Cuenta discrecional

¿Qué es una cuenta discrecional?

Una cuenta discrecional es una cuenta de inversión que permite a un corredor autorizado comprar y vender valores sin el consentimiento del cliente para cada operación. El cliente debe firmar una divulgación discrecional con el corredor como documentación del consentimiento del cliente.

Una cuenta discrecional a veces se denomina cuenta administrada ; muchas casas de bolsa requieren mínimos de clientes (como $ 250,000) para ser elegible para este servicio y generalmente pagan entre 1 por ciento y 2 por ciento al año de los activos bajo administración ( AUM ) en tarifas.

Comprender las cuentas discrecionales

Según el acuerdo específico entre el inversionista y el corredor, el corredor puede tener un grado variable de libertad con una cuenta discrecional. El cliente puede establecer parámetros con respecto al comercio en la cuenta.

Por ejemplo, es posible que un cliente solo permita inversiones en acciones de primer orden. Un inversionista que esté a favor de la inversión socialmente responsable puede prohibir al corredor invertir en acciones de compañías tabacaleras o en compañías con antecedentes ambientales deficientes. Un inversionista puede indicarle al corredor que mantenga una proporción específica de acciones a bonos, pero permitirle al corredor la libertad de invertir dentro de estas clases de activos según lo considere conveniente. Un corredor que administra una cuenta discrecional está sujeto a las instrucciones y restricciones expresas (si las hubiere) establecidas por el cliente.

Un nuevo tipo de cuenta discrecional proviene de los asesores robóticos : servicios automatizados de gestión de inversiones llevados a cabo por algoritmos con una intervención humana mínima. Los asesores automáticos suelen seguir estrategias indexadas pasivas que siguen la teoría de cartera moderna ( MPT ), pero también pueden emplearse con limitaciones instruidas por el usuario, como invertir de manera socialmente responsable o seguir una estrategia de inversión específica de su elección. A diferencia de las cuentas administradas tradicionales, las cuentas con asesoramiento automático requieren saldos de cuenta mínimos muy bajos (como $ 5 o incluso $ 1) y cobran tarifas muy bajas (0.25 por ciento al año, o incluso sin tarifa).

Ventajas y desventajas de las cuentas discrecionales

La primera ventaja de una cuenta discrecional es la comodidad. Suponiendo que el cliente confíe en el consejo del bróker, proporcionar al bróker libertad para ejecutar operaciones a voluntad le ahorra al cliente el tiempo que le toma comunicarse con el bróker antes de cada operación potencial. Para un cliente que confía en su corredor pero duda en entregar las riendas por completo, aquí es donde entra en juego el establecimiento de parámetros y pautas.

La mayoría de los corredores manejan operaciones para una multitud de clientes. En ocasiones, el corredor se da cuenta de una oportunidad específica de compra o venta beneficiosa para todos sus clientes. Si el bróker tiene que contactar a los clientes de uno en uno antes de ejecutar la operación, la actividad comercial de los primeros clientes podría afectar el precio de los clientes al final de la lista. Con las cuentas discrecionales, el bróker puede ejecutar una gran operación en bloque para todos los clientes, por lo que todos sus clientes recibirán el mismo precio.

Entregar el comercio de su cuenta a un administrador de cartera tiene su propio conjunto de riesgos. El primero se refiere a los honorarios. Por lo general, las cuentas discrecionales son más costosas en comparación con las cuentas no discrecionales porque emplean los servicios de un administrador para manejar sus operaciones y administrar el riesgo. Los administradores y asesores de fondos están sujetos a reglas fiduciarias que les obligan a actuar en el mejor interés de sus clientes. Cobran tarifas trimestrales o anuales.

El segundo riesgo se relaciona con el rendimiento. Un estudio de 2015 realizado por Asset Risk Consultant (Arc) encontró que aproximadamente el 50 por ciento de las carteras de activos habían tenido un rendimiento inferior al del mercado y generado rendimientos negativos. Solo el 20 por ciento tuvo rendimientos positivos, conocidos como alfa,. mientras que el resto fue neutral con respecto al mercado.

Configuración de cuenta discrecional

El primer paso para configurar una cuenta discrecional es encontrar un corredor registrado que ofrezca este servicio. Según la casa de bolsa, es posible que se requiera un mínimo de cuenta para configurar una cuenta discrecional. Por ejemplo, Fidelity ofrece tres niveles de cuentas administradas: uno sin mínimo o con una inversión mínima de $25,000; y los otros dos requieren una inversión mínima de $50 000 o una inversión mínima de $100 000 a $350 000. Los niveles de cuentas administradas con mínimos más altos ofrecen menús de servicios más amplios y tarifas de administración más bajas.

Reflejos

-Los clientes pueden personalizar dichas cuentas especificando restricciones o preferencias para el estilo o temas de inversión. En los últimos tiempos, los robo-asesores también se han convertido en instrumentos populares para cuentas discrecionales.

• Las ventajas de las cuentas discrecionales incluyen la ejecución rápida de operaciones y servicios de expertos. Las desventajas de las cuentas discrecionales incluyen tarifas más altas y la posibilidad de un rendimiento negativo.

• Una cuenta discrecional es aquella en la que los clientes ceden el control de su cuenta comercial a corredores o asesores, quienes seleccionan y ejecutan operaciones por ellos.