Francais P/E

Apakah P/E Francais?

P/E Francais (harga kepada pendapatan) ialah nilai semasa peluang perniagaan baharu yang tersedia untuk perniagaan. Apabila ditambah bersama, P/E ketara firma (kadangkala dipanggil P/E asas) dan P/E francais sama dengan P/E intrinsiknya. P/E Francais ialah fungsi pulangan berlebihan ke atas pelaburan baharu tersebut (faktor francais) berbanding saiz peluang (faktor pertumbuhan).

Memahami P/E Francais

P/E Francais ditentukan terutamanya oleh perbezaan antara pulangan ke atas peluang perniagaan baharu dan kos ekuiti. Syarikat yang mempunyai nisbah P/E francais yang tinggi ialah syarikat yang mampu memanfaatkan kekuatan teras secara berterusan. Nilai francais mereka mengukur kapasiti mereka untuk berkembang dari semasa ke semasa melalui pelaburan yang memberikan pulangan di atas pasaran. Syarikat yang meningkatkan pusing ganti aset mereka atau meluaskan margin keuntungan mereka, akan meningkatkan P/E Francais mereka dan nisbah P/E yang diperhatikan.

Nilai ekuiti atau nilai pasaran firma ialah jumlah nilai ketara dan nilai francaisnya. Pemecahan nisbah P/E menghasilkan dua komponen utama, P/E ketara (P/E asas firma dengan pendapatan tetap), dan faktor francais, yang menangkap pulangan yang berkaitan dengan pelaburan baharu. Faktor francais menyumbang kepada nisbah P/E dengan cara yang sama seperti nilai francais menyumbang kepada nilai saham.

Mengira P/E Francais

Formula untuk P/E francais ialah:

Formula P/E Francais

$\begin&\text \frac\&\quad=\text{(diperhatikan) intrinsik }\frac\&\qquad-\text\frac=\ teks\&\qquad\times\text\&\textbf\&\textP/E=\textP/E \&\quad+\textP/E\&\textP/E=\text\&\textP/E =\text\&\text{Faktor francais (FF)}=\text\&\quad\text\&amp ;\text{Faktor pertumbuhan (G)=Faktor pada masa kini}\&\quad\text\&\quad\text\end</ anotasi>$

Formula Faktor Francais

$\textit=\frac{1}-\frac{1}{\textit}$

Faktor Pertumbuhan (G)

$\beginG=\textit=\frac&\g=\textit\times b= \textit\frac{1}&\d=\frac=\frac{1-g}{\textit}&\end< /annotation>$

Ini boleh diubah suai lagi:

• P/E pendahuluan intrinsik = P₀ / E₁ = (1 - b) / (r - g) = (1 / r) + [1 / r - 1 / ROE]*g / (r - g)

• Pengekoran intrinsik P/E = P₀ / E₀ = (1 / r) + [1 / r - 1 / ROE + (1 - g / ROE)]*g / (r - g)

Menggunakan P/E Francais

Menggunakan faktor francais, kesan ke atas nisbah harga-pendapatan syarikat (nisbah P/E) seunit pertumbuhan dalam pelaburan baharu boleh dikira. Sebagai contoh, faktor francais 3 akan menunjukkan bahawa nisbah P/E syarikat akan meningkat sebanyak tiga unit bagi setiap unit pertumbuhan dalam nilai buku syarikat. Faktor francais boleh dikira sebagai hasil pulangan pelaburan tahunan yang melebihi pulangan pasaran dan tempoh pulangan.

Nisbah pusing ganti aset yang lebih tinggi meningkatkan nisbah P/E francais, salah satu komponen nilai P/E intrinsik. Ini menurut analisis Du Pont, yang membahagikan pulangan ke atas ekuiti kepada tiga komponen asas: margin keuntungan bersih, pusing ganti aset dan pengganda ekuiti.

Analisis DuPont = Margin Untung Bersih * Pusing Ganti Aset * Pengganda Ekuiti

$\begin\textit&=\textit\&\quad\times\textit\&\quad\times\textit\end$