Prospektteori

Vad är prospektteorin?

Prospektteorin antar att förluster och vinster värderas olika, och därmed fattar individer beslut baserat på upplevda vinster istället för upplevda förluster. Även känd som " förlustaversion "-teorin, är det allmänna konceptet att om två val ställs framför en individ, båda lika, med det ena presenterat i termer av potentiella vinster och det andra i termer av möjliga förluster, kommer det förstnämnda alternativet att vara valt.

Hur prospektteorin fungerar

Prospektteori tillhör den beteendeekonomiska undergruppen, som beskriver hur individer gör ett val mellan probabilistiska alternativ där risk är inblandad och sannolikheten för olika utfall är okänd. Denna teori formulerades 1979 och vidareutvecklades 1992 av Amos Tversky och Daniel Kahneman, och ansåg att den var mer psykologiskt korrekt för hur beslut fattas jämfört med den förväntade nyttoteorin.

Den bakomliggande förklaringen till en individs beteende, under prospektteorin, är att eftersom valen är oberoende och singular, antas sannolikheten för en vinst eller förlust rimligen vara 50/50 istället för sannolikheten som faktiskt presenteras. I huvudsak uppfattas sannolikheten för en vinst i allmänhet som större.

Tversky och Kahneman föreslog att förluster orsakar en större känslomässig påverkan på en individ än en motsvarande mängd vinst, så givet val presenteras på två sätt - med båda erbjuder samma resultat - en individ kommer att välja alternativet som erbjuder upplevda vinster.

Anta till exempel att slutresultatet av att få $25. Ett alternativ är att få $25 direkt. Det andra alternativet är att få $50 och sedan behöva ge tillbaka $25. Användbarheten av $25 är exakt densamma i båda alternativen. Det är dock mest sannolikt att individer väljer att få direkta kontanter eftersom en enstaka vinst i allmänhet betraktas som mer fördelaktig än att initialt ha mer pengar och sedan lida en förlust.

Även om det inte finns någon skillnad i de faktiska vinsterna eller förlusterna för en viss produkt, säger prospektteorin att investerare kommer att välja den produkt som ger de mest upplevda vinsterna.

Särskilda överväganden

Enligt Tversky och Kahneman uppvisas säkerhetseffekten när människor föredrar vissa utfall och underviktiga utfall som bara är sannolika. Säkerhetseffekten leder till att individer undviker risk när det finns utsikter till en säker vinst. Det bidrar också till att individer söker risk när ett av deras alternativ är en säker förlust.

Isoleringseffekten uppstår när människor har presenterat två alternativ med samma resultat, men olika vägar till resultatet. I det här fallet kommer människor sannolikt att ta bort liknande information för att lätta på den kognitiva belastningen, och deras slutsatser kommer att variera beroende på hur alternativen är utformade.

Exempel på prospektteori

Tänk på en investerare som får två pitches för samma fond. Den första rådgivaren presenterar fonden för Sam och framhåller att den har en genomsnittlig avkastning på 10 % under de senaste tre åren. Samtidigt säger en andra rådgivare till investeraren att fonden har haft en avkastning över genomsnittet under det senaste decenniet, men har varit på nedgång de senaste tre åren.

Prospect-teorin säger att även om investeraren har fått exakt samma fond, kommer de sannolikt att köpa från den första rådgivaren. Det vill säga att investeraren är mer benägen att köpa fonden från rådgivaren som uttrycker fondens avkastning i termer av enbart vinster, medan den andra rådgivaren presenterade fonden med hög avkastning, men också förluster.

Vanliga frågor om prospektteori

Vad betyder prospektteori?

Prospect-teorin säger att investerare värderar vinster och förluster olika. Det vill säga, om en investerare presenteras ett investeringsalternativ baserat på potentiella vinster, och ett annat baserat på potentiella förluster, kommer investeraren att välja en investering där potentiella vinster presenteras.

Varför är prospektteori viktig?

Det är användbart för investerare att förstå deras fördomar, där förluster tenderar att orsaka större känslomässig påverkan än motsvarande vinst. Prospektteorin hjälper till att beskriva hur beslut fattas av investerare.

Vilka är huvudkomponenterna i prospektteorin?

Prospektteori är en del av den beteendeekonomiska undergruppen. Den beskriver hur individer fattar beslut mellan alternativ där risk är inblandad och sannolikheten för olika utfall är okänd. Det finns en visshetseffekt uppvisad i prospektteorin, där människor söker vissa utfall och endast undervikter sannolika utfall.

Vem föreslog prospektteori?

Prospektteorin introducerades först 1979 av Amos Tversky och Daniel Kahneman, som senare utvecklade idén 1992. Paret sa att prospektteorin var bättre på att korrekt beskriva hur beslut fattas, jämfört med den förväntade nyttoteorin.

Vad gjorde Kahneman och Tversky?

Kahneman och Tversky föreslog att förluster har en större känslomässig inverkan än en vinst på samma belopp. De sa att, givet val som presenteras på två sätt - där båda erbjuder samma resultat - kommer en individ att välja det alternativ som ger upplevda vinster.

slutsats

Prospektteorin säger att individer kommer att acceptera en investering när vinsterna presenteras, kontra förlusterna. Det vill säga investerare väger potentiella vinster mer än potentiella förluster.

##Höjdpunkter

– Säkerhetseffekten säger att individer föredrar vissa utfall framför troliga, medan isoleringseffekten säger att individer tar bort liknande information när de fattar ett beslut.

– Prospektteorin är också känd som förlustaversionsteorin.

– Prospect-teorin säger att investerare värderar vinster och förluster olika, och lägger mer vikt på upplevda vinster kontra upplevda förluster.

• En investerare som presenteras med ett val, båda lika, kommer att välja det som presenteras i termer av potentiella vinster.

– Prospektteorin är en del av beteendeekonomi, vilket tyder på att investerare valde upplevda vinster eftersom förluster orsakar en större känslomässig påverkan.