역 캘린더 스프레드

역 캘린더 스프레드란 무엇입니까?

역 캘린더 스프레드는 동일한 행사가로 동일한 기초 증권에 대해 단기 옵션을 매수하고 장기 옵션을 매도하는 단위 거래 유형입니다. 기존의 캘린더 스프레드 와 반대입니다 . 역 캘린더 스프레드는 역 수평 스프레드 또는 역 시간 스프레드라고도 합니다.

역 캘린더 스프레드 이해하기

역 캘린더 스프레드와 캘린더 스프레드는 일종의 수평 스프레드입니다. 일반적으로 스프레드는 수평, 수직 또는 대각선일 수 있습니다. 또한 대부분의 스프레드는 비율 이 다르거나 비율이 다른 투자와 함께 비율 스프레드 로 구성됩니다. 옵션 롱에 더 많이 투자 하는 스프레드 를 백스프레드라고 하고 옵션 숏에 더 많이 투자하는 스프레드를 프론트스프레드라고 합니다 .

역 캘린더 스프레드는 시장이 어느 방향으로든 크게 움직일 때 가장 수익성이 높습니다. 증거금 요구 사항 때문에 개인 투자자가 주식 또는 지수 옵션을 거래하는 데 일반적으로 사용되지 않습니다. 기관 투자자들 사이에서 더 일반적입니다.

수평 스프레드 전략으로서 역 캘린더 스프레드는 행사가가 동일한 동일한 기초 자산에 대한 옵션을 사용해야 합니다. 모든 수평 스프레드에서 목표는 시간 경과에 따른 가격 변동의 이점을 누리는 것입니다. 따라서 수평 스프레드는 만기가 다른 옵션을 사용합니다.

역 캘린더 스프레드는 단기 옵션에서 롱 포지션을 취하고 장기 옵션에서 숏 포지션을 취하는 것으로 알려져 있습니다. 이는 단기 옵션에서 숏 포지션을 취하고 장기 옵션에서 롱 포지션을 취하는 캘린더 스프레드와 다릅니다.

역 캘린더 스프레드는 풋 또는 콜 옵션으로 구성할 수 있습니다. 캘린더 스프레드와 마찬가지로 단위 거래의 양쪽 구간에서 둘 중 하나를 사용해야 합니다.

풋 또는 콜 옵션 을 사용하여 전략은 일반적으로 백스프레드 또는 프런트스프레드로 구성됩니다. 백스프레드(롱스프레드)는 매도보다 매수가 많고 프런트스프레드(매도 스프레드)는 매수보다 매도가 많습니다.

역 캘린더 콜 스프레드: 이 전략은 콜에 초점을 맞춥니다. 역 캘린더 스프레드로 단기에 콜을 매수하고 장기적으로 콜을 매도합니다. 가격 하락의 수혜를 노리고 있습니다.
역 캘린더 풋 스프레드: 이 전략은 풋에 초점을 맞춥니다. 역 캘린더 스프레드로 단기에 풋옵션을 매수하고 만기가 더 긴 풋옵션을 매도합니다. 물가상승의 수혜를 노리고 있습니다.

역 캘린더 스프레드 예

2019년 5월 말에 Exxon Mobil(NYSE: XOM) 주식이 약 $73.00에 거래되는 경우:

$0.97에 6월 '19 75 콜 매수(한 계약에 대해 $970)
'19년 9월 75일 콜을 $2.22에 매도(한 계약에 대해 $2,220)

순 크레딧 $1.25(한 스프레드에 대해 $1,250)

이것은 신용 스프레드이므로 최대 손실은 전략에 대해 지불한 금액입니다. 매수한 옵션은 만기가 가까워지므로 매도한 옵션보다 가격이 낮아 순 프리미엄을 받습니다.

이익을 위한 이상적인 시장 움직임은 단기 옵션의 수명 동안 기초 자산 가격이 크게 상승한 후 장기 옵션의 수명 동안 점진적으로 하락하는 안정 기간이 뒤따르는 것입니다. 처음에는 이 전략이 강세였지만 더 짧은 옵션이 만료된 후에는 중립에서 약세 전략이 됩니다.

하이라이트

역 캘린더 스프레드는 동일한 행사가로 동일한 기초자산의 장기 옵션을 동시에 매도하는 동시에 단기 옵션을 매수하는 옵션 전략입니다.
역 캘린더 스프레드는 근월 옵션이 만료되기 전에 기초 자산이 어느 방향으로든 크게 움직일 때 가장 수익성이 높습니다.
역 캘린더 스프레드는 본질적으로 기존 캘린더 스프레드의 숏 포지션입니다.