Bloqueo de OPI
¿Qué es un bloqueo de IPO?
período de bloqueo de oferta pública inicial (IPO) es una advertencia que describe un período de tiempo después de que una empresa se ha hecho pública cuando los principales accionistas tienen prohibido vender sus acciones. Durante el bloqueo de la OPI, los miembros de la empresa y los primeros inversores no pueden vender sus acciones, lo que ayuda a garantizar una OPI ordenada y no inundar el mercado con acciones adicionales para la venta.
Los períodos de bloqueo suelen durar entre 90 y 180 días. Una vez que finaliza el período de bloqueo, se eliminan la mayoría de las restricciones comerciales.
Comprender los bloqueos de IPO
El propósito del bloqueo de una oferta pública inicial es evitar la inundación del mercado con demasiado suministro de acciones de una empresa demasiado rápido. Por lo general, solo el 20% de las acciones en circulación de una empresa se ofrecen inicialmente al público inversionista. Un solo gran accionista que intente deshacerse de todas sus participaciones en la primera semana de negociación podría hacer que las acciones cayesen en detrimento de todos los accionistas. La evidencia empírica sugiere que después del final del período de bloqueo, los precios de las acciones experimentan una caída permanente de alrededor del 1% al 3%.
El público puede obtener información sobre los períodos de bloqueo de una empresa en su presentación S-1 ante la SEC; los S-1A subsiguientes anunciarán cualquier cambio en el(los) período(s) de bloqueo.
Cabe señalar que los períodos de bloqueo no son obligatorios por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos ni de ningún otro organismo regulador. Más bien, los períodos de bloqueo son autoimpuestos por la empresa que cotiza en bolsa o son requeridos por el banco de inversión que respalda la solicitud de OPI. En cualquier caso, el objetivo es el mismo: mantener los precios de las acciones al alza después de que una empresa se haga pública.
90 - 180 días
La duración típica de un período de bloqueo de IPO.
La utilidad de los períodos de encierro
Los períodos de bloqueo de la oferta pública inicial permiten que las acciones recién emitidas se estabilicen sin presiones de venta adicionales por parte de personas internas. Este período de reflexión permite que el mercado fije el precio de las acciones de acuerdo con la oferta y la demanda naturales. La liquidez puede ser baja inicialmente, pero eventualmente aumentará con el tiempo con el establecimiento de un rango de negociación.
opciones pueden comenzar a negociarse durante el período de bloqueo, lo que permite aún más la estabilidad y la liquidez. El período de bloqueo también permite hasta dos publicaciones de informes de ganancias consecutivas, lo que brinda más claridad sobre las operaciones comerciales y las perspectivas para los inversores.
Caducidad de bloqueo
A medida que se acerca la fecha de vencimiento del bloqueo, los comerciantes a menudo anticipan una caída del precio debido a la oferta adicional de acciones que están disponibles en el mercado. La anticipación de una caída de precios puede resultar en un aumento en el interés corto ya que los comerciantes venden acciones en corto hasta el vencimiento. Los inversores que están preocupados por el próximo vencimiento del bloqueo pueden intentar proteger o cubrir sus posiciones largas con opciones.
Si bien las acciones tienden a liquidarse antes del vencimiento del bloqueo, no necesariamente continúan con la presión de venta en todos los casos. Si la venta masiva previa al vencimiento es demasiado dramática, a menudo puede causar una contracción corta el día del vencimiento, ya que los vendedores en corto buscan cubrir sus acciones con la esperanza de asegurar ganancias o reducir pérdidas.
A menudo, se produce una contracción corta cuando una operación se llena demasiado y el interés del margen es exorbitante. Las acciones de Shake Shack Inc. desencadenaron una contracción corta desde el día anterior a su primer vencimiento el 28 de julio de 2015, lo que catapultó el precio de las acciones por encima del 30 % en menos de dos semanas. El margen de interés se había elevado a más del 100% para tomar prestadas acciones a corto.
Reflejos
Un bloqueo de IPO es un período de días, generalmente de 90 a 180 días, después de una IPO durante el cual los miembros de la empresa no pueden vender acciones.
Los períodos de bloqueo generalmente se aplican a personas con información privilegiada, como los fundadores, propietarios, gerentes y empleados de una empresa, pero también pueden incluir a los primeros inversores, como los capitalistas de riesgo.
El propósito de un período de bloqueo de OPI es evitar que personas con información privilegiada inunden el mercado con un gran número de acciones a medida que se hacen públicas, lo que inicialmente podría deprimir el precio de las acciones.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Los SPAC tienen períodos de bloqueo?
Las SPAC (compañías de adquisición de propósito especial) son un tipo de compañía de inversión que busca objetivos de adquisición utilizando los fondos recaudados durante una oferta pública inicial, aunque los accionistas a menudo no saben cuál podría ser ese objetivo inicialmente. Los SPAC tienen períodos de bloqueo de 6 a 12 meses o más.
¿Por qué las acciones bajan de precio cuando expira el período de bloqueo?
Cuando vence el período de bloqueo, los miembros de la empresa y los primeros inversores pueden vender sus acciones en el mercado abierto por primera vez. Muchos de estos vendedores obtendrían sus primeras ganancias sustanciales como efectivo de su inversión. Debido a la avalancha de acciones que llegan al mercado, la oferta puede superar la demanda cuando expira el período de bloqueo, lo que obliga a bajar el precio. Además, la gente ahora espera que esto suceda y se adelantará a esta venta con la suya propia.
Si compro acciones de una oferta pública inicial el primer día de negociación, ¿puedo venderlas el mismo día?
Generalmente, sí. Si usted es un inversor que compra acciones en el mercado abierto el día de la oferta pública inicial, puede comprar y vender a voluntad. Sin embargo, si participó en la OPI en sí y recibió acciones al precio de la OPI antes del primer día de negociación, estaría sujeto al período de bloqueo de esas acciones.
