année et de 600 000 $ la deuxième année. La première année, les dépenses d'exploitation de l'entreprise étaient de 150 000 $, tandis que la deuxième année, les dépenses d'exploitation étaient de 175 000 $.

$\begin &\text{Année 1 }EBIT = $500 000 - $150 000 = $350 000 \ &\text{Année deux }EBIT = $600 000 - $175 000 = $425 000 \ \end$

Ensuite, la variation en pourcentage des valeurs EBIT et la variation en pourcentage des chiffres de vente sont calculées comme suit :

$\ begin % \textEBIT &= ($425,000 \div $350,000) - 1 \ &= 21.43% \ % \text &= (\ 600 000 $ \div $500 000) -1 \ &= 20% \ \end$

Enfin, le ratio DOL est calculé comme suit :

$\begin DOL &= \frac{% \text{ évolution du résultat d'exploitation}}{% \text{ évolution de ventes}} \ &= \frac{21.43%}{ 20%} \ &= 1.0714 \ \end$

La différence entre le degré de levier opérationnel et le degré de levier combiné

Le degré d'effet de levier combiné (DCL) étend le degré d'effet de levier opérationnel pour obtenir une image plus complète de la capacité d'une entreprise à générer des bénéfices à partir des ventes. Il multiplie le DOL par les degrés de levier financier (DFL) pondérés par le ratio % de variation du bénéfice par action (EPS) sur % de variation des ventes :

Ce ratio résume les effets de la combinaison du levier financier et du levier d'exploitation, et l'effet de cette combinaison, ou des variations de cette combinaison, sur les bénéfices de la société. Toutes les sociétés n'utilisent pas à la fois le levier d'exploitation et le levier financier, mais cette formule peut être utilisée si elles le font. Une entreprise avec un niveau relativement élevé d'endettement combiné est considérée comme plus risquée qu'une entreprise avec moins d'endettement combiné, car un endettement élevé signifie plus de coûts fixes pour l'entreprise.

Points forts

Une entreprise avec un levier d'exploitation élevé a une grande proportion de coûts fixes, ce qui signifie qu'une forte augmentation des ventes peut entraîner des changements démesurés dans les bénéfices.

Le degré de levier d'exploitation mesure dans quelle mesure le bénéfice d'exploitation d'une entreprise change en réponse à une variation des ventes.

Le ratio DOL aide les analystes à déterminer l'impact de tout changement dans les ventes sur les bénéfices de l'entreprise.