Franchise P/E

Vad är Franchise P/E?

Franchise P/E (price-to-earnings) är nuvärdet av nya affärsmöjligheter som är tillgängliga för ett företag. När de läggs samman är ett företags påtagliga P/E (ibland kallat bas P/E) och franchise P/E lika med dess inneboende P/E. Franchise P/E är en funktion av överavkastningen på dessa nya investeringar (franchisefaktorn) i förhållande till möjlighetens storlek (tillväxtfaktorn).

Förstå Franchise P/E

Franchise P/E bestäms huvudsakligen av skillnaderna mellan avkastningen på den nya affärsmöjligheten och kostnaden för eget kapital. Företag med höga P/E-tal för franchise är de som kontinuerligt kan dra nytta av kärnstyrkorna. Deras franchisevärde mäter deras förmåga att expandera över tid genom investeringar som ger avkastning över marknaden. Företag som ökar sin tillgångsomsättning eller breddar sin vinstmarginal kommer att öka sin P/E från franchisepriset och dess observerade P/E-tal.

Ett företags aktievärde eller marknadsvärde är summan av dess materiella värde och franchisevärde. Att bryta ner P/E-talet resulterar i två huvudkomponenter, det påtagliga P/E (bas P/E för ett företag med konstant vinst) och franchisefaktorn, som fångar avkastningen förknippad med nya investeringar. Franchisefaktorn bidrar till P/E-talet på samma sätt som franchisevärdet bidrar till aktievärdet.

Beräknar Franchise P/E

Formeln för franchise P/E är:

Franchise P/E Formel

$\begin&\text \frac\&\quad=\text{(observerad) inneboende }\frac\&\qquad-\text{påtaglig }\frac=\ text\&\qquad\times\text{tillväxtfaktor}\&\textbf{där:}\&\textP/E=\textP/E \&\quad+\textP/E\&\textP/E=\text{Företagets statiska värde}\&\textP/E =\text{Företagets tillväxtvärde}\&\text{Franchisefaktor (FF)}=\text\&\quad\text{avkastning som krävs på nya investeringar}\&amp ;\text{Tillväxtfaktor (G)=Faktorer i nuvarande}\&\quad\text{värdet av överavkastningen från nya}\&\quad\text\end</ annotation>$

Franchise Factor Formula

$\textit=\frac{1}-\frac{1}{\textit}$

Tillväxtfaktor (G)

$\beginG=\textit=\frac&\g=\textit\times b= \textit\frac{1}&\d=\frac=\frac{1-g}{\textit}&\end< /annotation>$

Dessa kan modifieras ytterligare:

• Inre ledande P/E = P₀ / E₁ = (1 - b) / (r - g) = (1 / r) + [1 / r - 1 / ROE]*g / (r - g)

• Inneboende efterföljande P/E = P₀ / E₀ = (1 / r) + [1 / r - 1 / ROE + (1 - g / ROE)]*g / (r - g)

Använder Franchise P/E

Med hjälp av franchisefaktorn kan påverkan på ett företags pris-vinstkvot (P/E-tal) per enhetstillväxt i nyinvestering beräknas. Till exempel skulle en franchisefaktor på 3 indikera att P/E-talet för ett företag skulle öka med tre enheter för varje tillväxtenhet i företagets bokförda värde. Franchisefaktorn kan beräknas som produkten av årlig investeringsavkastning som överstiger marknadsavkastningen och avkastningens varaktighet.

En högre omsättningskvot för tillgångar ökar franchisens P/E-tal, en av komponenterna i det inneboende P/E-värdet. Detta är enligt Du Pont-analys, som delar upp avkastningen på eget kapital i tre grundläggande komponenter: nettovinstmarginal, tillgångsomsättning och aktiemultiplikatorn.

DuPont Analysis = Nettovinstmarginal * Tillgångsomsättning * Aktiemultiplikator

$\begin\textit&=\textit\&\quad\times\textit{Tillgångsomsättning}\&\quad\times\textit\end$