Suscrito en exceso
¿Qué está suscrito en exceso?
Suscrito en exceso es un término que se utiliza cuando la demanda de una nueva emisión de acciones es mayor que el número de acciones disponibles. Cuando se suscribe en exceso una nueva emisión,. los suscriptores u otras entidades financieras que ofrecen el valor pueden ajustar el precio al alza u ofrecer más valores para reflejar la demanda superior a la anticipada.
Una emisión suscrita en exceso puede contrastarse con una emisión suscrita por debajo,. donde la demanda no puede satisfacer completamente la oferta disponible de acciones.
Comprender los problemas de sobresuscripción
Una oferta de valores suscrita en exceso a menudo ocurre cuando el interés supera con creces la oferta disponible de la emisión. La suscripción excesiva puede ocurrir en cualquier mercado donde la oferta disponible de nuevos valores sea limitada, pero generalmente se asocia con la venta de acciones recién emitidas en el mercado secundario a través de una oferta pública inicial (IPO). En este caso, la demanda supera el número total de acciones emitidas por la empresa que realiza la oferta pública inicial. El grado de sobresuscripción se muestra como un múltiplo, como "ABC IPO sobresuscrito dos veces". Un múltiplo de dos veces significa que efectivamente hay el doble de demanda de acciones que las disponibles en la emisión programada.
Los precios de las acciones se establecen intencionalmente en un nivel que idealmente venderá todas las acciones. Los suscriptores de una oferta pública inicial generalmente no quieren quedarse con acciones sin comprar en una emisión con suscripción insuficiente.
Cuando un corredor/distribuidor o creador de mercado tiene que comprar acciones porque no hay suficientes compradores, se conoce como comer acciones.
Si hay más demanda para una oferta pública inicial que oferta (creando una escasez), se puede cobrar un precio más alto por los valores, lo que resulta en más capital recaudado para el emisor, lo que también significa más honorarios ganados por el suscriptor.
Sin embargo, las acciones de la oferta pública inicial suscritas en exceso a menudo tienen un precio inferior en cierta medida para permitir un estallido posterior a la oferta pública inicial y un comercio sólido para continuar generando entusiasmo en torno al tema. Las empresas dejan un poco de capital sobre la mesa, pero aún pueden complacer a los accionistas internos dándoles una ganancia en papel, incluso si están atrapados en un perÃodo de bloqueo.
Beneficios y costos de valores suscritos en exceso
Cuando los valores están suscritos en exceso, las empresas pueden ofrecer más valores, aumentar el precio del valor o participar en alguna combinación de los dos para satisfacer la demanda y recaudar más capital en el proceso. Esto significa que pueden recaudar más capital y en mejores condiciones.
Las empresas casi siempre retendrán una parte significativa de sus acciones para permitir futuras necesidades de capital e incentivos de gestión, por lo que generalmente hay una reserva permanente de acciones que se puede agregar si una oferta pública inicial está buscando un exceso de suscripción sin tener que registrar nuevos valores. con reguladores.
Más capital es bueno para una empresa, por supuesto. Los inversionistas, sin embargo, tienen que pagar precios más altos y pueden quedar excluidos de la emisión si el precio sube por encima de su disposición a pagar. También puede perjudicar a los inversores que acuden en manada a una oferta pública inicial que eleva el precio de mercado inicial muy por encima de los fundamentos, solo para ver un colapso en el precio durante las siguientes semanas y meses.
Ejemplo de una OPI con sobresuscripción
A principios de 2012, los analistas indicaron que la tan esperada salida a bolsa de Facebook (ahora Meta), que inicialmente buscaba recaudar alrededor de $10.6 mil millones vendiendo alrededor de 337 millones de acciones a $28 a $35 por acción, generarÃa mucho más interés de los inversionistas de tal manera que podrÃa convertirse rápidamente en una oferta pública inicial sobresuscrita. Como se predijo, el interés de los inversores que condujo a la OPI del 18 de mayo de 2012 produjo mucha más demanda de acciones de Facebook de la que ofrecÃa la empresa.
Para aprovechar la sobresuscripción de la oferta pública inicial y satisfacer ese aumento en la demanda de los inversionistas, Facebook (META) proporcionó no solo más acciones (421 millones frente a 337 millones, o un 25 % más de acciones) a los inversionistas, sino que también elevó el rango de precios de la oferta pública inicial a $34 para $ 38 por acción, alrededor de un 15% de aumento en el precio. En efecto, Facebook y sus suscriptores aumentaron tanto la oferta como el precio de las acciones para satisfacer la demanda y disminuir la sobresuscripción de valores para un aumento neto en el valor de alrededor del 40 % desde los términos iniciales de la oferta pública inicial. Como resultado, Facebook recaudó más capital y tuvo una valoración más alta, pero los inversores obtuvieron las acciones que querÃan.
Sin embargo, rápidamente quedó claro que al principio Facebook no valÃa el precio de la nueva oferta pública inicial, ya que las acciones cayeron precipitadamente en sus primeros cuatro meses de cotización. La acción no se negoció por encima de su precio de salida a bolsa hasta el 31 de julio de 2013. Por supuesto, en los años posteriores, la acción se ha comportado bastante bien.
Reflejos
Una emisión sobresuscrita no siempre significa que el mercado respaldará el precio más alto durante mucho tiempo, ya que la demanda finalmente debe reconciliarse con los fundamentos subyacentes de la empresa del valor.
Sobresuscrito se refiere a una emisión de acciones en las que la demanda supera la oferta disponible.
Una oferta pública inicial suscrita en exceso indica que los inversores están ansiosos por comprar las acciones de la empresa, lo que lleva a un precio más alto y/o más acciones a la venta.
