Grado di leva operativa (DOL)

Qual è il grado di leva operativa (DOL)?

Il grado di leva operativa (DOL) è un multiplo che misura quanto cambierà il reddito operativo di un'azienda in risposta a un cambiamento nelle vendite. Le aziende con un'ampia proporzione di costi fissi (o costi che non cambiano con la produzione) a costi variabili (costi che cambiano con il volume di produzione) hanno livelli di leva operativa più elevati.

Il rapporto DOL aiuta gli analisti a determinare l'impatto di qualsiasi cambiamento nelle vendite sugli utili o sui profitti dell'azienda.

Formula e Calcolo del Grado di Leva Operativa

$\begin &DOL = \frac{% \textEBIT}{% \text} \ &\textbf\ &EBIT=\text\ \end$ < /span>

Esistono diversi modi alternativi per calcolare il DOL, ciascuno basato sulla formula primaria data sopra:

$Laurea della leva operativa = \frac{variazione del reddito operativo}{variazione delle vendite} \text = \frac{\text}{\text}$

$\text = \frac{\text}{\text}$

$\text = \frac{\text{vendite -- costi variabili}}{\text{vendite -- costi variabili -- costi fissi}}$

$\text = \frac{\text}{\text}$

Cosa può dirti il grado di leva operativa

Maggiore è il grado di leva operativa (DOL), più sensibili sono gli utili prima di interessi e tasse (EBIT) di un'azienda alle variazioni delle vendite, supponendo che tutte le altre variabili rimangano costanti. Il rapporto DOL aiuta gli analisti a determinare quale sarà l'impatto di qualsiasi cambiamento nelle vendite sugli utili dell'azienda.

La leva operativa misura i costi fissi di un'azienda come percentuale dei suoi costi totali. Viene utilizzato per valutare il punto di pareggio di un'azienda, ovvero il punto in cui le vendite sono sufficientemente elevate da pagare tutti i costi e il profitto è zero. Un'azienda con elevata leva operativa ha un'ampia percentuale di costi fissi, il che significa che un forte aumento delle vendite può portare a variazioni smisurate dei profitti. Un'azienda con bassa leva operativa ha un'ampia percentuale di costi variabili, il che significa che guadagna un profitto minore su ogni vendita, ma non deve aumentare le vendite tanto per coprire i suoi costi fissi inferiori.

Esempio di utilizzo del grado di leva operativa

Come esempio ipotetico, supponiamo che la società X abbia $ 500.000 di vendite nel primo anno e $ 600.000 di vendite nel secondo anno. Nel primo anno, le spese operative dell'azienda sono state di $ 150.000, mentre nel secondo anno le spese operative sono state di $ 175.000.

$\begin &\textEBIT = $500.000 - $150.000 = $350.000 \ &\textEBIT = $600.000 - $175.000 = $425.000 \ \end$

Successivamente, la variazione percentuale dei valori EBIT e la variazione percentuale dei dati di vendita sono calcolati come:

$\ begin % \textEBIT &= ($425.000 \div $350.000) - 1 \ &= 21,43% \ % \text &= (\ $600.000 \div $500.000) -1 \ &= 20% \ \end$

Infine, il rapporto DOL è calcolato come:

$\begin DOL &= \frac{% \text}{% \text} \ &= \frac{21.43%}{ 20%} \ &= 1.0714 \ \end$

La differenza tra il grado di leva operativa e il grado di leva combinata

Il grado di leva combinata (DCL) estende il grado di leva operativa per ottenere un quadro più completo della capacità di un'azienda di generare profitti dalle vendite. Moltiplica il DOL per gradi di leva finanziaria (DFL) ponderato per il rapporto tra la % di variazione degli utili per azione (EPS) e la % di variazione delle vendite:

Questo rapporto riassume gli effetti della combinazione della leva finanziaria e operativa e l'effetto di questa combinazione, o variazioni di questa combinazione, sugli utili della società. Non tutte le società utilizzano sia la leva operativa che quella finanziaria, ma questa formula può essere utilizzata se lo fanno. Un'impresa con un livello relativamente alto di leva combinata è vista come più rischiosa di un'impresa con una leva combinata inferiore perché una leva elevata significa più costi fissi per l'impresa.

Mette in risalto

Un'azienda con un'elevata leva operativa ha un'ampia percentuale di costi fissi, il che significa che un forte aumento delle vendite può portare a variazioni smisurate dei profitti.

Il grado di leva operativa misura quanto cambia il reddito operativo di un'azienda in risposta a un cambiamento nelle vendite.

Il rapporto DOL aiuta gli analisti a determinare l'impatto di qualsiasi variazione delle vendite sugli utili dell'azienda.