Franquicia P/E

¿Qué es la franquicia P/E?

Franquicia P/E (precio-a-ganancias) es el valor actual de las nuevas oportunidades de negocio disponibles para una empresa. Cuando se suman, el P/E tangible de una empresa (a veces llamado P/E base) y el P/E de la franquicia son iguales a su P/E intrínseco. El P/E de la franquicia es una función del exceso de rendimiento de esas nuevas inversiones (el factor de franquicia) en relación con el tamaño de la oportunidad (el factor de crecimiento).

Entendiendo el P/E de la Franquicia

El P/E de la franquicia está determinado principalmente por las diferencias entre el rendimiento de la nueva oportunidad de negocio y el costo del capital. Las empresas con altos índices P/E de franquicia son aquellas que pueden capitalizar continuamente sus fortalezas centrales. Su valor de franquicia mide su capacidad para expandirse con el tiempo a través de inversiones que proporcionan rendimientos superiores a los del mercado. Las empresas que aumenten la rotación de sus activos o amplíen su margen de beneficio, aumentarán su P/U de franquicia y su relación P/U observada.

El valor patrimonial o valor de mercado de una empresa es la suma de su valor tangible y su valor de franquicia. El desglose de la relación P/E da como resultado dos componentes principales, el P/E tangible (el P/E base de una empresa con ganancias constantes) y el factor de franquicia, que captura los rendimientos asociados con las nuevas inversiones. El factor de franquicia contribuye a la relación P/E de la misma manera que el valor de la franquicia contribuye al valor de las acciones.

Cálculo del P/E de la franquicia

La fórmula para la franquicia P/E es:

Fórmula P/E de franquicia

$<anotación codificación="aplicación/x-tex">\begin&\text \frac\&\quad=\text{(observado) intrínseco }\frac\&\qquad-\text\frac=\ text\&\qquad\times\text\&\textbf\&\text{Intrínseco }P/E=\textP/E \&\quad+\textP/E\&\textP/E=\text{Valor estático de la empresa}\&\textP/E =\text\&\text{Factor de franquicia (FF)}=\text\&\quad\text\&amp ;\text{Factor de crecimiento (G)=Factores en el presente}\&\quad\text\&\quad\text\end</ anotación></semántica></matemáticas>$

Fórmula del factor de franquicia

$<anotación codificación="aplicación/x-tex">\textit=\frac{1}-\frac{1}{\textit}</anotación ></semántica></matemáticas>$

Factor de crecimiento (G)

$<codificación de anotaciones="aplicación/x-tex">\beginG=\textit=\frac&\g=\textit\times b= \textit\frac{1}&\d=\frac=\frac{1-g}{\textit}&\end< /anotación></semántica></matemáticas>$

Estos pueden modificarse aún más:

P/E líder intrínseco = P₀ / E₁ = (1 - b) / (r - g) = (1 / r) + [1 / r - 1 / ROE]*g / (r - gramo)
P/E final intrínseco = P₀ / E₀ = (1 / r) + [1 / r - 1 / ROE + (1 - g / ROE)]*g / (r - gramo)

Usando Franquicia P/E

Usando el factor de franquicia , se puede calcular el impacto en la relación precio-beneficio de una empresa (relación P/E) por unidad de crecimiento en nuevas inversiones. Por ejemplo, un factor de franquicia de 3 indicaría que la relación P/E de una empresa aumentaría en tres unidades por cada unidad de crecimiento en el valor contable de la empresa. El factor de franquicia se puede calcular como el producto de los rendimientos anuales de inversión que superan los rendimientos del mercado y la duración de los rendimientos.

Una relación de rotación de activos más alta aumenta la relación P/U de la franquicia, uno de los componentes del valor intrínseco de P/U. Esto es según el análisis de Du Pont, que divide el rendimiento del capital en tres componentes básicos: margen de beneficio neto, rotación de activos y multiplicador de capital.

Análisis de DuPont = Margen de beneficio neto * Rotación de activos * Multiplicador de capital

$<anotación codificación="aplicación/x-tex">\begin\textit{DuPont Análisis}&=\textit\&\quad\times\textit{Rotación de activos}\&\quad\times\textit\end< /semántica></matemáticas>$

Así podemos usar la ecuación de DuPont:

ROE (↑) = NI/E = NI/ingresos * ingresos/A (↑) * A/E

g (↑) = ROE (↑) * (1-d)

P/E intrínseco = (1/r) + (((1/r) - (1/ROE(↑)))* g(↑)/(rg(↑)))

= (1/r) + (((1/r) - (1/ROE)(↓))* (g/(rg))(↑))

= P/E intrínseco (↑)

Y cuando las empresas pagan más dividendos, el valor P/E intrínseco de una empresa disminuye:

re (↑)

g (↓) = ROE * (1-d(↑))

P/E intrínseco = (1/r) + (((1/r) - (1/ROE))* g(↓)/(rg(↓)))

= (1/r) + (((1/r) - (1/ROE))* (g/(rg))(↓))

= P/E intrínseco (↓)

Reflejos

El P/E de la franquicia más el P/E tangible (estático) es el valor P/E intrínseco de una empresa.

Los altos valores de P/E de la franquicia indican un alto grado de crecimiento potencial.

El P/E de la franquicia es el factor de crecimiento potencial de una empresa. basado en futuras oportunidades de negocio.