Aversión a la pérdida
¿Qué es la aversión a la pérdida?
La aversión a la pérdida en la economía del comportamiento se refiere a un fenómeno en el que las personas perciben una pérdida real o potencial como psicológica o emocionalmente más grave que una ganancia equivalente. Por ejemplo, el dolor de perder $100 a menudo es mucho mayor que la alegría de encontrar la misma cantidad.
Los efectos psicológicos de experimentar una pérdida o incluso enfrentarse a la posibilidad de una pérdida podrían incluso inducir un comportamiento de asunción de riesgos que podría hacer que las pérdidas realizadas sean aún más probables o más graves.
Comprender la aversión a la pérdida
A nadie le gusta perder, especialmente cuando podría resultar en perder dinero. El temor de darse cuenta de una pérdida puede paralizar a un inversionista, incitándolo a mantener una inversión perdedora mucho después de que debería haberse vendido o a deshacerse de las acciones ganadoras demasiado pronto, un sesgo cognitivo conocido como efecto de disposición. Los novatos a menudo cometen el error de esperar que una acción se recupere, contra toda evidencia de lo contrario, porque las pérdidas conducen a respuestas emocionales más extremas que las ganancias.
Los economistas del comportamiento afirman que los humanos están programados para la aversión a la pérdida, uno de los muchos sesgos cognitivos identificados por. Algunos estudios psicológicos sugieren que el dolor de perder es psicológicamente dos veces más poderoso que la alegría que experimentamos cuando ganamos. Sin embargo, varios estudios también cuestionan el efecto práctico o incluso la existencia de aversión a la pérdida. No obstante, es posible que el miedo abrumador haga que los inversores se comporten de manera irracional y tomen malas decisiones de inversión.
La psicología de pérdidas puede incluso ser la causa del fenómeno de volatilidad asimétrica exhibido en los mercados bursátiles,. donde la volatilidad del mercado de valores es mayor en los mercados a la baja que en los alcistas. De acuerdo con la teoría de las perspectivas,. las personas prefieren evitar pérdidas que adquirir ganancias.
Esta aversión a la pérdida es tan fuerte que puede conducir a un sesgo de negatividad. En tales casos, los inversores dan más importancia a las malas noticias que a las buenas, lo que hace que se pierdan los mercados alcistas —por temor a que cambien de rumbo— y entren en pánico cuando los mercados se liquidan.
Minimizar la aversión a las pérdidas
Una forma de evitar las trampas psicológicas es seguir una estrategia de asignación estratégica de activos. En lugar de tratar de cronometrar perfectamente el sentimiento del mercado y cumplir con el viejo adagio de dejar correr a los ganadores,. se recomienda a los inversores que reequilibren las carteras periódicamente, de acuerdo con una metodología basada en reglas.
La fórmula de inversión es otra forma de inversión estratégica. Por ejemplo, los planes de proporción constante mantienen las partes agresivas y conservadoras de una cartera en una proporción fija. Para mantener las ponderaciones objetivo, generalmente de acciones y bonos, la cartera se reequilibra periódicamente mediante la venta de activos de rendimiento superior y la compra de los de rendimiento inferior. Esto va en contra de la inversión de impulso,. que es procíclica.
Hay muchos principios probados para la asignación de activos y la gestión de fondos, como aprender a crear carteras diversificadas y utilizar estrategias de compra y retención . Otra forma sistemática de invertir es emplear estrategias de beta inteligente,. como carteras de igual ponderación,. para evitar las ineficiencias del mercado que se deslizan hacia la inversión indexada debido a la dependencia de la capitalización de mercado. La inversión factorial también se puede utilizar para mitigar dichos factores de riesgo de mercado .
Algunas ventajas de la psicología de pérdidas
Las finanzas conductuales brindan información científica sobre nuestro razonamiento cognitivo y nuestras decisiones de inversión; a nivel colectivo, nos ayuda a entender por qué pueden ocurrir burbujas y pánicos en los mercados. Los inversores deben comprender las finanzas del comportamiento, no solo para poder capitalizar las fluctuaciones del mercado de acciones y bonos, sino también para ser más conscientes de su propio proceso de toma de decisiones.
Las pérdidas pueden tener un valor si aprende de ellas y mira las cosas desapasionada y estratégicamente. Las pérdidas son inevitables, razón por la cual los inversionistas exitosos incorporan la "psicología de pérdidas" en sus estrategias de inversión y utilizan estrategias de afrontamiento.
Para liberarse de su miedo a las pérdidas financieras y superar los sesgos cognitivos, aprenden a manejar las experiencias negativas y evitan tomar decisiones basadas en las emociones y el pánico. Los inversores inteligentes se centran en estrategias comerciales racionales y prudentes , evitando que caigan en las trampas comunes que surgen cuando la psicología y las emociones afectan los juicios.
Reflejos
La aversión a la pérdida es la observación de que los seres humanos experimentan pérdidas asimétricamente con mayor severidad que ganancias equivalentes.
Los inversores pueden evitar las trampas psicológicas adoptando una estrategia estratégica de asignación de activos, pensando de forma racional y sin dejar que las emociones se apoderen de ellos.
Este miedo abrumador a la pérdida puede hacer que los inversores se comporten de manera irracional y tomen malas decisiones, como conservar una acción durante demasiado tiempo o demasiado poco.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿En qué se diferencia la aversión a las pérdidas de la aversión al riesgo?
Todo el mundo tiene una tolerancia al riesgo única. Esto se basa en circunstancias personales como activos e ingresos, así como en el horizonte temporal de la inversión (p. ej., tiempo hasta la jubilación), edad y otras características demográficas. Las personas que son más adversas al riesgo asumirán menos riesgos que las que buscan el riesgo. La aversión al riesgo, sin embargo, es completamente racional ya que tanto las pérdidas como las ganancias en cualquier nivel de asunción de riesgos se considerarían simétricamente. Es la asimetría de la aversión a la pérdida, donde las pérdidas son más importantes que las ganancias, en cualquier nivel de tolerancia al riesgo, lo que es irracional y problemático.
¿Cómo puede la aversión a las pérdidas explicar el aumento de la conducta de toma de riesgos?
En lugar de lidiar con el dolor psicológico de asegurar una pérdida y darse cuenta de ella, aquellos con pérdidas en papel pueden estar inclinados a asumir un riesgo aún mayor con la esperanza de alcanzar el punto de equilibrio, por ejemplo, duplicar en el casino cuando experimentan un ataque de mala suerte.
¿Todo el mundo tiene aversión al riesgo?
Los seres humanos tienden a tener aversión a las pérdidas; sin embargo, diferentes personas muestran diferentes niveles de aversión a la pérdida. La investigación ha demostrado, por ejemplo, que las personas formadas como economistas o que son comerciantes profesionales tienden a exhibir, en promedio, niveles más bajos de aversión a las pérdidas que otras.
¿Por qué las pérdidas son más importantes que las ganancias?
Hay varias explicaciones posibles para la aversión a la pérdida. Los psicólogos señalan cómo están conectados nuestros cerebros y que, a lo largo de nuestra historia evolutiva, protegerse contra las pérdidas ha sido más ventajoso para la supervivencia que buscar ganancias. Los sociólogos señalan el hecho de que estamos socialmente condicionados a temer perder, en todo, desde pérdidas monetarias pero también en actividades competitivas como deportes y juegos hasta ser rechazados por una cita.
