फ्रेंचाइजी पी/ई

फ्रैंचाइज़ी पी/ई क्या है?

फ्रैंचाइज़ पी/ई (मूल्य-से-आय) एक व्यवसाय के लिए उपलब्ध नए व्यावसायिक अवसरों का वर्तमान मूल्य है। जब एक साथ जोड़ा जाता है, तो एक फर्म का मूर्त पी/ई (कभी-कभी आधार पी/ई कहा जाता है) और फ्रैंचाइज़ी पी/ई उसके आंतरिक पी/ई के बराबर होता है। फ़्रैंचाइज़ पी/ई अवसर के आकार (विकास कारक) के सापेक्ष उन नए निवेशों (फ़्रैंचाइज़ी कारक) पर अतिरिक्त रिटर्न का एक कार्य है।

फ्रैंचाइज़ी पी/ई को समझना

फ्रैंचाइज़ पी/ई मुख्य रूप से नए व्यापार अवसर पर रिटर्न और इक्विटी की लागत के बीच के अंतर से निर्धारित होता है। उच्च फ्रैंचाइज़ी पी/ई अनुपात वाली कंपनियां वे हैं जो लगातार मुख्य शक्तियों को भुनाने में सक्षम हैं। उनका फ्रैंचाइज़ी मूल्य समय के साथ-साथ उन निवेशों के माध्यम से विस्तार करने की उनकी क्षमता को मापता है जो बाजार से ऊपर रिटर्न प्रदान करते हैं। जो कंपनियां अपने एसेट टर्नओवर को बढ़ाती हैं या अपने प्रॉफिट मार्जिन को बढ़ाती हैं, वे अपने फ्रैंचाइज़ पी/ई और इसके देखे गए पी/ई अनुपात में वृद्धि करेंगी।

एक फर्म का इक्विटी मूल्य या बाजार मूल्य उसके मूर्त मूल्य और मताधिकार मूल्य का योग है। पी/ई अनुपात को तोड़ने से दो प्रमुख घटक बनते हैं, मूर्त पी/ई (निरंतर कमाई वाली फर्म का आधार पी/ई), और फ्रैंचाइज़ी कारक, जो नए निवेश से जुड़े रिटर्न को कैप्चर करता है। फ़्रैंचाइज़ी कारक पी/ई अनुपात में उसी तरह योगदान देता है जैसे फ़्रैंचाइज़ी मूल्य शेयर मूल्य में योगदान देता है।

फ्रेंचाइजी पी/ई की गणना

फ्रैंचाइज़ी पी/ई का सूत्र है:

फ्रेंचाइजी पी/ई फॉर्मूला

$\begin{aligned} मताधिकार \frac{P}{E} \\ = (देखा गया) आंतरिक \frac{P}{E} \\ - मूर्ति \frac{P}{E} = मताधिकार कारक \\ \times वृद्धि कारक < /mrow> \\ < mtd> & कहाँ: \\ आंतरिक P / E mi> = मूर्त P > \\ + फ़्रैंचाइज़ी P / E & </ mtr> & <mstyle scriptlevel="0" displaystyle="true" "> मूर्त P / E < mo>= फर्म का स्थिर मूल्य & मताधिकार P / mrow> & मताधिकार कारक (FF) = इसमें शामिल है< /mtext> & नए निवेश पर आवश्यक रिटर्न & वृद्धि कारक (G)= वर्तमान में कारक & अतिरिक्त का मान नए से वापसी & < /mstyle> & निवेश \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग = "एप्लिकेशन/x-tex"> \ start {संरेखित} और amp; P}\&\quad=\text{(देखा गया) आंतरिक }\frac\&\qquad-\text\frac=\ टेक्स्ट{फ्रैंचाइज़ फ़ैक्टर}\&\qquad\times\text{वृद्धि फ़ैक्टर}\&\textbf\&\textP/E=\textP/E \&\quad+\text{फ्रैंचाइज़ी}P/E\&\textP/E=\text{फर्म का स्थिर मान}\&\text{फ़्रैंचाइज़ी}पी/ई =\text{फर्म का विकास मूल्य}\&\text{फ़्रैंचाइज़ी फ़ैक्टर (FF)}=\text{इसमें शामिल हैं}\&\quad\text{नए निवेश पर आवश्यक रिटर्न}\&amp ;\text{विकास कारक (G)=वर्तमान में कारक}\&\quad\text{नए से अतिरिक्त रिटर्न का मूल्य}\&\quad\text\end</ एनोटेशन></शब्दार्थ>$ मूर्त P/E =< span class="mord">फर्म का स्थिर मूल्य< span class="mord text">फ़्रैंचाइज़ी P /E=फर्म का विकास मूल्यफ्रैंचाइज़ फ़ैक्टर (FF)=</ अवधि><span वर्ग="mspace" शैली="मार्जिन-दाएं :0.27777777777777778em;">इसमें शामिल हैंनए निवेश पर जरूरी रिटर्न < स्पैन क्लास="mord">वृद्धि कारक (G)=वर्तमान में कारक अतिरिक्त का मान नए से वापसीनिवेश< /span>

