Teoria perspektywy
Czym jest teoria perspektywy?
Teoria prospektu zakłada, że straty i zyski są wyceniane w różny sposób, a zatem jednostki podejmują decyzje na podstawie postrzeganych zysków, a nie postrzeganych strat. Znana również jako teoria „ awersji do strat ”, ogólna koncepcja polega na tym, że jeśli przed jednostką zostaną przedstawione dwie opcje, obie równe, z jedną prezentowaną pod względem potencjalnych zysków, a drugą pod względem możliwych strat, ta pierwsza opcja będzie wybrany.
Jak działa teoria perspektywy
Teoria perspektywy należy do behawioralnej podgrupy ekonomicznej, opisującej sposób, w jaki jednostki dokonują wyboru między probabilistycznymi alternatywami, w których występuje ryzyko, a prawdopodobieństwo różnych wyników jest nieznane. Teoria ta została sformułowana w 1979 r. i rozwinięta w 1992 r. przez Amosa Tversky'ego i Daniela Kahnemana, uznając ją za bardziej trafną psychologicznie w zakresie podejmowania decyzji w porównaniu z oczekiwaną teorią użyteczności.
Podstawowym wyjaśnieniem zachowania jednostki, zgodnie z teorią perspektywy, jest to, że ponieważ wybory są niezależne i pojedyncze, rozsądnie zakłada się, że prawdopodobieństwo zysku lub straty wynosi 50/50 zamiast prawdopodobieństwa, które jest faktycznie przedstawione. Zasadniczo prawdopodobieństwo wzmocnienia jest ogólnie postrzegane jako większe.
Tversky i Kahneman sugerowali, że straty mają większy wpływ emocjonalny na jednostkę niż równoważna wielkość zysku, więc dane wybory przedstawiono na dwa sposoby – przy czym oba oferują ten sam wynik – osoba wybierze opcję oferującą postrzegane korzyści.
Na przykład załóżmy, że końcowy rezultat to otrzymanie 25 zł. Jedną z opcji jest wręczenie 25 dolarów. Inną opcją jest otrzymanie 50 USD, a następnie oddanie 25 USD. Użyteczność 25 dolarów jest dokładnie taka sama w obu opcjach. Jednak osoby fizyczne najprawdopodobniej zdecydują się otrzymać zwykłą gotówkę, ponieważ pojedynczy zysk jest ogólnie postrzegany jako korzystniejszy niż posiadanie początkowo większej ilości gotówki, a następnie ponoszenie straty.
Chociaż nie ma różnicy w rzeczywistych zyskach lub stratach określonego produktu, teoria perspektywy mówi, że inwestorzy wybiorą produkt, który oferuje najbardziej postrzegane zyski.
Uwagi specjalne
Według Tversky'ego i Kahnemana efekt pewności występuje, gdy ludzie preferują pewne wyniki i niedowagę, które są tylko prawdopodobne. Efekt pewności prowadzi do tego, że jednostki unikają ryzyka, gdy istnieje perspektywa pewnego zysku. Przyczynia się również do osób poszukujących ryzyka, gdy jedną z ich opcji jest pewna strata.
Efekt izolacji występuje, gdy ludzie przedstawią dwie opcje z tym samym wynikiem, ale różnymi drogami do wyniku. W takim przypadku ludzie prawdopodobnie zrezygnują z podobnych informacji, aby zmniejszyć obciążenie poznawcze, a ich wnioski będą się różnić w zależności od tego, jak sformułowane są opcje.
Przykład teorii perspektywy
Rozważmy inwestora, który otrzymuje dwie oferty dla tego samego funduszu inwestycyjnego. Pierwszy doradca przedstawia fundusz Samowi, podkreślając, że ma średni zwrot w wysokości 10% za ostatnie trzy lata. Tymczasem drugi doradca mówi inwestorowi, że fundusz osiągnął ponadprzeciętne zwroty w ciągu ostatniej dekady, ale od trzech lat spada.
Teoria prospektu mówi, że chociaż inwestorowi zaproponowano dokładnie ten sam fundusz powierniczy, prawdopodobnie kupi od pierwszego doradcy. Oznacza to, że inwestor jest bardziej skłonny kupić fundusz od doradcy, który wyraża stopę zwrotu funduszu wyłącznie w postaci zysków, podczas gdy drugi doradca przedstawił fundusz jako posiadający wysokie zwroty, ale także straty.
Często zadawane pytania dotyczące teorii perspektywy
Co oznacza teoria perspektywy?
Teoria prospektu mówi, że inwestorzy inaczej wyceniają zyski i straty. Oznacza to, że jeśli inwestorowi przedstawiono opcję inwestycyjną opartą na potencjalnych zyskach, a inną opartą na potencjalnych stratach, inwestor wybierze inwestycję, w której prezentowane są potencjalne zyski.
Dlaczego teoria perspektywy jest ważna?
Dla inwestorów przydatne jest zrozumienie ich uprzedzeń, gdzie straty mają zwykle większy wpływ na emocje niż równoważny zysk. Teoria perspektywy pomaga opisać, w jaki sposób inwestorzy podejmują decyzje.
Jakie są główne elementy teorii perspektywy?
Teoria perspektywy jest częścią behawioralnej podgrupy ekonomicznej. Opisuje, w jaki sposób osoby podejmują decyzje między alternatywami, w których występuje ryzyko, a prawdopodobieństwo różnych wyników jest nieznane. Efekt pewności przejawia się w teorii perspektywy, w której ludzie szukają pewnych wyników, niedoważając tylko prawdopodobne wyniki.
Kto zaproponował teorię perspektywy?
Teoria perspektywy została po raz pierwszy wprowadzona w 1979 roku przez Amosa Tversky'ego i Daniela Kahnemana, którzy później rozwinęli ten pomysł w 1992 roku. Para stwierdziła, że teoria perspektywy lepiej opisuje sposób podejmowania decyzji w porównaniu z teorią oczekiwanej użyteczności.
Co zrobili Kahneman i Tversky?
Kahneman i Tversky sugerowali, że straty mają większy wpływ emocjonalny niż zysk o tej samej wartości. Powiedzieli, że biorąc pod uwagę wybór przedstawiony na dwa sposoby – przy czym oba oferują ten sam wynik – osoba wybierze opcję oferującą postrzegane korzyści.
Dolna linia
Teoria prospektu mówi, że jednostki zaakceptują inwestycję, gdy zostaną zaprezentowane zyski, a nie straty. Oznacza to, że inwestorzy ważą potencjalne zyski bardziej niż potencjalne straty.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Efekt pewności mówi, że jednostki wolą pewne wyniki od prawdopodobnych, podczas gdy efekt izolacji mówi, że jednostki usuwają podobne informacje przy podejmowaniu decyzji.
Teoria prospektu jest również znana jako teoria niechęci do strat.
Teoria perspektywy mówi, że inwestorzy inaczej wyceniają zyski i straty, kładąc większy nacisk na postrzegane zyski niż na postrzegane straty.
Inwestor mający wybór, oba równe, wybierze ten przedstawiony pod względem potencjalnych zysków.
Teoria perspektywy jest częścią ekonomii behawioralnej, co sugeruje, że inwestorzy wybierają postrzegane zyski, ponieważ straty mają większy wpływ emocjonalny.
