Grad af operationel gearing (DOL)

Business Bedrijfsfinanciën en boekhouding Financiële ratio's

Hvad er graden af operationel gearing (DOL)?

Graden af operationel gearing (DOL) er et multiplum, der måler, hvor meget en virksomheds driftsindkomst vil ændre sig som reaktion på en ændring i salget. Virksomheder med en stor andel af faste omkostninger (eller omkostninger, der ikke ændrer sig med produktionen) til variable omkostninger (omkostninger, der ændrer sig med produktionsvolumen) har højere niveauer af driftsmæssig gearing.

DOL-forholdet hjælper analytikere med at bestemme virkningen af enhver ændring i salget på virksomhedens indtjening eller fortjeneste.

Formel og beregning af graden af operationel gearing

$\begin &DOL = \frac{% \text{ ændring i }EBIT}{% \text{ ændring i salg }} \ &\textbf\ &EBIT=\text{indtjening før indkomst og skat}\ \end$ < /span>

Der er en række alternative måder at beregne DOL på, hver baseret på den primære formel givet ovenfor:

$Grad af driftsmæssig gearing = \frac{ændring i driftsindtægt}{ændringer i salg} <annotationskodning ="application/x-tex">\text{Grad af driftsmæssig gearing} = \frac{\text{ændring i driftsindtægt}}{\text{ændringer i salg}}$

$\text{Grad af driftsmæssig gearing} = \frac{\text}{\text{driftsindtægt}}$

$\text = \frac{\text{salg -- variable omkostninger}}{\text{salg -- variable omkostninger -- faste omkostninger}}$

$\text = \frac{\text}{\text}$

Hvad graden af operationel gearing kan fortælle dig

Jo højere graden af operationel gearing (DOL), jo mere følsom er en virksomheds indtjening før renter og skat (EBIT) over for ændringer i salget, forudsat at alle andre variabler forbliver konstante. DOL-forholdet hjælper analytikere med at bestemme, hvilken indvirkning enhver ændring i salget vil have på virksomhedens indtjening.

Operationel gearing måler en virksomheds faste omkostninger som en procentdel af dens samlede omkostninger. Det bruges til at evaluere en virksomheds breakeven-punkt – det er hvor salget er højt nok til at betale for alle omkostninger, og fortjenesten er nul. En virksomhed med høj operationel gearing har en stor andel af faste omkostninger—hvilket betyder, at en stor stigning i salget kan føre til store ændringer i overskuddet. En virksomhed med lav driftsgearing har en stor andel af variable omkostninger—hvilket betyder, at den tjener et mindre overskud ved hvert salg, men ikke behøver at øge salget så meget for at dække sine lavere faste omkostninger.

Eksempel på, hvordan man bruger graden af operationel gearing

Som et hypotetisk eksempel kan du sige, at selskab X har $500.000 i salg i år et og $600.000 i salg i år to. I år et var virksomhedens driftsudgifter $150.000, mens driftsudgifterne i år to var $175.000.

$\begin &\text{År ét }EBIT = $500.000 - $150.000 = $350.000 \ &\text{År to }EBIT = $600.000 - $175.000 = $425.000 }</\end>justed$

Dernæst beregnes den procentvise ændring i EBIT-værdierne og den procentvise ændring i salgstallene som:

$\ start % \text{ ændring i }EBIT &= ($425.000 \div $350.000) - 1 \ &= 21,43% \ % \text{ ændring i salg} &= (\ $600.000 \div $500.000) -1 \ &= 20% \ \end$

Til sidst beregnes DOL-forholdet som:

$\begin DOL &= \frac{% \text{ ændring i driftsindtægt}}{% \text{ ændring i salg}} \ &= \frac{21.43%}{ 20%} \ &= 1.0714 \ \end$

Forskellen mellem graden af driftsmæssig gearing og graden af kombineret gearing

Graden af kombineret gearing (DCL) udvider graden af operationel gearing for at få et mere fuldstændigt billede af en virksomheds evne til at generere overskud fra salg. Den multiplicerer DOL med grader af finansiel gearing (DFL) vægtet med forholdet mellem % ændring i indtjening pr. aktie (EPS) over % ændring i salg:

Dette forhold opsummerer virkningerne af at kombinere finansiel og driftsmæssig gearing, og hvilken effekt denne kombination eller variationer af denne kombination har på virksomhedens indtjening. Ikke alle virksomheder bruger både operationel og finansiel gearing, men denne formel kan bruges, hvis de gør det. En virksomhed med et relativt højt niveau af kombineret gearing ses som mere risikabelt end en virksomhed med mindre kombineret gearing, fordi høj gearing betyder flere faste omkostninger for virksomheden.

Højdepunkter

En virksomhed med høj driftsmæssig gearing har en stor andel af faste omkostninger, hvilket betyder, at en stor stigning i salget kan føre til store ændringer i overskuddet.

Graden af operationel gearing måler, hvor meget en virksomheds driftsindtægter ændrer sig som reaktion på en ændring i salget.

DOL-forholdet hjælper analytikere med at bestemme virkningen af enhver ændring i salget på virksomhedens indtjening.