फ्रैंचाइज़ फैक्टर फॉर्मूला

$< mtext mathvariant="italic">मताधिकार factor = \frac{1}{r} - \frac{1}{ROE} <एनोटेशन एन्कोडिंग="application/x-tex">\textit{फ्रैंचाइज़ फ़ैक्टर}=\frac{1}-\frac{1}{\textit}</एनोटेशन >$

ग्रोथ फैक्टर (जी)

$\begin{aligned} G = growth factor = < mfrac> g r - g < /mstyle> \\ g = ROE \times b = ROE \frac{1}{d} \\ d = \frac{D</ एम i>1}{E_{1}} = < mfrac> 1 - g ROE \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग = "एप्लिकेशन/एक्स-टेक्स"> \ start {गठबंधन} जी = \ टेक्स्टिट {ग्रोथ फैक्टर} = \ फ्रैक {जी} {आरजी} और \ जी = \ टेक्स्टिट {आरओई} \ टाइम्स बी = \textit\frac{1}&\d=\frac=\frac{1-g}{\textit}&\end< /annotation>$

इन्हें और संशोधित किया जा सकता है:

आंतरिक अग्रणी P/E = P₀ / E₁ = (1 - b) / (r - g) = (1 / r) + [1 / r - 1 / ROE]*g / (r - जी)
आंतरिक अनुगामी P/E = P₀ / E₀ = (1 / r) + [1 / r - 1 / ROE + (1 - g / ROE)]*g / (r - जी)

फ़्रैंचाइज़ी पी/ई का उपयोग करना

फ्रैंचाइज़ी कारक का उपयोग करके कंपनी के मूल्य-आय अनुपात (पी / ई अनुपात) पर नए निवेश में प्रति यूनिट वृद्धि पर प्रभाव की गणना की जा सकती है। उदाहरण के लिए, 3 का एक फ्रैंचाइज़ी कारक इंगित करेगा कि कंपनी के बुक वैल्यू में वृद्धि की प्रत्येक इकाई के लिए कंपनी का पी / ई अनुपात तीन इकाइयों तक बढ़ जाएगा। फ्रैंचाइज़ी कारक की गणना बाजार के रिटर्न और रिटर्न की अवधि से अधिक वार्षिक निवेश रिटर्न के उत्पाद के रूप में की जा सकती है।

एक उच्च परिसंपत्ति कारोबार अनुपात फ्रैंचाइज़ी पी / ई अनुपात को बढ़ाता है, जो आंतरिक पी / ई मूल्य के घटकों में से एक है। यह ड्यू पोंट विश्लेषण के अनुसार है, जो इक्विटी पर रिटर्न को तीन बुनियादी घटकों में विभाजित करता है: शुद्ध लाभ मार्जिन, परिसंपत्ति कारोबार और इक्विटी गुणक।

ड्यूपॉन्ट विश्लेषण = नेट प्रॉफिट मार्जिन * एसेट टर्नओवर * इक्विटी मल्टीप्लायर

$\begin{aligned} DuPont विश्लेषण & < mrow> = Net Profit मार्जिन \\ \times Asset टर्नओवर< /mtext> \\ </ mrow> \times Equity गुणक \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/x-tex">\begin\textit{DuPont विश्लेषण}&=\textit{नेट प्रॉफिट मार्जिन}\&\quad\times\textit{एसेट टर्नओवर}\&\quad\times\textit{इक्विटी मल्टीप्लायर}\end< /semantics>$

इस प्रकार हम ड्यूपॉन्ट समीकरण का उपयोग कर सकते हैं:

आरओई (↑) = एनआई/ई = एनआई/राजस्व * राजस्व/ए (↑) * ए/ई
जी (↑) = आरओई (↑) * (1-डी)
आंतरिक P/E = (1/r) + (((1/r) - (1/ROE(↑)))* g(↑)/(rg(↑)))
= (1/आर) + (((1/आर) - (1/आरओई) (↓)) * (जी/(आरजी)) (↑))
= आंतरिक पी / ई (↑)

और जब फर्म अधिक लाभांश का भुगतान करती हैं, तो एक फर्म का आंतरिक पी/ई मूल्य घट जाता है:

-डी (↑)

जी (↓) = आरओई * (1-डी (↑))
आंतरिक P/E = (1/r) + (((1/r) - (1/ROE))* g(↓)/(rg(↓)))
= (1/आर) + (((1/आर) - (1/आरओई)) * (जी/(आरजी)) (↓))
= आंतरिक पी / ई (↓)

##हाइलाइट

फ्रेंचाइजी पी/ई प्लस मूर्त (स्थिर) पी/ई एक फर्म का आंतरिक पी/ई मूल्य है।
उच्च मताधिकार पी/ई मान संभावित वृद्धि के उच्च स्तर का संकेत देते हैं।
फ्रैंचाइज़ पी/ई एक फर्म का संभावित विकास कारक है। भविष्य के व्यावसायिक अवसरों के आधार पर।