Diffusione del calendario inverso
Che cos'è uno spread del calendario inverso?
Uno spread di calendario inverso è un tipo di operazione unitaria che prevede l'acquisto di un'opzione a breve termine e la vendita di un'opzione a lungo termine sullo stesso titolo sottostante con lo stesso prezzo di esercizio. È l'opposto di uno spread calendario convenzionale. Gli spread del calendario inverso possono anche essere conosciuti come spread orizzontali inversi o spread temporali inversi.
Comprensione degli spread del calendario inverso
Gli spread del calendario inverso e gli spread del calendario sono un tipo di diffusione orizzontale. In generale, gli spread possono essere orizzontali, verticali o diagonali. La maggior parte degli spread sono costruiti anche come spread ratio con investimenti effettuati in proporzioni o rapporti disuguali. Uno spread con un investimento maggiore in opzioni lunghe sarà noto come backspread mentre uno spread con un investimento maggiore in opzioni short è noto come frontspread.
Uno spread di calendario inverso è più redditizio quando i mercati fanno un'enorme mossa in entrambe le direzioni. Non è comunemente usato dai singoli investitori che negoziano azioni o opzioni su indici a causa dei requisiti di margine. È più comune tra gli investitori istituzionali.
In quanto strategia di spread orizzontale, lo spread del calendario inverso deve utilizzare opzioni sullo stesso asset sottostante con lo stesso prezzo di esercizio. In tutti gli spread orizzontali, l'obiettivo sarà quello di beneficiare delle variazioni di prezzo nel tempo. Pertanto, gli spread orizzontali utilizzeranno opzioni con scadenze diverse.
Uno spread di calendario inverso è noto per assumere una posizione lunga nell'opzione a breve termine e una posizione corta nell'opzione a lungo termine. Questo differisce dallo spread di calendario che assume una posizione corta nell'opzione a breve termine e una posizione lunga nell'opzione a lungo termine.
Gli spread del calendario inverso possono essere costruiti con opzioni put o call. Come la loro controparte con spread di calendario, devono utilizzare l'uno o l'altro in entrambe le fasi dell'operazione unitaria.
opzioni put o call , la strategia sarà generalmente costruita come backspread o frontspread. Un backspread (spread lungo) acquisterà più di quanto vende e un frontspread (spread corto) venderà più di quanto acquista.
Spread di chiamata del calendario inverso: questa strategia si concentrerà sulle chiamate. Come spread di calendario inverso, acquisterà chiamate a breve termine e venderà chiamate a lungo termine. Cerca di trarre vantaggio dal calo dei prezzi.
Spread del calendario inverso: questa strategia si concentrerà sulle put. Come spread di calendario inverso, acquisterà put nel breve termine e venderà put con una scadenza a più lungo termine. Cerca di beneficiare dell'aumento dei prezzi.
Esempio di diffusione del calendario inverso
Con le azioni Exxon Mobil (NYSE: XOM) scambiate a circa $ 73,00 alla fine di maggio 2019:
Acquista la call di giugno '19 75 per $ 0,97 ($ 970 per un contratto)
Vendi la call di settembre '19 75 per $ 2,22 ($ 2.220 per un contratto)
Credito netto $ 1,25 ($ 1.250 per uno spread)
Poiché si tratta di uno spread di credito, la perdita massima è l'importo pagato per la strategia. L'opzione acquistata è più prossima alla scadenza e quindi ha un prezzo inferiore rispetto all'opzione venduta, ottenendo un incasso netto del premio.
La mossa ideale del mercato per il profitto sarebbe un aumento significativo del prezzo dell'attività sottostante durante la vita dell'opzione a breve termine seguito da un periodo di stabilità fino a un graduale declino durante la vita dell'opzione a lungo termine. Inizialmente, la strategia è rialzista, ma dopo la scadenza dell'opzione più breve diventa una strategia da neutrale a ribassista.
Mette in risalto
Uno spread di calendario inverso è una strategia di opzioni per acquistare un'opzione a breve termine vendendo contemporaneamente un'opzione a lungo termine sullo stesso sottostante con lo stesso prezzo d'esercizio.
Uno spread di calendario inverso è più redditizio quando l'attività sottostante fa un movimento significativo in entrambe le direzioni prima della scadenza dell'opzione di prossimo mese.
Uno spread di calendario inverso è essenzialmente una posizione corta in uno spread di calendario convenzionale.
