Franchise P/E

Franchise P/E Nedir?

Franchise P/E (fiyat-kazanç), bir işletme için mevcut olan yeni iş fırsatlarının bugünkü değeridir. Bir araya getirildiğinde, bir firmanın somut F/K'si (bazen temel P/E olarak adlandırılır) ve franchise P/E'si kendi içsel P/E'sine eşittir. Franchise F/E, fırsatın büyüklüğüne (büyüme faktörü) göre bu yeni yatırımların (franchise faktörü) fazla getirisinin bir fonksiyonudur.

Franchise P/E'yi Anlama

Franchise F/K, temel olarak yeni iş fırsatının getirisi ile öz sermaye maliyeti arasındaki farklar tarafından belirlenir. Franchise F/K oranları yüksek olan şirketler, temel güçlü yönlerden sürekli olarak yararlanabilen şirketlerdir. Franchise değerleri, piyasanın üzerinde getiri sağlayan yatırımlar yoluyla zaman içinde genişleme kapasitelerini ölçer. Varlık devirlerini artıran veya kar marjlarını genişleten şirketler, Franchise F/K'larını ve gözlemlenen F/K oranını artıracaktır.

Bir firmanın öz sermaye değeri veya piyasa değeri,. maddi değeri ile franchise değerinin toplamıdır. F/K oranını parçalamak, iki ana bileşenle sonuçlanır, somut F/K (sabit kazançlı bir firmanın temel F/K'si) ve yeni yatırımlarla ilişkili getirileri yakalayan franchise faktörü. Franchise faktörü, F/E oranına, franchise değerinin hisse değerine katkıda bulunduğu şekilde katkıda bulunur.

Franchise F/K Hesaplama

Franchise P/E formülü:

Franchise F/K Formülü

$\begin&\text \frac\&\quad=\text{(gözlenen) intrinsik }\frac\&\qquad-\text\frac=\ metin{franchise faktörü}\&\qquad\times\text{büyüme faktörü}\&\textbf\&\textP/E=\textF/E \&\quad+\textP/E\&\textP/E=\text{Firmanın statik değeri}\&\textF/E =\text{Firmanın büyüme değeri}\&\text{Franchise faktörü (FF)}=\text{Yeni yatırımlardan elde edilen}\&\quad\text{gerekli yeni yatırım getirisini içerir}\&amp ;\text{Büyüme faktörü (G)=Şimdiki faktörler}\&\quad\text{yeniden elde edilen fazla getiri değeri}\&\quad\text{yatırımlar}\end</ annotation>$

Franchise Faktörü Formülü

$\textit=\frac{1}-\frac{1}{\textit}$

Büyüme Faktörü (G)

$\beginG=\textit{büyüme faktörü}=\frac&\g=\textit\times b= \textit\frac{1}&\d=\frac=\frac{1-g}{\textit}&\end{hizalı}< /annotation>$

Bunlar daha da değiştirilebilir:

• İç satır aralığı P/E = P₀ / E₁ = (1 - b) / (r - g) = (1 / r) + [1 / r - 1 / ROE]*g / (r - g)

• Asıl sondaki P/E = P₀ / E₀ = (1 / r) + [1 / r - 1 / ROE + (1 - g / ROE)]*g / (r - g)

Franchise P/E'yi Kullanma

Franchise faktörünü kullanarak, bir şirketin yeni yatırımda birim büyüme başına fiyat-kazanç oranı (F/K oranı) üzerindeki etkisi hesaplanabilir. Örneğin, 3'lük bir franchise faktörü, bir şirketin P/E oranının, şirketin defter değerindeki her bir büyüme birimi için üç birim artacağını gösterir. Franchise faktörü, piyasa getirilerini aşan yıllık yatırım getirilerinin ve getirilerin süresinin ürünü olarak hesaplanabilir.

Daha yüksek bir varlık devir oranı, içsel F/K değerinin bileşenlerinden biri olan franchise F/K oranını artırır. Bu, öz sermaye getirisini üç temel bileşene ayıran Du Pont analizine göredir: net kar marjı, varlık devri ve öz sermaye çarpanı.

DuPont Analizi = Net Kar Marjı * Varlık Devir Hızı * Öz Sermaye Çarpanı

$\begin\textit&=\textit{Net Kar Marjı}\&\quad\times\textit{Varlık Devir Hızı}\&\quad\times\textit{Öz Sermaye Çarpanı}\end$