Renta variable a corto y largo plazo
驴Qu茅 es la equidad a corto y largo plazo?
La renta variable larga-corta es una estrategia de inversi贸n que toma posiciones largas en acciones que se espera que se aprecien y posiciones cortas en acciones que se espera que bajen. Una estrategia de renta variable larga-corta busca minimizar la exposici贸n al mercado mientras se beneficia de las ganancias de las acciones en las posiciones largas, junto con las ca铆das de precios en las posiciones cortas. Aunque esto puede no ser siempre el caso, la estrategia debe ser rentable en t茅rminos netos.
La estrategia de renta variable larga-corta es popular entre los fondos de cobertura, muchos de los cuales emplean una estrategia de mercado neutral, en la que los montos en d贸lares de las posiciones largas y cortas son iguales.
C贸mo funciona la equidad a corto y largo plazo
La renta variable larga-corta funciona mediante la explotaci贸n de oportunidades de beneficio tanto en posibles movimientos de precios esperados al alza ** como a la baja. Esta estrategia identifica y toma posiciones largas en acciones identificadas como relativamente infravaloradas mientras vende acciones cortas que se consideran sobrevaloradas.
Si bien muchos fondos de cobertura tambi茅n emplean una estrategia de renta variable larga-corta con un sesgo largo (como 130/30, donde la exposici贸n larga es del 130 % y la exposici贸n corta es del 30 %), comparativamente menos fondos de cobertura emplean un sesgo corto para su estrategia larga-corta. estrategia. Hist贸ricamente, es m谩s dif铆cil descubrir ideas cortas rentables que ideas largas.
Las estrategias de renta variable largas y cortas se pueden diferenciar entre s铆 de varias maneras: por geograf铆a del mercado (econom铆as avanzadas, mercados emergentes, Europa, etc.), sector (energ铆a, tecnolog铆a, etc.), filosof铆a de inversi贸n (valor o crecimiento),. y as铆.
Un ejemplo de una estrategia de renta variable larga-corta con un mandato amplio ser铆a un fondo de crecimiento de renta variable mundial, mientras que un ejemplo de un mandato relativamente estrecho ser铆a un fondo de atenci贸n sanitaria de mercados emergentes.
Renta variable a corto y largo plazo frente a Mercado de renta variable neutral
Un fondo de renta variable largo-corto se diferencia de un fondo neutral del mercado de renta variable (EMN) en que este 煤ltimo intenta explotar las diferencias en los precios de las acciones manteniendo posiciones largas y cortas en acciones estrechamente relacionadas que tienen caracter铆sticas similares.
Una estrategia de EMN intenta mantener el valor total de sus participaciones largas y cortas aproximadamente iguales, ya que esto ayuda a reducir el riesgo general. Para mantener esta equivalencia entre posiciones largas y cortas, los fondos neutrales del mercado de renta variable deben reequilibrarse a medida que se establecen y fortalecen las tendencias del mercado.
Por lo tanto, mientras que otros fondos de cobertura largos-cortos dejan que las ganancias fluyan seg煤n las tendencias del mercado e incluso se apalancan para amplificarlas, los fondos neutrales del mercado de acciones est谩n reduciendo activamente los rendimientos y aumentando el tama帽o de la posici贸n opuesta. Cuando el mercado inevitablemente vuelve a girar, los fondos neutrales del mercado de renta variable vuelven a reducir la posici贸n que deber铆a beneficiarse para pasar m谩s a la cartera que sufre.
Un fondo de cobertura con una estrategia neutral del mercado de valores generalmente se dirige a inversores institucionales que buscan un fondo de cobertura que pueda superar a los bonos sin tener el perfil de alto riesgo y alta recompensa de los fondos m谩s agresivos.
Ejemplo de Equity Long-Short: El comercio de pares
Una variaci贸n popular del modelo largo-corto es el de la "compra de pares", que consiste en compensar una posici贸n larga en una acci贸n con una posici贸n corta en otra acci贸n del mismo sector.
Por ejemplo, un inversionista en el espacio tecnol贸gico puede tomar una posici贸n larga en Microsoft y compensarla con una posici贸n corta en Intel. Si el inversionista compra 1,000 acciones de Microsoft a $33 cada una, e Intel cotiza a $22, la parte corta de esta operaci贸n emparejada implicar铆a comprar 1,500 acciones de Intel para que los montos en d贸lares de las posiciones largas y cortas sean iguales.
La situaci贸n ideal para esta estrategia de corto y largo plazo ser铆a que Microsoft apreciara y que Intel declinara. Si Microsoft sube a $35 e Intel baja a $21, la ganancia total de esta estrategia ser铆a de $3500. Incluso si Intel avanza a $ 23, ya que los mismos factores suelen impulsar las acciones hacia arriba o hacia abajo en un sector espec铆fico, la estrategia seguir铆a siendo rentable a $ 500, aunque mucho menos.
Para sortear el hecho de que las acciones dentro de un sector generalmente tienden a moverse hacia arriba o hacia abajo al un铆sono, las estrategias largas y cortas con frecuencia tienden a usar diferentes sectores para las piernas largas y cortas. Por ejemplo, si las tasas de inter茅s est谩n subiendo, un fondo de cobertura puede vender en corto en sectores sensibles a los intereses, como los servicios p煤blicos,. y en sectores defensivos, como la atenci贸n m茅dica.
Reflejos
Largo-corto busca aumentar la inversi贸n tradicional solo larga aprovechando las oportunidades de ganancias de los valores identificados como infravalorados y sobrevalorados.
La equidad larga-corta es com煤nmente utilizada por los fondos de cobertura, que a menudo adoptan un sesgo relativamente largo, por ejemplo, una estrategia 130/30 donde la exposici贸n larga es el 130 % de AUM y el 30 % es exposici贸n corta.
El capital largo-corto es una estrategia de inversi贸n que busca tomar una posici贸n larga en acciones infravaloradas mientras vende acciones cortas sobrevaloradas.
