Propagación inversa del calendario
驴Qu茅 es una extensi贸n de calendario inverso?
Un diferencial de calendario inverso es un tipo de operaci贸n unitaria que implica comprar una opci贸n a corto plazo y vender una opci贸n a largo plazo sobre el mismo valor subyacente con el mismo precio de ejercicio. Es lo opuesto a un calendario convencional. Los diferenciales de calendario inverso tambi茅n se conocen como diferenciales horizontales inversos o diferenciales de tiempo inverso.
Comprender los diferenciales de calendario inverso
Los diferenciales de calendario inverso y los diferenciales de calendario son un tipo de diferencial horizontal. En general, los diferenciales pueden ser horizontales, verticales o diagonales. La mayor铆a de los diferenciales tambi茅n se construyen como un diferencial de proporci贸n con inversiones realizadas en proporciones o proporciones desiguales. Un diferencial con una mayor inversi贸n en opciones largas se conocer谩 como backspread,. mientras que un diferencial con una mayor inversi贸n en opciones cortas se conocer谩 como frontspread.
Un diferencial de calendario inverso es m谩s rentable cuando los mercados realizan un gran movimiento en cualquier direcci贸n. No es com煤nmente utilizado por inversores individuales que negocian acciones o opciones sobre 铆ndices debido a los requisitos de margen. Es m谩s com煤n entre los inversores institucionales.
Como estrategia de diferencial horizontal, el diferencial de calendario inverso debe utilizar opciones sobre el mismo activo subyacente con el mismo precio de ejercicio. En todos los diferenciales horizontales, el objetivo ser谩 beneficiarse de los cambios de precios a lo largo del tiempo. Por lo tanto, los diferenciales horizontales utilizar谩n opciones con diferentes vencimientos.
Un diferencial de calendario inverso es conocido por tomar una posici贸n larga en la opci贸n a corto plazo y una posici贸n corta en la opci贸n a m谩s largo plazo. Esto difiere del diferencial de calendario que toma una posici贸n corta en la opci贸n a corto plazo y una posici贸n larga en la opci贸n a m谩s largo plazo.
Los diferenciales de calendario inverso se pueden construir con opciones de venta o de compra. Al igual que su contraparte de margen de calendario, deben usar uno u otro en ambos tramos de la operaci贸n unitaria.
opciones de venta o de compra , la estrategia generalmente se construir谩 como un backspread o un frontspread. Un backspread (spread largo) comprar谩 m谩s de lo que vende y un frontspread (spread corto) vender谩 m谩s de lo que compra.
Propagaci贸n de llamadas de calendario inverso: esta estrategia se centrar谩 en las llamadas. Como un diferencial de calendario inverso, comprar谩 llamadas en el corto plazo y vender谩 llamadas en el largo plazo. Busca beneficiarse de la ca铆da de los precios.
Spread de venta de calendario inverso: esta estrategia se centrar谩 en las opciones de venta. Como un diferencial de calendario inverso, comprar谩 opciones de venta a corto plazo y vender谩 opciones de venta con un vencimiento a m谩s largo plazo. Busca beneficiarse de la subida de precios.
Ejemplo de propagaci贸n de calendario inverso
Con las acciones de Exxon Mobil (NYSE: XOM) cotizando a aproximadamente $ 73.00 a fines de mayo de 2019:
Compre la llamada de junio de 2019 75 por $0.97 ($970 por un contrato)
Vender la llamada de septiembre de 2019 75 por $2,22 ($2220 por un contrato)
Cr茅dito neto $1.25 ($1,250 por un margen)
Dado que se trata de un diferencial de cr茅dito, la p茅rdida m谩xima es la cantidad pagada por la estrategia. La opci贸n comprada est谩 m谩s cerca del vencimiento y, por lo tanto, tiene un precio m谩s bajo que la opci贸n vendida, lo que genera un recibo neto de prima.
El movimiento de mercado ideal para obtener ganancias ser铆a un aumento significativo en el precio del activo subyacente durante la vida de la opci贸n a corto plazo, seguido de un per铆odo de estabilidad a una disminuci贸n gradual durante la vida de la opci贸n a largo plazo. Inicialmente, la estrategia es alcista, pero despu茅s de que expira la opci贸n m谩s corta, se convierte en una estrategia neutral a bajista.
Reflejos
Un diferencial de calendario inverso es una estrategia de opciones para comprar una opci贸n a corto plazo y, al mismo tiempo, vender una opci贸n a m谩s largo plazo en el mismo subyacente con el mismo precio de ejercicio.
Un diferencial de calendario inverso es m谩s rentable cuando el activo subyacente realiza un movimiento significativo en cualquier direcci贸n antes de que expire la opci贸n de casi un mes.
Un spread de calendario inverso es esencialmente una posici贸n corta en un spread de calendario convencional.
