Umgekehrter Kalender-Spread
Was ist ein umgekehrter Kalender-Spread?
Ein umgekehrter Kalender-Spread ist eine Art von Einheitshandel, bei dem eine kurzfristige Option gekauft und eine langfristige Option auf dasselbe zugrunde liegende Wertpapier mit demselben Ausübungspreis verkauft wird. Es ist das Gegenteil eines herkömmlichen Kalender-Spreads. Reverse Calendar Spreads können auch als Reverse Horizontal Spreads oder Reverse Time Spreads bezeichnet werden.
Umgekehrte Kalender-Spreads verstehen
Reverse Calendar Spreads und Calendar Spreads sind eine Art horizontaler Spread. Im Allgemeinen können Spreads entweder horizontal, vertikal oder diagonal sein. Die meisten Spreads werden auch als Ratio-Spread konstruiert, wobei Anlagen in ungleichen Anteilen oder Verhältnissen getätigt werden. Ein Spread mit einer größeren Investition in Long-Optionen wird als Backspread bezeichnet,. während ein Spread mit einer größeren Investition in Short-Optionen als Frontspread bezeichnet wird.
Ein umgekehrter Kalender-Spread ist am profitabelsten, wenn die Märkte eine große Bewegung in eine der beiden Richtungen machen. Aufgrund der Margenanforderungen wird es von Privatanlegern, die Aktien- oder Indexoptionen handeln, nicht häufig verwendet. Es ist häufiger bei institutionellen Anlegern.
Als horizontale Spread-Strategie muss der Reverse Calendar Spread Optionen auf denselben Basiswert mit demselben Ausübungspreis verwenden. Bei allen horizontalen Spreads besteht das Ziel darin, von Preisänderungen im Laufe der Zeit zu profitieren. Daher verwenden horizontale Spreads Optionen mit unterschiedlichen Ablaufzeiten.
Ein umgekehrter Kalender-Spread ist dafür bekannt, eine Long-Position in der kurzfristigen Option und eine Short-Position in der längerfristigen Option einzugehen. Dies unterscheidet sich vom Kalender-Spread, der eine Short-Position in der kurzfristigen Option und eine Long-Position in der längerfristigen Option eingeht.
Reverse Calendar Spreads können entweder mit Put- oder Call-Optionen konstruiert werden. Wie ihr Kalender-Spread-Gegenstück müssen sie entweder das eine oder das andere in beiden Beinen des Einheitshandels verwenden.
Unter Verwendung von Put- oder Call- Optionen wird die Strategie normalerweise entweder als Backspread oder als Frontspread konstruiert. Ein Backspread (Long Spread) kauft mehr als er verkauft und ein Frontspread (Short Spread) verkauft mehr als er kauft.
Reverse Calendar Call Spread: Diese Strategie konzentriert sich auf Anrufe. Als Reverse-Calendar-Spread wird er kurzfristig Calls kaufen und langfristig Calls verkaufen. Es versucht, von fallenden Kursen zu profitieren.
Umgekehrter Kalender-Put-Spread: Diese Strategie konzentriert sich auf Puts. Als Reverse-Calendar-Spread wird er kurzfristig Puts kaufen und Puts mit längerer Laufzeit verkaufen. Er versucht, von steigenden Preisen zu profitieren.
Beispiel für umgekehrte Kalender-Spreads
Da die Aktien von Exxon Mobil (NYSE: XOM) Ende Mai 2019 bei rund 73,00 $ gehandelt wurden:
Kaufen Sie den Call vom Juni '19 75 für 0,97 $ (970 $ für einen Kontrakt)
Verkaufen Sie den Call vom September '19 75 für 2,22 $ (2.220 $ für einen Kontrakt)
Nettoguthaben 1,25 $ (1.250 $ für einen Spread)
Da es sich um einen Credit Spread handelt, ist der maximale Verlust der für die Strategie bezahlte Betrag. Die gekaufte Option ist näher am Verfall und hat daher einen niedrigeren Preis als die verkaufte Option, was zu einem Nettoertrag der Prämie führt.
Die ideale gewinnbringende Marktbewegung wäre ein deutlicher Anstieg des zugrunde liegenden Vermögenswerts während der Laufzeit der kurzfristigen Option, gefolgt von einer Phase der Stabilität bis hin zu einem allmählichen Rückgang während der Laufzeit der langfristigen Option. Anfangs ist die Strategie bullisch, aber nach Ablauf der kürzeren Option wird sie zu einer neutralen bis bärischen Strategie.
Höhepunkte
Ein Reverse Calendar Spread ist eine Optionsstrategie, um eine kurzfristige Option zu kaufen und gleichzeitig eine längerfristige Option auf denselben Basiswert mit demselben Ausübungspreis zu verkaufen.
Ein umgekehrter Kalender-Spread ist am profitabelsten, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert eine signifikante Bewegung in eine der beiden Richtungen macht, bevor die Fast-Month-Option abläuft.
Ein umgekehrter Kalender-Spread ist im Wesentlichen eine Short-Position in einem herkömmlichen Kalender-Spread.
