Omvendt kalenderspredning
Hva er en omvendt kalenderspredning?
En omvendt kalenderspread er en type enhetshandel som innebærer å kjøpe en kortsiktig opsjon og selge en langsiktig opsjon på samme underliggende verdipapir med samme innløsningspris. Det er det motsatte av et vanlig kalenderoppslag. Omvendte kalenderspredninger kan også være kjent som omvendte horisontale spredninger eller omvendte tidsspredninger.
Forstå omvendte kalenderoppslag
Omvendte kalenderoppslag og kalenderoppslag er en type horisontal oppslag. Vanligvis kan spredninger være enten horisontale, vertikale eller diagonale. De fleste spreads er også konstruert som en ratio spread med investeringer gjort i ulik proporsjon eller forhold. En spread med en større investering i lange opsjoner vil bli kjent som en backspread mens en spread med en større investering i korte opsjoner er kjent som en frontspread.
En omvendt kalenderspredning er mest lønnsomt når markedene gjør et stort trekk i begge retninger. Det brukes ikke ofte av individuelle investorer som handler aksjer eller indeksopsjoner på grunn av marginkravene. Det er mer vanlig blant institusjonelle investorer.
Som en horisontal spredningsstrategi må den omvendte kalenderspreaden bruke opsjoner på samme underliggende aktiva med samme innløsningspris. I alle horisontale spredninger vil målet være å dra nytte av prisendringer over tid. Derfor vil horisontale spredninger bruke alternativer med forskjellig utløp.
En omvendt kalenderspredning er kjent for å ta en lang posisjon i det kortsiktige alternativet og en kort posisjon i det langsiktige alternativet. Dette skiller seg fra kalenderspreaden som tar en kort posisjon i det kortsiktige alternativet og en lang posisjon i det langsiktige alternativet.
Omvendte kalenderspredninger kan konstrueres med enten salgs- eller kjøpsopsjoner. I likhet med deres kalenderspredning, må de bruke enten det ene eller det andre i begge deler av enhetshandelen.
Ved å bruke enten salgs- eller kjøpsopsjoner,. vil strategien vanligvis være konstruert som enten en backspread eller en frontspread. En backspread (lang spread) vil kjøpe mer enn den selger og en frontspread (short spread) vil selge mer enn den kjøper.
Omvendt kalenderspredning: Denne strategien vil fokusere på samtaler. Som en omvendt kalenderspredning vil den kjøpe samtaler på kort sikt og selge samtaler på lengre sikt. Den søker å dra nytte av fallende priser.
Omvendt kalenderputspredning: Denne strategien vil fokusere på puts. Som en omvendt kalenderspredning vil den kjøpe puts på kort sikt og selge puts med langsiktig utløp. Den søker å dra nytte av stigende priser.
Eksempel på omvendt kalenderspredning
Med Exxon Mobil (NYSE: XOM) aksjehandel til omtrent $73,00 i slutten av mai 2019:
Kjøp samtalen i juni '19 75 for $0,97 ($970 for én kontrakt)
Selg samtalen i september '19 75 for $2,22 ($2220 for én kontrakt)
Netto kreditt $1,25 ($1250 for ett oppslag)
Siden dette er en kredittspread, er det maksimale tapet beløpet som betales for strategien. Den kjøpte opsjonen er nærmere utløp og har derfor en lavere pris enn den solgte opsjonen, noe som gir netto premiemottak.
Det ideelle markedstrekket for profitt vil være en betydelig økning i den underliggende aktivaprisen i løpet av levetiden til det kortsiktige alternativet etterfulgt av en periode med stabilitet til en gradvis nedgang i løpet av levetiden til det langsiktige alternativet. I utgangspunktet er strategien bullish, men etter at det kortere alternativet utløper, blir det en nøytral til bearish strategi.
Høydepunkter
En omvendt kalenderspread er en opsjonsstrategi for å kjøpe en kortsiktig opsjon samtidig som man selger en langsiktig opsjon i samme underliggende med samme innløsningspris.
En omvendt kalenderspredning er mest lønnsom når den underliggende eiendelen gjør et betydelig trekk i begge retninger før nær-måned-opsjonen utløper.
En omvendt kalenderspredning er i hovedsak en shortposisjon i en konvensjonell kalenderspredning.
