Teoría posible

¿Qué es la teoría de la perspectiva?

La teoría de la perspectiva supone que las pérdidas y las ganancias se valoran de manera diferente y, por lo tanto, las personas toman decisiones basadas en las ganancias percibidas en lugar de las pérdidas percibidas. También conocida como la teoría de la " aversión a las pérdidas ", el concepto general es que si se le presentan dos opciones a un individuo, ambas iguales, una presentada en términos de ganancias potenciales y la otra en términos de posibles pérdidas, la primera opción será elegido.

Cómo funciona la teoría de la perspectiva

La teoría de la perspectiva pertenece al subgrupo de la economía del comportamiento y describe cómo los individuos eligen entre alternativas probabilísticas en las que hay riesgo y se desconoce la probabilidad de diferentes resultados. Esta teoría fue formulada en 1979 y desarrollada en 1992 por Amos Tversky y Daniel Kahneman, considerándola más precisa psicológicamente sobre cómo se toman las decisiones en comparación con la teoría de la utilidad esperada.

La explicación subyacente para el comportamiento de un individuo, bajo la teoría de la perspectiva, es que debido a que las elecciones son independientes y singulares, la probabilidad de ganancia o pérdida se asume razonablemente como 50/50 en lugar de la probabilidad que realmente se presenta. Esencialmente, la probabilidad de una ganancia generalmente se percibe como mayor.

Tversky y Kahneman propusieron que las pérdidas causan un mayor impacto emocional en un individuo que una cantidad equivalente de ganancia, por lo que dadas las opciones presentadas de dos maneras, ambas ofreciendo el mismo resultado, un individuo elegirá la opción que ofrece ganancias percibidas.

Por ejemplo, suponga que el resultado final de recibir $25. Una opción es recibir $ 25 directamente. La otra opción es recibir $50 y luego devolver $25. La utilidad de los $25 es exactamente la misma en ambas opciones. Sin embargo, es más probable que las personas elijan recibir efectivo directo porque una sola ganancia generalmente se considera más favorable que tener inicialmente más efectivo y luego sufrir una pérdida.

Aunque no hay diferencia en las ganancias o pérdidas reales de un determinado producto, la teoría de la perspectiva dice que los inversores elegirán el producto que ofrezca la mayor cantidad de ganancias percibidas.

Consideraciones Especiales

Según Tversky y Kahneman, el efecto de certeza se exhibe cuando las personas prefieren ciertos resultados y resultados de bajo peso que solo son probables. El efecto de certeza lleva a las personas a evitar el riesgo cuando existe la perspectiva de una ganancia segura. También contribuye a que las personas busquen riesgo cuando una de sus opciones es una pérdida segura.

El efecto de aislamiento ocurre cuando las personas han presentado dos opciones con el mismo resultado, pero diferentes caminos hacia el resultado. En este caso, es probable que las personas cancelen información similar para aligerar la carga cognitiva, y sus conclusiones variarán según cómo se enmarquen las opciones.

Ejemplo de Teoría de la Prospectiva

Considere a un inversionista al que se le dan dos lanzamientos para el mismo fondo mutuo. El primer asesor le presenta el fondo a Sam, destacando que tiene una rentabilidad media del 10% durante los últimos tres años. Mientras tanto, un segundo asesor le dice al inversionista que el fondo ha tenido rendimientos por encima del promedio durante la última década, pero ha estado en declive durante los últimos tres años.

La teoría de la perspectiva dice que aunque al inversionista se le ha presentado exactamente el mismo fondo mutuo, es probable que compre al primer asesor. Es decir, es más probable que el inversionista compre el fondo del asesor que expresa la tasa de rendimiento del fondo en términos de ganancias solamente, mientras que el segundo asesor presentó el fondo con altos rendimientos, pero también con pérdidas.

Preguntas frecuentes sobre la teoría de las perspectivas

¿Qué significa la teoría de las perspectivas?

La teoría de las perspectivas dice que los inversores valoran las ganancias y las pérdidas de manera diferente. Es decir, si a un inversor se le presenta una opción de inversión basada en ganancias potenciales, y otra basada en pérdidas potenciales, el inversor elegirá una inversión donde se presenten ganancias potenciales.

¿Por qué es importante la teoría de las perspectivas?

Es útil para los inversores comprender sus sesgos, donde las pérdidas tienden a causar un mayor impacto emocional que la ganancia equivalente. La teoría de la perspectiva ayuda a describir cómo los inversores toman las decisiones.

¿Cuáles son los principales componentes de la teoría de las perspectivas?

La teoría de la perspectiva es parte del subgrupo de la economía del comportamiento. Describe cómo los individuos toman decisiones entre alternativas donde el riesgo está involucrado y se desconoce la probabilidad de diferentes resultados. Hay un efecto de certeza exhibido en la teoría de la perspectiva, donde las personas buscan ciertos resultados, subestimando solo los resultados probables.

¿Quién propuso la teoría de las perspectivas?

La teoría de la perspectiva fue presentada por primera vez en 1979 por Amos Tversky y Daniel Kahneman, quienes luego desarrollaron la idea en 1992. La pareja dijo que la teoría de la perspectiva era mejor para describir con precisión cómo se toman las decisiones, en comparación con la teoría de la utilidad esperada.

¿Qué hicieron Kahneman y Tversky?

Kahneman y Tversky propusieron que las pérdidas tienen un mayor impacto emocional que una ganancia del mismo monto. Dijeron que, dadas las opciones presentadas de dos maneras, ambas ofreciendo el mismo resultado, un individuo elegirá la opción que ofrezca ganancias percibidas.

Línea de fondo

La teoría de las perspectivas dice que las personas aceptarán una inversión cuando se presenten las ganancias, frente a las pérdidas. Es decir, los inversores sopesan las ganancias potenciales más que las pérdidas potenciales.

Reflejos

• El efecto de certeza dice que los individuos prefieren ciertos resultados a los probables, mientras que el efecto de aislamiento dice que los individuos anulan información similar al tomar una decisión.

• La teoría de la perspectiva también se conoce como la teoría de la aversión a la pérdida.

• La teoría de la perspectiva dice que los inversores valoran las ganancias y las pérdidas de manera diferente, poniendo más peso en las ganancias percibidas que en las pérdidas percibidas.

• Un inversor al que se le presente una opción, ambas iguales, elegirá la que se le presente en términos de ganancias potenciales.

• La teoría de la perspectiva es parte de la economía del comportamiento, lo que sugiere que los inversores eligieron las ganancias percibidas porque las pérdidas causan un mayor impacto emocional.