Andstæða dagataladreifingu
Hvað er öfugt dagatalsdreifing?
Öfugt dagatalsálag er tegund einingaviðskipta sem felur í sér að kaupa skammtímavalrétt og selja langtímarétt á sama undirliggjandi verðbréfi með sama kaupverði. Það er andstæða hefðbundinnar dagatalsútbreiðslu. Andstæða dagataladreifing getur einnig verið þekkt sem öfug lárétt dreifing eða öfug tímadreifing.
Skilningur á andstæða dagataladreifingu
Andstæðar dagataladreifingar og dagataladreifingar eru tegund af láréttri dreifingu. Almennt geta útbreiðslur verið annað hvort lárétt, lóðrétt eða á ská. Flest álag er einnig byggt upp sem hlutfallsálag með fjárfestingum í ójöfnum hlutföllum eða hlutföllum. Álag með stærri fjárfestingu í löngum valréttum verður þekkt sem bakálag á meðan álag með stærri fjárfestingu í stuttum valréttum er þekkt sem framhlið.
Öfugt dagatalsálag er arðbærast þegar markaðir gera mikla hreyfingu í hvora áttina sem er. Það er ekki almennt notað af einstökum fjárfestum sem eiga hlutabréfa- eða vísitöluvalkosti vegna framlegðarkrafna. Það er algengara meðal fagfjárfesta.
Sem lárétt dreifingarstefna verður öfugt dagatalsálag að nota valkosti á sömu undirliggjandi eign með sama kaupverði. Í öllum láréttum álagi verður markmiðið að hagnast á verðbreytingum með tímanum. Þess vegna mun lárétt álag nota valkosti með mismunandi gildistíma.
Öfugt dagatalsálag er þekkt fyrir að taka langa stöðu í skammtímaleiðinni og stutta stöðu í lengri tímaleiðinni. Þetta er frábrugðið dagbókarálagi sem tekur stutta stöðu í skammtímaleiðinni og langa stöðu í lengri tímaleiðinni.
Hægt er að búa til öfuga dagatalaálag með annað hvort sölu- eða kauprétti. Eins og hliðstæða þeirra í dagatalsdreifingu, verða þeir að nota annaðhvort einn eða annan í báðum liðum einingaviðskipta.
Með því að nota annaðhvort sölu- eða kaupmöguleika,. verður stefnan venjulega smíðuð sem annaðhvort bakhlið eða framhlið. Backspread (langt álag) mun kaupa meira en það selur og frontspread (short spread) mun selja meira en það kaupir.
Andstæða dagatalssímtalsdreifing: Þessi stefna mun einbeita sér að símtölum. Sem öfugt dagatal mun það kaupa símtöl á næstunni og selja símtöl til lengri tíma litið. Það leitast við að hagnast á lækkandi verði.
Andstæða dagatalsútbreiðslu: Þessi stefna mun leggja áherslu á setur. Sem öfugt dagatalsálag mun það kaupa putt á næstunni og selja putt með lengri tíma. Það leitast við að hagnast á hækkandi verði.
Dæmi um öfugt dagatalsdreifingu
Með Exxon Mobil (NYSE: XOM) hlutabréfaviðskipti á u.þ.b. $73,00 í lok maí 2019:
Kauptu símtalið í júní '19 75 fyrir $0,97 ($970 fyrir einn samning)
Seldu símtalið í september '19 75 fyrir $2,22 ($2.220 fyrir einn samning)
Nettó inneign $1,25 ($1.250 fyrir eitt álag)
Þar sem þetta er lánsfjármunur er hámarkstapið sú upphæð sem greidd er fyrir stefnuna. Kauprétturinn sem keyptur er er nær að renna út og hefur því lægra verð en seldi valrétturinn, sem gefur nettó iðgjaldskvittun.
Ákjósanleg markaðssókn í hagnaðarskyni væri veruleg hækkun á undirliggjandi eignaverði á líftíma skammtímaleiðarinnar, fylgt eftir af stöðugleika til hægfara lækkunar á líftíma langtímaleiðarinnar. Upphaflega er stefnan bullish en eftir að styttri kosturinn rennur út verður hún hlutlaus til bearish stefna.
##Hápunktar
Öfugt dagatalsálag er valréttarstefna til að kaupa skammtímavalrétt en samtímis selja lengri tíma valrétt í sama undirliggjandi með sama kaupverði.
Öfugt dagatalsálag er hagkvæmast þegar undirliggjandi eign færist verulega í aðra hvora áttina áður en næstu mánaðarvalkosturinn rennur út.
Öfugt dagatalsálag er í raun skortstaða í hefðbundnu dagatalsálagi.
